專題：短期業績干擾影響較大 期待A股中長期全線修復

　　◎記者 王彭

　　數據顯示，截至4月25日，今年以來北向資金凈買入逾490億元，超過去年全年凈買入總額。有外資機構發表觀點稱，相較歐美和日本股市，當前A股具備估值低、配置比例提升空間大等優勢。在海外市場表現震蕩的當下，值得全球資產配置者關注。

　　截至北京時間4月25日，4月以來，日經225指數下跌6.79%；納斯達克、標普500和道瓊斯工業平均指數均跌逾3%；韓國綜合指數、德國DAX和法國CAC40指數也均出現不同幅度下跌。與此同時，中國資產表現相對穩定，恒生指數和上證指數分別上漲4.49%、0.39%。

　　對于海外股市此輪調整，聯博基金資深市場策略師黃森瑋表示，主要原因在于：市場擔憂近期美國通脹數據高于預期，將使美聯儲推遲降息時間；近期地緣政治因素推升油價走高，加深了投資者對通脹“死灰復燃”的擔憂。

　　A股方面，Choice數據顯示，截至4月25日，北向資金今年以來凈買入495.19億元，超過去年全年437.04億元的凈買入額。多家外資機構認為，當前全球資金開始尋找更具性價比的資產，具備多重優勢的A股無疑是不錯的選擇。

　　全球最大對沖基金橋水基金創始人瑞·達利歐表示，將繼續投資中國，“中國資產很便宜。對我來說，關鍵問題不是我是否應該在中國投資，而是我應該投資多少”。

　　聯博基金認為，現階段A股具備幾大優勢，值得全球資產配置者關注。首先，估值低、容錯率較高。當前滬深300指數的預估市盈率不但低于長期平均水平，更遠低于全球主要股市，以及同為新興市場的印度股市。其次，A股配置比例提升空間大。當前全球股票型基金在日股的配置比例（相對基準指數）已達到2006年以來新高，表明未來日股需要有更多超越預期的利好，才能維持其上漲動能。“A股的情況恰恰相反，除外資配比已降至相對低位外，推動提升上市公司質量相關政策接連出臺，有不少現金流充沛、有穩定分紅能力的優質上市公司值得挖掘。”聯博基金稱。

　　施羅德基金管理（中國）有限公司副總經理安昀表示，從中長期視角看，A股市場當前處于景氣度和估值均較低的位置，與其他大類資產相比，性價比顯著。

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責任編輯：尉旖涵