21世紀經濟報道?見習記者?崔文靜?北京報道

市場傳聞已久的公募基金降費正式落地。

證監會7月8日官宣，公募基金費率系列改革措施推出。此番改革旨在堅守普惠初心，積極讓利于投資者，推動公募基金行業在提升財富管理效應等方面發揮更大功能效用，讓現代化建設成果更多惠及投資者。

改革亮點頗多。首先，在堅持以固定費率產品為主的基礎上，研究推出更多浮動費率產品試點。近日，證監會正式接收?11?只浮動費率產品募集申請，包括與基金規模掛鉤、與基金業績掛鉤兩類。

其次，降低主動權益類基金費率水平。新注冊產品管理費率、托管費率分別不超過?1.2%、0.2%，存量產品爭取于?2023?年底前降至該水平。

再者，預計將于?2023?年底前完成公募基金證券交易傭金費率的下調和公募基金行業費率披露機制的完善；公募基金銷售環節收費規范預計也將于?2024?年底前完成。

與此同時，為配套上述措施的落實，監管也將采取系列配套措施，包括大力引入中長期資金，支持基金公司拓寬收入來源，降低基金公司運營成本，進一步優化基金銷售行為等。

推出基金規模掛鉤與基金業績掛鉤產品

境內外實踐表明，浮動費率產品會放大公募基金行業的道德風險和經營風險，不利于基金公司保持投資行為穩定性；對資本市場產生“助漲助跌”效應，加劇市場波動，對其大范圍發展推廣應當持審慎態度固定費率模式既符合國際成熟市場慣例，也與我國資本市場發展階段特征較為契合，應當予以堅持。

為此，證監會在堅持以固定費率產品為主的基礎上，研究推出更多浮動費率產品試點，完善公募基金產品譜系，為投資者提供更多選擇。

前期，證監會已受理一批與投資者持有時間掛鉤的浮動費率產品。近日，證監會又正式接收?11?只浮動費率產品募集申請，包括與基金規模掛鉤、與基金業績掛鉤兩類。

產品設計方面，與投資者持有時間掛鉤產品按照投資者持有產品份額時間分檔收取管理費，投資者持有份額時間越長，支付的費用水平越低；與基金規模掛鉤產品按照基金管理規模分檔收取管理費，產品管理規模越大，適用的費用水平越低；與基金投資業績掛鉤產品按照基金業績表現分檔收取管理費，費率水平雙向浮動，收益表現不達約定水平時，管理費水平適當向下浮動，收益表現超越約定基準時，管理費水平適當向上浮動。行業將在深入研究、充分評估的基礎上，按照“成熟一款、推出一款”的原則，研究推出更多類型浮動費率產品。

主動權益類基金費率管理費于年底前降至1.2%

降低權益類基金費率是此番改革的重中之重。

證監會提到，我國主動權益類基金費率水平相對較高、個人投資者持有規模較大，因此，先行降低主動權益類基金費率水平，充分體現我國公募基金行業發展的人民性。

證監會表示，7月8日起，新注冊產品管理費率、托管費率分別不超過?1.2%、0.2%；部分頭部機構已公告旗下存量產品管理費率、托管費率分別降至?1.2%、0.2%以下，其余存量產品管理費率、托管費率將爭取于?2023?年底前分別降至?1.2%、0.2%以下。

公募基金證券交易傭金費率也將同步降低。證監會提到，在全面實行股票發行注冊制改革背景下，應當客觀看待證券公司研究服務為提高基金管理人投研服務能力、助力權益類基金發展發揮的作用。

證監會擬逐步規范公募基金證券交易傭金費率，相關改革措施涉及修改相關法規，預計將于?2023?年底前完成。

完善公募基金銷售環節收費

公募基金銷售環節收費將同步改善。

長期以來，銷售機構是推動我國公募基金行業特別是權益類基金發展的重要力量。除直接收取認申購費、銷售服務費、贖回費之外，銷售機構還從基金管理費中收取一定比例尾隨傭金，2022年，銷售渠道相關費用占公募基金費用總額的比例約?37%。????

證監會指出，將通過法規修改，統籌讓利投資者和調動銷售機構積極性，進一步規范公募基金銷售環節收費。預計于2024?年底前完成。

與此同時，公募基金行業費率披露機制將進一步完善。

證監會提到，通過更為明晰、詳實的信息披露，保護投資者知情權，便于社會公眾監督，推動行業機構歸位盡責。修訂基金產品資料概要，以更醒目、簡明、通俗形式披露基金產品綜合費用；修訂基金年度報告模板，分別列示基金公司管理費凈收入與尾隨傭金支出；強化基金公司證券交易傭金年度匯總支出情況披露要求，全面反映證券交易傭金費率水平和分配情況。上述改革措施涉及修改相關法規，預計將于?2023?年底前完成。

大力引入中長期資金?支持基金公司拓寬收入來源

在推出公募基金改革力措的同時，監管也將出臺系列配套措施，助力基金公司降低成本，促進行業向好發展。

首先，大力引入中長期資金。加強跨部委溝通協調力度，推動各類專業機構投資者通過公募基金加大權益類資產配置,推動解決公募基金長期資金供給不足、投資穩定性不強、長效考核機制不健全等問題，助力權益類基金發展，推動行業實現“總量提升、結構優化”。

其次，支持基金公司拓寬收入來源。推動基金投顧業務試點轉常規(?證監會《公開募集證券投資基金投資顧問業務管理規定》近期已公開征求意見)，支持基金公司申請基金投顧業務資格，實施業務轉型，提升服務能力，拓寬收入來源。允許基金管理人依法對個人養老金等特定資金投資的基金份額設定更低的管理費率，提高公募基金行業綜合競爭力。

再者，降低基金公司運營成本。進一步優化公募基金交易結算模式，推進基金后臺運營服務外包試點轉常規，支持中小基金公司降本增效。強化行業基礎設施建設，搭建公募基金行業統一直銷業務平臺，匯聚全行業直銷力量，進一步增強基金公司直銷服務能力。

此外，進一步優化基金銷售行為。持續引導基金公司、銷售機構牢固樹立以投資者利益為核心的營銷理念，踐行“逆向銷售”，完善內部考核評價與激勵機制，減少“首發沖動”，發力持續營銷，加快從“重銷量”向“重保有”轉變，更好實現與投資者利益綁定。

（作者：崔文靜 編輯：姜詩薔）

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