轉自：上海證券報

　　上證報中國證券網訊（記者 陸海晴 陳玥）7月8日，多家頭部基金公司齊發公告，宣布降低旗下部分產品管理費率、托管費率。除此以外，公募讓利型產品也“呼之欲出 ”，記者采訪獲悉，多家基金公司近期正在積極上報讓利型三年期定開公募產品。不僅如此，去年8月上報的一批讓利型公募產品最近也在修改產品信息并等待批復。

　　頭部基金公司降費讓利

　　廣發基金公告稱，為更好地滿足廣大投資者的投資理財需求，降低投資者的理財成本，自7月10日起，調低旗下部分基金的管理費率及托管費率并對基金合同有關條款進行修訂。

　　從廣發基金此次費率調整來看，涉及119只基金，均為主動權益類基金，具體來看，管理費率從1.5%調整到1.2%，托管費率從0.25%調整到0.2%。

　　此外，中歐基金、南方基金、博時基金等多家頭部基金公司也發布類似的公告，費率調整方案較為相似，從整體來看，將公司旗下主動權益類產品管理費率從1.5%調整到1.2%，托管費率從0.25%調整到0.2%。

　　在業內人士看來，頭部基金公司降費，或帶來一定示范效果，提高投資者的持有體驗，同時也是踐行降費讓利。根據去年國務院辦公廳印發的《關于進一步優化營商環境降低市場主體制度性交易成本的意見》，鼓勵證券、基金、擔保等機構進一步降低服務收費，推動金融基礎設施合理降低交易、托管、登記、清算等費用。

　　值得一提的是，此前已有多家基金公司主動降低旗下部分基金產品管理費率，其中既有大型基金公司亦有中小基金公司。據統計，今年以來已有數十只基金宣布降費。

　　例如，泰信基金公告稱，自6月26日起，下調泰信鑫利混合基金管理費率、基金托管費率，基金的管理費率由1.2%/年下調為0.4%/年，托管費率由0.2%/年下調為0.1%/年。無獨有偶，匯添富基金公告稱，自6 月15 日起，匯添富穩合4 個月持有期債券基金管理費費率由0.4%/年下調為0.2%/年；基金托管費費率由0.1%/年下調為0.05%/年；C 類基金份額銷售服務費率由0.3%/年下調為0.2%/年。

　　天風證券數據顯示，將由銷售渠道收取的尾隨傭金剔除，測算得到 2018-2022 年主動權益類基金的實際管理費率分別為 0.96%、0.97%、0.98%、0.94%、0.93%，這一水平約對應美國2010-2012 年左右的費率水平。值得注意的是，由于個人投資者比重提升，渠道尾傭占比提升，過去兩年基金公司實際管理費率降幅與美國近年水平相當。

　　盈米基金啟明研究員馮梓軒表示，近兩三年以來，基金行業的競爭異常激烈，降費是基金公司讓利給投資者的舉措。但實際上，投資者的收益最終是由投資的底層資產帶來的，而不是減少一點管理費率就能獲得更好的收益，更應該倡導投資者進行長期投資。另外，投資者在選擇基金產品時，首要關注的仍應是公募管理人的整體投研能力以及對應基金經理的管理水平，再通過設定合理的費率規則來達到一個讓投資者與公募管理人長期雙贏的局面。

　　晨星（中國）基金研究總監王蕊認為，降費可以幫助投資者節約成本，選擇合適費用水平的基金有利于提高長期回報。值得注意的是，投資者真正關心的是基金持續優異的費后收益，這既得益于偏低的運營費用，也受益于基金管理團隊優秀的投研實力。

　　公募創設創新型讓利型基金

　　此外，從產品端來看，記者從多家基金公司處獲悉，公司近期正在積極上報讓利型三年期定開公募產品。不僅如此，去年8月上報的一批讓利型公募產品最近也在修改產品信息并等待批復。

　　據了解，讓利型基金有三種模式：掛鉤時間、掛鉤業績和掛鉤規模。在基金公司去年上報的產品類型中，有掛鉤持有時間的，也有其他類型的，但究竟采取哪種讓利模式并不一致。

　　據基金公司相關人士透露，目前業內在探討儲備的讓利型產品更多是在浮動管理費實踐基礎上進行的優化嘗試，具體的模式還未完全形成統一的標準，但應該會考慮設置階梯式的管理費方式。即將管理費與客戶盈利情況進行掛鉤，進一步向投資者利益靠攏，并進一步鼓勵管理人在一定期限內呈現最好業績，比如在贖回份額不盈利時不收取管理費，盈利達到一定區間相應達到某類管理費級別，且管理費設置一定上限，進一步保障投資人利益。

　　業內人士認為，當前業內探討的讓利型產品更注重投資者的體驗，致力于改善“基金賺錢、基民不賺錢”的行業痼疾。

　　2022年4月26日，證監會發布的《關于加快推進公募基金行業高質量發展的意見》中指出，積極推動公募REITs、養老投資產品、管理人合理讓利型產品等創新產品發展。

　　業內人士表示，公募讓利型產品正是在行業高質量發展的大背景下，向投資者靠攏的切實舉措之一，該類產品的問世或指日可待。

　　“長期看，此類產品在一定程度上更有利于管理人與持有人的利益共擔，鼓勵管理人進一步充分發揮主動管理能力，有利于提升投資者的投資體驗。銷售此類產品有利于引導銷售機構的收入結構由即期收入向多期收入轉變，鼓勵銷售渠道引導投資者理性投資，長期持有基金份額，具有一定的吸引力和發展潛力。”基金公司相關人士表示。

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