原標(biāo)題：A股多家蘋果產(chǎn)業(yè)鏈公司第三季度業(yè)績下滑 好日子在后頭？

三季報(bào)開始進(jìn)入密集披露期。

今年以來，蘋果產(chǎn)業(yè)鏈公司的命運(yùn)起起伏伏，市場對其愛恨交織，但不可否認(rèn)的是，蘋果產(chǎn)業(yè)鏈仍然是A股最受關(guān)注的板塊之一。

10月25日晚間，蘋果產(chǎn)業(yè)鏈龍頭藍(lán)思科技（300433.SZ）發(fā)布的三季報(bào)顯示，公司前三季度共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入339.26億元，同比提升30.07%；歸屬于上市公司股東的凈利潤32.97億元，同比微降3.94%；第三季度實(shí)現(xiàn)營收125.35億元，同比增長19.21%；凈利潤為9.89億元，同比下降34.97%。

不一而足，信維通信（300136.SZ）、錦富技術(shù)（300128.SZ）、勝利精密（002426.SZ）、得潤電子（002055.SZ）等蘋果產(chǎn)業(yè)鏈公司凈利潤也在第三季度出現(xiàn)下滑。

三季度是消費(fèi)電子的傳統(tǒng)旺季，上述公司的表現(xiàn)不免讓投資者對蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的成長性產(chǎn)生擔(dān)憂。

或是為了穩(wěn)定市場情緒，藍(lán)思科技同日披露了回購方案，擬回購不低于3億元且不超過5億元公司股份，回購股份價(jià)格上限為30元/股。

值得玩味的是，10月26日，Wind蘋果指數(shù)卻漲勢喜人，長信科技、信維通信、東山精密、領(lǐng)益智造、大族激光、藍(lán)思科技等領(lǐng)漲板塊。

蘋果產(chǎn)業(yè)鏈在第三季度出現(xiàn)波動(dòng)的原因是什么，缺芯、漲價(jià)因素對果鏈公司到底影響幾何，業(yè)績釋放時(shí)點(diǎn)何時(shí)才能到來？這些問題在市場一片迷茫的關(guān)頭非常值得深入探究。

外部因素在三季度擾動(dòng)

對于三季度的業(yè)績表現(xiàn)，藍(lán)思科技表示，公司在金屬業(yè)務(wù)、新能源汽車業(yè)務(wù)、智能終端整機(jī)組裝方面等均取得了積極進(jìn)展，尤其在新能源汽車業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)明年整體規(guī)模會進(jìn)一步快速提升，智能終端整機(jī)組裝預(yù)計(jì)明年也將實(shí)現(xiàn)較高增長。

藍(lán)思科技稱，報(bào)告期內(nèi)，消費(fèi)電子與新能源汽車行業(yè)的芯片供需情況進(jìn)一步失衡。從9月開始，公司部分園區(qū)受到一定程度的限電影響。而且公司自9月1日起提高基層員工薪資標(biāo)準(zhǔn)。此外，公司遇到的困難還有原材料成本上升。

換言之，在本報(bào)告期內(nèi)，藍(lán)思科技面臨著行業(yè)缺芯、疫情、限電、成本提升等諸多外部影響因素。

這不是藍(lán)思一家面臨的難題。

目前已經(jīng)公布三季度業(yè)績的果鏈公司中，東軟載波、信維通信、中石科技、錦富技術(shù)、勝利精密、得潤電子均出現(xiàn)了凈利潤下滑。

勝利精密預(yù)計(jì)前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤約350萬元-500萬元，變動(dòng)幅度為下降99.18%-99.42%。變動(dòng)原因?yàn)椋阂环矫妫捎谌ツ晖诎幹米庸镜耐顿Y收益4.87億，導(dǎo)致基數(shù)較高；另一方面，公司外銷收入占總收入約70%以上且以美元結(jié)算，受到匯率波動(dòng)影響。另受主要原材料價(jià)格上漲的影響，公司營業(yè)成本有所增加。

得潤電子則是出現(xiàn)了首虧，預(yù)計(jì)前三季度虧損3400萬元-5000萬元。其解釋稱，受疫情反復(fù)、供應(yīng)鏈材料成本上漲、汽車等產(chǎn)業(yè)芯片短缺、客戶排產(chǎn)計(jì)劃波動(dòng)較大等不利因素影響，公司業(yè)務(wù)尤其汽車板塊業(yè)務(wù)經(jīng)營成本出現(xiàn)較大幅度上升，部分產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目進(jìn)度受到較大影響。

信維通信前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入53.70億元，同比增長23.74%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤4.78億元，同比下降35.93%。

錦富技術(shù)前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入8.3億，同比下降11.8%，降幅較去年同期收窄；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤-4592.9萬，上年同期為-521.2萬元，虧損幅度擴(kuò)大。

10月26日，錦富技術(shù)證券部人士在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示，因液晶顯示模組業(yè)務(wù)的主要客戶發(fā)生股權(quán)變動(dòng)而調(diào)整了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，導(dǎo)致訂單量出現(xiàn)了階段性的下降；子公司租金上漲和廠房搬遷導(dǎo)致了原廠房剩余裝修費(fèi)攤銷計(jì)入當(dāng)期損益，受到了一些影響。

顯然，上述擾動(dòng)果鏈公司業(yè)績的因素基本一致，無外乎芯片供需變化、成本上漲、客戶訂單變化等。

“智能手機(jī)業(yè)務(wù)受缺芯缺料影響，對下半年市場影響較大，各大機(jī)構(gòu)都下調(diào)了市場預(yù)期。”Wit Display首席分析師林芝對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

中信證券的產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研也指出，越南疫情反復(fù)影響蘋果攝像頭等零部件生產(chǎn)，或?qū)е绿O果新機(jī)備貨有所延后。

蘋果銷量主要在四季度體現(xiàn)

不妨給產(chǎn)業(yè)鏈一點(diǎn)時(shí)間。

錦富技術(shù)證券部人士對記者表示，消費(fèi)電子行業(yè)需求在第三季度是上升的，前述影響業(yè)績因素已經(jīng)消除，經(jīng)營恢復(fù)正常。

信維通信在9月機(jī)構(gòu)調(diào)研中表示，在北美客戶方面，公司后續(xù)將會進(jìn)一步切入手機(jī)發(fā)射端、平板電腦等領(lǐng)域。目前手機(jī)LCP也開始與北美客戶展開測試交流，爭取早日切入北美客戶的手機(jī)等應(yīng)用，這將給公司帶來較大的業(yè)務(wù)空間。

在8月份的機(jī)構(gòu)調(diào)研中，面對全球消費(fèi)電子可能出現(xiàn)的行業(yè)增速變化，藍(lán)思科技也表現(xiàn)出樂觀態(tài)度，總體持續(xù)增長趨勢沒有改變，市場內(nèi)終端客戶的變化是動(dòng)態(tài)的。全球消費(fèi)電子頭部客戶的快速增長和發(fā)展，說明了市場已在逐漸轉(zhuǎn)好，不必對全年景氣度太過悲觀。

對于之后的業(yè)績釋放，林芝認(rèn)為，“蘋果秋季新品發(fā)布之后，銷量提升主要在第四季度體現(xiàn)，所以第四季度藍(lán)思科技業(yè)績會有所提升。”

“產(chǎn)業(yè)鏈上游要為未來庫存做準(zhǔn)備，蘋果采購需求肯定大于實(shí)際需求，所以產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績表現(xiàn)要相對延后一點(diǎn)。”他說。

就在10月19日，繼9月發(fā)布iPhone13系列/iPad系列/Watch7之后，蘋果于凌晨再次召開新品發(fā)布會，多款產(chǎn)品迎來升級，讓市場重新燃起對果鏈的信心。

中信證券研報(bào)指出，進(jìn)入四季度，消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈將環(huán)比改善，蘋果手機(jī)新品自三季度開始拉貨，四季度包括手表新品、耳機(jī)新品逐步發(fā)售，有望提振相關(guān)公司業(yè)績。預(yù)計(jì)蘋果鏈好于安卓端，第四季度蘋果產(chǎn)業(yè)鏈確定性較高，相對看好蘋果新機(jī)銷量。

（作者：張賽男,徐蕊 編輯：朱益民）

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