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　　創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制首年“大考” 總市值僅次于納斯達(dá)克

　　作者： 安卓

　　上世紀(jì)90年代中期，全球興起了一波創(chuàng)業(yè)板熱潮，各交易所紛紛設(shè)立創(chuàng)業(yè)板以吸引知識(shí)經(jīng)濟(jì)崛起下大量新生的高科技企業(yè)。然而，20余年過(guò)去了，最終能夠沖出重圍，真正成長(zhǎng)為具有全球影響力的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)卻少之又少。

　　運(yùn)行十余年來(lái)，深交所創(chuàng)業(yè)板吸引了各行各業(yè)的創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)企業(yè)。截至2021年8月20日，創(chuàng)業(yè)板上市公司數(shù)量已達(dá)1011家，在全球主要?jiǎng)?chuàng)業(yè)板市場(chǎng)中位列第四，總市值13萬(wàn)億元，位列全球第二，僅次于標(biāo)桿納斯達(dá)克。

　　8月24日，創(chuàng)業(yè)板的注冊(cè)制改革滿周歲，在注冊(cè)制時(shí)代，創(chuàng)業(yè)板又將呈現(xiàn)出一幅怎樣的圖景？

　　五大行業(yè)占創(chuàng)業(yè)板半壁江山

　　本月初，創(chuàng)業(yè)板上市公司數(shù)量突破1000家，正式進(jìn)入“千企時(shí)代”，從全球的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)發(fā)展來(lái)看，上市公司數(shù)量突破千家的僅有納斯達(dá)克、TSX Venture Exchange以及KOSDAQ，尤其是納斯達(dá)克，上市公司數(shù)量接近3800家，進(jìn)而成為全球創(chuàng)業(yè)板的標(biāo)桿。

　　而伴隨著注冊(cè)制的鐘聲，更多的增量得以涌入深交所創(chuàng)業(yè)板。相比核準(zhǔn)制，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革的一大亮點(diǎn)是更加多元包容的上市條件，取消了“不存在未彌補(bǔ)虧損”的要求，擬上市企業(yè)可視自身情況，靈活適用“預(yù)計(jì)市值+凈利潤(rùn)+營(yíng)業(yè)收入”或“預(yù)計(jì)市值+營(yíng)業(yè)收入”等上市條件。

　　創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制下，新申報(bào)企業(yè)中就有28家企業(yè)是以“第二套標(biāo)準(zhǔn)”即“預(yù)計(jì)市值不低于10億元，最近一年凈利潤(rùn)為正且營(yíng)業(yè)收入不低于1億元”申報(bào)，其中，邁普醫(yī)學(xué)（301033.SZ）已上市，雷電微力（301050.SZ）已注冊(cè)生效。

　　“豐富包容的上市條件為更多硬科技、新業(yè)態(tài)的優(yōu)秀企業(yè)提供了便利。創(chuàng)業(yè)板與科創(chuàng)板錯(cuò)位發(fā)展、適度競(jìng)爭(zhēng)的格局為更多行業(yè)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)提供上市選擇。”達(dá)晨創(chuàng)投執(zhí)行合伙人、總裁肖冰說(shuō)。

　　在過(guò)去近12年的發(fā)展歷程中，創(chuàng)業(yè)板不斷壯大，平均每年新增上市公司80余家，涵蓋了54個(gè)行業(yè)（按證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類(lèi)統(tǒng)計(jì)）。

　　其中，數(shù)量排名前五的行業(yè)分別為計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)，軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，專(zhuān)用設(shè)備制造業(yè)，電氣機(jī)械和器材制造業(yè)與化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)，五大行業(yè)公司數(shù)量達(dá)到521家，占比超過(guò)50%。

　　注冊(cè)制下，新上市企業(yè)呈現(xiàn)以高端制造和服務(wù)行業(yè)為主、各行各業(yè)均衡發(fā)展的態(tài)勢(shì)，公司家數(shù)排名前五的行業(yè)分別為計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)，專(zhuān)用設(shè)備制造業(yè)，通用設(shè)備制造業(yè)，專(zhuān)業(yè)技術(shù)服務(wù)業(yè)，電氣機(jī)械和器材制造業(yè)，合計(jì)72家，占比近40%。

　　在地域分布上，創(chuàng)業(yè)板上市公司廣泛分布在30個(gè)省份/直轄市，其中家數(shù)排名前5名的分別為廣東省、江蘇省、浙江省、北京市、上海市，公司家數(shù)分別為238家、140家、120家、115家、62家，合計(jì)占板塊上市公司的67%。這5個(gè)地區(qū)，也正是中國(guó)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的集中地。

　　盡管在數(shù)量上，深交所創(chuàng)業(yè)板尚居全球第四位，但從總市值來(lái)看，深交所創(chuàng)業(yè)板僅次于納斯達(dá)克，是全球第二大創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)。

　　在市值分布上，創(chuàng)業(yè)板1011家上市公司中，市值在100億元以內(nèi)的上市公司791家，占比78%；市值在100億~500億元的185家，占比18%；市值在500億元以上的35家，占比3%，其中，寧德時(shí)代（300750.SZ）總市值超過(guò)萬(wàn)億，成為創(chuàng)業(yè)板“一哥”。

　　另外，注冊(cè)制下創(chuàng)業(yè)板新上市公司總市值達(dá)到18355.40億元，占板塊整體市值的14%。注冊(cè)制下的企業(yè)市值分布與板塊整體基本一致，市值在100億元之內(nèi)的上市公司160家，占比88%；市值在100億~500億元的17家，占比9%，市值在500億元以上的5家，占比3%。

　　注冊(cè)制下的金龍魚(yú)（300999.SZ）、愛(ài)美客（300896.SZ）和華利集團(tuán)（300979.SZ）等3家已經(jīng)位列“千億市值”公司。

　　分行業(yè)來(lái)看，市值占比最高的行業(yè)前5名分別為電氣機(jī)械和器材制造業(yè)，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)，專(zhuān)用設(shè)備制造業(yè)，醫(yī)藥制造業(yè)，軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，上述行業(yè)市值占板塊整體的61%。

　　超半數(shù)公司首發(fā)募資在5億元以下

　　發(fā)展直接融資一直是資本市場(chǎng)的重要使命，以滬深交易所設(shè)立為起點(diǎn)，中國(guó)資本市場(chǎng)在30余年的發(fā)展歷程中，不斷推高中國(guó)直接融資的規(guī)模占比，不僅有助于健全金融市場(chǎng)功能、豐富金融服務(wù)和產(chǎn)品供給，提高金融體系適配性，更加重要的是，有利于穩(wěn)定宏觀杠桿率，更好防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)。

　　數(shù)據(jù)顯示：截至2021年8月20日，創(chuàng)業(yè)板1011家公司首發(fā)募集資金累計(jì)6595.52億元，平均首發(fā)募集資金6.52億元，超過(guò)半數(shù)的上市公司首發(fā)募集資金在5億元以內(nèi)，體現(xiàn)出創(chuàng)業(yè)的特色，去年10月份上市的金龍魚(yú)是創(chuàng)業(yè)板唯一首發(fā)募集資金過(guò)百億的上市公司。

　　另外，359家創(chuàng)業(yè)板上市公司實(shí)施了474單再融資方案，累計(jì)募集資金4515.44億元，這其中，有10家公司是通過(guò)“小額快速”機(jī)制募集資金11.41億元，高效解決了資金需求。

　　注冊(cè)制改革是提高直接融資比重的核心舉措，也是提升資本市場(chǎng)直接融資質(zhì)效的重要一環(huán)。

　　“注冊(cè)制改革的穩(wěn)步推進(jìn)，使得資本市場(chǎng)戰(zhàn)略地位達(dá)到了前所未有的新高度，中國(guó)資本市場(chǎng)迎來(lái)了歷史性的發(fā)展機(jī)遇。”中金公司成長(zhǎng)企業(yè)投行部負(fù)責(zé)人龍亮對(duì)第一財(cái)經(jīng)說(shuō)。

　　數(shù)據(jù)顯示：創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制實(shí)施以來(lái)，182家注冊(cè)制下新上市公司首發(fā)募集資金累計(jì)1401.47億元，平均首發(fā)募集資金7.70億元。深交所共受理創(chuàng)業(yè)板公司再融資申請(qǐng)362家次，248家次再融資已注冊(cè)生效，擬募集資金2370.49億元，其中170家實(shí)施完成，實(shí)際融資1638.88億元。

　　創(chuàng)業(yè)板上市公司在深耕主業(yè)的同時(shí)，積極通過(guò)并購(gòu)重組實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)整合和轉(zhuǎn)型升級(jí)，實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。

　　截至8月20日，創(chuàng)業(yè)板累計(jì)實(shí)施完成459單重大資產(chǎn)重組方案，涉及交易金額4210.24億元，募集配套融資金額合計(jì)1400.88億元。

　　從交易類(lèi)型來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板公司重大資產(chǎn)重組一直以發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)為主，自開(kāi)板至今發(fā)行股份（含定向可轉(zhuǎn)債）購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)、純現(xiàn)金收購(gòu)、出售資產(chǎn)和吸收合并分別實(shí)施完成372單、68單、18單和1單。從實(shí)施主體來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板民營(yíng)企業(yè)積極利用并購(gòu)重組提高資本配置效率，突破行業(yè)壁壘，增強(qiáng)業(yè)績(jī)規(guī)模，累計(jì)實(shí)施重組交易占比近九成。

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責(zé)任編輯：戚琦琦