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　　證券時(shí)報(bào)記者 李曼寧

　　最新公告顯示，華能水電新股申購(gòu)將由本周二推遲到12月5日進(jìn)行。

　　新股推遲發(fā)行實(shí)際并不鮮見(jiàn)，昨日晚間，天常股份發(fā)布公告稱，因出現(xiàn)媒體質(zhì)疑事項(xiàng)，公司及保薦機(jī)構(gòu)決定暫緩后續(xù)發(fā)行工作，暫停網(wǎng)上、網(wǎng)下申購(gòu)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，已有23家公司發(fā)布推遲發(fā)行公告。而推遲原因主要為發(fā)行市盈率高于行業(yè)平均值。

　　華能水電證券部工作人員也回應(yīng)了證券時(shí)報(bào)記者，推遲發(fā)行原因即公告所述的市盈率問(wèn)題，并沒(méi)有其他方面的原因。“市盈率高的話一般要發(fā)布3次風(fēng)險(xiǎn)提示公告，然后再正常申購(gòu)發(fā)行，這是一個(gè)正常的流程。”

　　而之所以華能水電受到矚目，是因?yàn)樵摴杀旧砜袋c(diǎn)夠多。

　　華能水電擬發(fā)行18億股，創(chuàng)下IPO新規(guī)以來(lái)的最大發(fā)行規(guī)模。其中，網(wǎng)下配售12.6億股，占發(fā)行總量的70%；網(wǎng)上發(fā)行5.4億股，占發(fā)行總量的30%。

　　申購(gòu)該股上限為54萬(wàn)股，對(duì)應(yīng)540個(gè)配號(hào)。以目前發(fā)行量第二，中簽率暫居榜首的江蘇銀行推算，若以540萬(wàn)元滬市市值頂格申購(gòu)華能水電，即意味著可以獲得100%的中簽概率，甚至中兩到三個(gè)簽。

　　華能水電此次發(fā)行價(jià)格為2.17元/股，對(duì)應(yīng)市盈率較高，為76.86倍，遠(yuǎn)高于行業(yè)市盈率水平，這也是華能水電此次推遲三周發(fā)行的原因。

　　據(jù)中證指數(shù)數(shù)據(jù)，截至2017年11月9日，華能水電所屬的電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)（D44）最近一個(gè)月平均靜態(tài)市盈率為18.59倍。

　　華能水電的主要產(chǎn)品是電力。公司統(tǒng)一負(fù)責(zé)瀾滄江干流水能資源開(kāi)發(fā)，梯級(jí)電站開(kāi)發(fā)包括西藏昌都至云南南臘河口出國(guó)境處范圍。2016年公司控股水電站發(fā)電量為635.63億千瓦時(shí)，約占2016年全國(guó)規(guī)模以上水電發(fā)電總量10518.40億千瓦時(shí)的6.04%。

　　目前，華能水電主要對(duì)云南省內(nèi)的瀾滄江流域水電站實(shí)行滾動(dòng)開(kāi)發(fā)。截至2017年6月30日，公司已投產(chǎn)電站總裝機(jī)容量為1737.38萬(wàn)千瓦。本公司已投產(chǎn)電站主要包括功果橋水電站、小灣水電站、漫灣水電站、糯扎渡水電站、景洪水電站、龍開(kāi)口水電站、瑞麗江一級(jí)水電站等。

　　上網(wǎng)電價(jià)和上網(wǎng)電量是影響華能水電盈利水平的重要因素。2015年以來(lái)，電力體制改革實(shí)施市場(chǎng)化競(jìng)價(jià)上網(wǎng)導(dǎo)致公司上網(wǎng)電價(jià)出現(xiàn)下降。華能水電2014年至2016年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收156.08億、129.61億、115.52億，凈利潤(rùn)分別為45.54億、22.87億、5.08億。公司2017年上半年業(yè)績(jī)有所回升，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)15.18億元，同比上漲211.97%。

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