金瑜3月25日，國(guó)際投資氣氛轉(zhuǎn)好，美股升勢(shì)帶動(dòng)港股高開超過(guò)700點(diǎn)，之后的升幅進(jìn)一步擴(kuò)大，最高摸至22504點(diǎn)，收盤報(bào)22464點(diǎn)，升1356點(diǎn)，升幅超過(guò)6%，成交超過(guò)1000億港元。

　　恒生國(guó)企指數(shù)上升890點(diǎn)，收盤報(bào)11427點(diǎn)，上升超過(guò)8%。

　　其實(shí)今年無(wú)論是港股還是A股有個(gè)很大的看點(diǎn)，就是A+H板塊的整體權(quán)重在兩地股市中都有擴(kuò)大，對(duì)兩地股指都造成了很大影響，A股的藍(lán)籌股的估值也發(fā)生了很大變化，在談到溢價(jià)率的時(shí)候，阿斯達(dá)克公司的分析師龔理天認(rèn)為，投資者不應(yīng)該簡(jiǎn)單地看價(jià)格的對(duì)比，而是要把兩地流通盤和匯率都考慮進(jìn)去。

　　接著他舉了中石油的例子，當(dāng)它回歸A股時(shí)，開盤價(jià)達(dá)到48元多，那么當(dāng)時(shí)如果你按照這個(gè)算法算出來(lái)的話，其實(shí)A股和H股的加權(quán)平均價(jià)是22.8元。48與22.8之比，溢價(jià)率超過(guò)1倍多，但同期的A+H加權(quán)平均價(jià)溢價(jià)率才66%，那肯定中石油A股相應(yīng)被高估。對(duì)于A股投資者，關(guān)心加權(quán)溢價(jià)率水平的變化是評(píng)估A股估值水平是否合理的一個(gè)重要參數(shù)。對(duì)于H股的投資者而言，就需要看折價(jià)率水平的變化，折價(jià)率超過(guò)合理水平，表示股價(jià)可能是被低估的。(插圖/蘇益)

　　(本欄目由第一財(cái)經(jīng)《今日港股》提供，作者為節(jié)目主持人)金瑜