當地時間5月30日，美聯儲按慣例公布了三周前的上次議息會議的會議紀要。該文件顯示，美聯儲的決策者認為，通脹仍是最大的憂慮所在，而樓市調整的時間可能長于預期，但總體來說，當局認為美國經濟大幅降溫的風險已有所減緩。鑒于這樣的兩難局面，分析人士大多預計，在年內余下時間內，美聯儲可能會繼續維持利率不變。美聯儲下次例行貨幣政策會議將于6月27日至28日舉行。樓市衰退較預期嚴重根據美聯儲周三公布的今年5月9日的聯邦公開市場委員會（ＦＯＭＣ）會議紀要，美聯儲官員認為今年多半時間樓市可能還會持續影響美國經濟活動，并且樓市調整延續的時間會比美聯儲原來的預期更長。不過，美聯儲決策者仍維持原先的預測，表示美國經濟增長回升，而增長的“下滑風險”已經稍微減少。聯邦公開市場委員會預期，美國經濟下半年增長力道可能“稍微低于”長期平均水平，待2008年增長率才會恢復到相當于長期趨勢水平。許多經濟分析師和美聯儲官員普遍預估，所謂的長期趨勢增長率約為3％。利率期貨市場交易顯示，投資人預期美聯儲6月27日和28日的會議也不會變動利率。摩根大通私人客戶服務部門紐約董事總經理ＡｎｔｈｏｎｙＣｈａｎ指出，這是美聯儲首度針對樓市表達如此深的關切，以往美聯儲官員總是一副“無須大驚小怪”的樣子。仍視通脹為最大風險相比樓市降溫，美聯儲決策者對于通貨膨脹的風險似乎更為擔心。在5月9日的會議上，幾乎所有的決策者都認為去除能源和食品之后的核心通脹依然高得令人不安，并強調通脹進一步得到緩解的重要性。盡管核心通脹3月份有所下降，但在此前的幾個月里持續上升，而且價格壓力也沒有令人信服地減小。會議紀要稱：“委員們同意，通脹前景有相當的不確定性，通脹未能如預期緩和的風險，仍是委員們的主要憂慮。”美聯儲還表示，維持現行利率可能促進經濟溫和增長，并帶動核心通脹逐漸下降。美聯儲偏愛的通脹指標核心個人消費支出物價指數今年3月上揚2．1％，增幅較2月份的2．4％緩和。此外，該國4月份核心消費物價指數增長年率也由前一個月的2．5％下降到2．3％。不過，會議紀要指出，雖然3月核心通脹數據已見緩和，但在這之前幾個月通脹都是呈現上揚情況。所有與會者都同意，阻礙通脹降溫的風險依然存在，有些人還指出，如果通脹壓力無法放緩，美國經濟將因此付出重大代價。年內可能維持利率不變分析師認為，在樓市持續衰退，而美聯儲官員仍將通脹視為大敵的情況下，未來幾個月該央行可能都不會變動指標利率。野村證券首席經濟分析師萊斯勒表示，美聯儲目前同時面臨樓市衰退和通脹兩個相互拉鋸的力量。他認為，當兩項風險的結果都不確定時，美聯儲可能就會寧愿采取按兵不動的策略。期貨交易顯示，12月底降息幾率已降到40％，為今年來最低水平。3月份時，投資人一度認定美聯儲一定會降息0．5個百分點。瑞信集團首席經濟師索斯說：“如果不太了解經濟的運作方式，就容易認定任何干預動作到頭來都會適得其反。因此，最好什么都不做。”美聯儲自2006年6月就維持聯邦基金利率在5．25％不變，前兩年則連續17次升息。索斯預測，決策者會維持利率不變到2008年。[][41]