·編者按·

　　我們不敢肯定，我們根據公開信息的“思考”所得，是否真為國美軟肋？國美、蘇寧這種可以呼風喚雨、讓供貨廠商俯首的商業帝國，其軟肋怎會輕易被人拿��？

　　如果嚴謹些，我們寧愿相信，我們只是找到了黃光裕身上的幾只“跳蚤”，或者說是發現國美這只蘋果上的幾塊“菌斑”。因為在行家看來，我們所謂的“思考”，或許只是在國美肋下搔弄幾下，國美只會大笑幾聲，根本不覺得痛。

　　從商業邏輯上講，有人認為，國美的軟肋在于“輕資產化”，而這恰是其曾有的優勢。正是在“輕資產化”的模式下，國美甩掉了大量附屬業務，將其變為外包，從而快速發展。不幸的是，“輕資產化”使得國美失去了更多的利潤點，過多依賴“差價”收入也就成了必然。

　　同時，剛性增長的鋪租、工資、物流成本，將成為國美、蘇寧現有模式下，永遠不可能拋掉的包袱——在單店營收不變的情況下，成本增加，利潤減少。歸結到一點，就是管理。飛速發展之后，管理水平滯后，就成了國美、蘇寧的“短腿”，國美的管理問題則更為嚴重，尤其在合并永樂后。

　　但是，如不理會，跳蚤會讓人皮膚紅腫，菌斑會腐蝕整個