通脹預期上調，房價匯價看漲

　　今年5月，CPI同比增長3.4%，比上年同月和全年分別高2.0和1.9個百分點；其中，食品和居住價格分別比上年同月增長8.3%和4.0%。

　　調查顯示，接近九成(89%)經濟學家認為2007年CPI漲幅將達到或超過3.0%，比一季度增加63個百分點；11%認為低于3.0%；不過認為超過4.0%的相對較少，為13%(圖10)。而平均預測值為3.5%，超出了年初設定的政策目標。

　　總體來看，多數經濟學家認為2007年下半年出現通貨膨脹的可能性不大，但認為有此可能的比重有所上升。其中，10%認為“不可能”，比一季度減少5個百分點；59%認為“可能性較小”，比一季度減少7個百分點；31%認為“可能性較大”，比一季度增加12個百分點(圖11)。

　　經濟學家預期房價漲勢短期難以遏制。2007年5月，70個大中城市房屋銷售價格同比上漲6.4%，其中深圳、北海、蚌埠和北京同比增長分別達到14.2%、9.9%、9.9%和9.6%。關于2007年下半年的房價走勢，97%的經濟學家認為會繼續上漲，比一季度增加5個百分點；其中8%認為“上漲10%以上”，比一季度增加2個百分點；近八成(78%)認為“上漲5%-10%”，比一季度增加15個百分點；11%認為“上漲5%以內”，比一季度減少12個百分點。只有3%認為“持平”，比一季度減少5個百分點(圖12)。

　　調查表明，經濟學家普遍認為今年下半年房價將繼續保持較快增長勢頭。

　　關于未來六個月國內股市價格，調查顯示，44%的經濟學家認為會“上升”，比一季度增加15個百分點；39%認為會“穩定(或波動)”，比一季度減少23個百分點；還有17%認為會“下降”，比一季度增加8個百分點(圖13)。

　　上述判斷是在滬市4000點左右的基礎上作出的，表明多數經濟學家認同牛市格局。同時，股市價格走勢同經濟增長態勢的同向性，也說明中國資本市場價格與實體經濟增長關聯度進一步增強。

　　經濟學家預期國際原油價格高位企穩。調查顯示，57%的經濟學家認為未來六個月國際市場石油價格會“平穩”，比一季度增加19個百分點；35%認為會“小幅上漲”，比一季度減少4個百分點；4%認為會“大幅上漲”，與一季度持平；認為會“下降”的則從19%驟降到4%(圖14)。

　　調查表明，經濟學家普遍認為國際原油價格將在高位保持相對平穩的走勢，大幅上漲以及由此引起輸入性通貨膨脹的可能性不大。

　　盡管一段時間以來，人民幣始終保持溫和升值，但其升值壓力并未減輕。關于各主要貨幣兌人民幣的匯率，調查顯示，54%的經濟學家認為美元“高估”，比一季度減少2個百分點；認為“合適”和“低估”的分別為30%和16%。同時，來自歐元的升值壓力也有所增加，45%的經濟學家認為歐元“高估”，比一季度增加13個百分點，比認為“合適”和“低估”的分別高2個和33個百分點。不過，認為英鎊、日元“合適”的經濟學家比重仍分別達51%和65%。

　　關于人民幣升值趨勢，多數經濟學家預期人民幣將保持溫和升值態勢，部分認為升值步伐可能會加快。調查顯示，4%的經濟學家認為未來六個月人民幣匯率(兌美元)將“基本穩定”，58%的經濟學家認為將“升值3%以內”，比一季度減少4個百分點；34%認為將“升值3%-5%”；還有4%認為將“升值5%以上”(圖15)。

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