新浪財經(jīng)房產(chǎn)|大眼樓管 王永

　　近期，萬達(dá)酒店發(fā)展披露2020年中期業(yè)績公告，上半年收益2.46億港元，上年同期為3.91億港元，同比下滑37%。虧損3351.7萬港元，上年同期盈利7269.9萬港元。

　　新冠疫情使公司酒店入住率從上年的54%降到28%，二季度仍未完全恢復(fù)。截至2020年6月底，萬達(dá)酒店有息負(fù)債為50.3億港元，其中一年內(nèi)到期40.61億港元，而扣除受限制銀行存款之后賬面現(xiàn)金為23.16億港元，不夠覆蓋短期借款。

　　萬達(dá)酒店上半年虧損3351.7萬港元 入住率下滑到28%

　　萬達(dá)酒店發(fā)展上半年收益2.46億港元，上年同期為3.91億港元，同比下滑37%。虧損3351.7萬港元，上年同期盈利7269.9萬港元。

　　從分部收益來看，上半年酒店運(yùn)營及管理收入1.13億港元，同比下滑49%；酒店設(shè)計及建設(shè)管理服務(wù)8072.9萬港元，同比下滑7.3%；投資物業(yè)租賃5209.8萬港元，同比下滑37%。

　　上半年的疫情給萬達(dá)酒店帶來很大的影響，公司披露，來自酒店運(yùn)營及管理服務(wù)的收益大幅減少，主要是因?yàn)?020年一季度爆發(fā)的新冠疫情對于主要在中國開展業(yè)務(wù)的酒店管理和運(yùn)營業(yè)務(wù)造成了重大影響。萬達(dá)酒店管理的酒店一季度入住率由2019年同期的54%下降至約24%。二季度有所好轉(zhuǎn)，入住率提升到了32%，但離疫情前仍有不少的差距。上半年總體入住率為28%，2019年同期則為54%。

　　酒店設(shè)計及建設(shè)管理服務(wù)收入減少，則是由于本期正進(jìn)行的合約數(shù)量少于2019年上半年。投資物業(yè)租賃收入減少主要是2019年出售恒力城項目后，失去了來自該項目的租金收入。

　　目前萬達(dá)酒店發(fā)展主要業(yè)務(wù)為酒店管理和營運(yùn)，以及酒店設(shè)計，酒店建設(shè)管理等相關(guān)顧問及其他附屬業(yè)務(wù)，萬達(dá)酒管管理萬達(dá)旗下七個酒店品牌，包括萬達(dá)瑞華、萬達(dá)文華、萬達(dá)嘉華、萬達(dá)錦華、萬達(dá)美華、萬達(dá)悅?cè)A與萬達(dá)頤華。

　　美國芝加哥項目交易延期

　　萬達(dá)酒店今年另一件大事是出售芝加哥項目。7月30日，萬達(dá)酒店發(fā)布公告，已經(jīng)與買方訂立協(xié)議，以2.7億美元出售芝加哥項目公司90%股權(quán)。預(yù)計產(chǎn)生收益9400萬港元。據(jù)悉，該項目（Vista Tower大廈）目前仍處在建設(shè)階段，當(dāng)初規(guī)劃是五星級酒店，建成后有望成為芝加哥第三大建筑。截至2019年底，該項目公司的凈資產(chǎn)約為21.93億港元，虧損2190萬港元。

　　這次交易的達(dá)成，意味著萬達(dá)海外地產(chǎn)項目清空。從2017起，萬達(dá)就開始拋售海外地產(chǎn)項目，還將國內(nèi)13個文旅項目及77家酒店打包出售。拋售資產(chǎn)的同時，將萬達(dá)文旅和萬達(dá)酒店管理注入上市平臺，公司逐漸向輕資產(chǎn)模式轉(zhuǎn)型。

　　今年上半年公司已經(jīng)沒有來自物業(yè)發(fā)展及銷售業(yè)務(wù)的收入，2019年同期，該部分業(yè)務(wù)收入9707.8萬港元。萬達(dá)酒店在公告中稱，2019年已決定終止物業(yè)發(fā)展及銷售業(yè)務(wù)分部，等于剝離了物業(yè)開發(fā)和銷售業(yè)務(wù)。

　　8月17日，萬達(dá)酒店又發(fā)布了一則公告，稱由于條款磋商尚未完成，芝加哥項目買賣雙方同意延長條款磋商之相關(guān)期限至2020年8月21日。之所以延長，是因?yàn)槿f達(dá)方面和替代融資貸款人就債權(quán)協(xié)議未達(dá)成協(xié)議。

　　根據(jù)之前的協(xié)議，在賣方作價2.7億美元出售芝加哥項目90%股權(quán)的同時，項目公司欠萬達(dá)的2.44億美元貸款將予以償還。

　　連續(xù)三年經(jīng)營活動現(xiàn)金流為負(fù) 現(xiàn)金不夠覆蓋短債

　　疫情下出售海外資產(chǎn)回籠資金，一定程度上反映了萬達(dá)酒店發(fā)展的資金壓力。

　　萬達(dá)酒店在出售公告中稱“由于芝加哥物業(yè)項目仍在建設(shè)中，出售事項將有助于降低集團(tuán)現(xiàn)有及未來債務(wù)，并可以加強(qiáng)集團(tuán)的財務(wù)狀況，使集團(tuán)受惠。”

　　從2017年起，萬達(dá)酒店發(fā)展的經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額就呈現(xiàn)大額流出狀態(tài)，三年總計流出25.61億元，而籌資活動三年總計流出33.37億元，投資活動則流入55.21億元。這說明，過去三年萬達(dá)酒店一直在通過不斷變賣資產(chǎn)償還負(fù)債，維持運(yùn)營。

　　截至2020年6月底，萬達(dá)酒店有息負(fù)債為50.3億港元，其中一年內(nèi)到期40.61億港元，而扣除受限制銀行存款之后賬面現(xiàn)金為23.16億港元，不夠覆蓋短期借款。

　　事實(shí)上，在疫情沖擊下，萬達(dá)旗下影視、酒店、體育、文旅等業(yè)務(wù)均遭受較大影響。同樣在7月份，除了出售芝加哥地產(chǎn)項目，萬達(dá)還賣掉了寶貝王。據(jù)媒體報道，從今年2月起，萬達(dá)在全國的寶貝王早教和寶貝王樂園就處于關(guān)店狀態(tài)，至今仍未開業(yè)。

　　目前的萬達(dá)酒店可賣資產(chǎn)已經(jīng)所剩無幾，如果下半年經(jīng)營不出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，公司的處境將更加艱難。