3月24日，融信中國(guó)披露2019年年度業(yè)績(jī)公告。2019年實(shí)現(xiàn)收益514.63億元，同比增約50%；凈利潤(rùn)58.94億元，同比增約70%。

　　在業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)后，融信中國(guó)也對(duì)投資者慷慨解囊，擬派息0.6港元每股，同比增長(zhǎng)64%，股息率在港股內(nèi)房股中排前列。

　　在經(jīng)歷了2016年與2017年兩年高速擴(kuò)張拿地之后，融信中國(guó)負(fù)債率攀升，盈利能力也出現(xiàn)下降。2018年與2019年兩年，公司在拿地上持續(xù)收縮，負(fù)債率有所下降。2019年對(duì)短期負(fù)債進(jìn)行置換，短期償債壓力有所減輕。

　　融信中國(guó)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)70% 每股派息0.6港元

　　2019年融信中國(guó)實(shí)現(xiàn)收益514.63億元，同比增約50%；凈利潤(rùn)58.94億元，同比增約70%。公司擁有人應(yīng)占年內(nèi)純利31.82億元，同比增長(zhǎng)27.27%。董事建議每股派息0.6港元，較2018年的0.365港元增長(zhǎng)64%。

　　融信中國(guó)主要收入來(lái)源是物業(yè)銷售，2019年同比增長(zhǎng)50%；另外兩項(xiàng)占比較小的業(yè)務(wù)是建設(shè)服務(wù)和租金、酒店運(yùn)營(yíng)及咨詢，分別同比增長(zhǎng)12%與56%。

　　2019年合約銷售額1413.17億元，同比增長(zhǎng)約16%，完成了全年1400億元的目標(biāo)。合約建筑面積655萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)16%。平均售價(jià)21583元，同比微降0.41%。

　　從銷售區(qū)域來(lái)看，公司主要收入來(lái)自長(zhǎng)三角與海峽西岸。根據(jù)克而瑞統(tǒng)計(jì)，2019年全年，融信中國(guó)在福州的銷售額排行業(yè)第一名，在杭州排第四名（按照持有物業(yè)開發(fā)項(xiàng)目的權(quán)益比例計(jì)算）。

　　公司在杭州、福州、南京、上海、漳州、阜陽(yáng)、鄭州、西安及寧波的合約銷售額占到80%，銷售面積占到69%。

　　在拿地方面，融信中國(guó)繼續(xù)收縮。年內(nèi)新增土地項(xiàng)目46個(gè)，新增土地儲(chǔ)備約730萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)53%；拿地金額163億元，同比減少14.52%；收購(gòu)均價(jià)為6648元，同比增長(zhǎng)28%。

　　截至2019年末，融信中國(guó)在全國(guó)共計(jì)200個(gè)項(xiàng)目，總土儲(chǔ)2700萬(wàn)平方米，均價(jià)為6897元，其中81%位于一二線城市。

　　2019年拿地金額繼續(xù)收縮 負(fù)債率下降

　　2015年融信中國(guó)未新增土儲(chǔ)，2016年到2017年則開始積極拿地，這兩年拿地金額分別高達(dá)484.46億元、715.24億元。

　　激進(jìn)拿地導(dǎo)致公司負(fù)債率迅速攀升，2016年其負(fù)債率為77%，2017年則一舉增長(zhǎng)5個(gè)百分點(diǎn)達(dá)到82%。其凈負(fù)債率更是從121%增長(zhǎng)到166%。

　　同期資產(chǎn)總額增長(zhǎng)了72%，而負(fù)債總額則增長(zhǎng)了84%。借款總額從2016年的394.17億元，增長(zhǎng)到2017年的694.54億元，增長(zhǎng)了76%。與此同時(shí)，公司的盈利能力則出現(xiàn)下滑，2017年毛利率下滑3.68個(gè)百分點(diǎn)，凈利率下滑6.25個(gè)百分點(diǎn)。其后毛利率開始回升，但是凈利率仍未回到2016年的水平。

　　從2018年開始，融信中國(guó)開始控制拿地，降低負(fù)債。2018年其拿地金額和新增土儲(chǔ)相對(duì)前一年均出現(xiàn)大幅收縮。其借款總額下滑了10%，賬面現(xiàn)金則增長(zhǎng)了22%。2019年拿地金額則在2018年的基礎(chǔ)上繼續(xù)收縮。

　　連續(xù)兩年降杠桿后，公司的負(fù)債率出現(xiàn)下降。2019年融信中國(guó)凈負(fù)債率從2018年的105%降到了70%，負(fù)債率則從82.49%下降到80.73%。

　　截至2019年12月31日，融信中國(guó)總有息負(fù)債規(guī)模為632億元，與2018年持平。不同的是債務(wù)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)變化，年內(nèi)融信中國(guó)通過(guò)優(yōu)先票據(jù)置換、延長(zhǎng)債務(wù)年期，單一票據(jù)合并，提前贖回等方式管理境內(nèi)外債券的方式，使得長(zhǎng)期負(fù)債增加，短期負(fù)債減少。償債壓力有所減輕。

　　2018年，融信中國(guó)短債約為248.23億元，占有息負(fù)債的39%，2019年短債占比降為29.6%。據(jù)年報(bào)披露，2019年融信的加權(quán)平均利率約為6.85%，較2018年下降了0.24個(gè)百分點(diǎn)。