新浪財經 浪頭飲食/王永

　　目前上市白酒公司已經披露完半年報，在上半年的疫情下，白酒公司分化嚴重，剔除ST皇臺之后，營收仍持續增長的公司僅5家，剩余12家白酒公司營收均在下滑。

　　根據Wind數據統計，17家白酒公司營收平均下滑11%，凈利潤平均下滑15%。不僅伊力特、金種子酒這種弱勢酒企在下滑，一些區域強勢品牌如水井坊、口子窖也出現大幅下滑。

　　而五糧液、與貴州茅臺營收和凈利潤均保持了雙位數增長，兩家營收合計764.02億元，占17家上市白酒公司總營收的58%；凈利潤合計352.99億元，占比達到71%。

　　疫情加速了白酒行業的分化和洗牌，新浪財經白酒浪頭從營收、毛利率、凈利率、預收賬款、存貨、銷售費用率、現金流等角度對白酒企業進行比較，全方位剖析上市白酒公司。

　　上半年白酒公司毛利率并未受業績下滑影響，17家公司中有11家銷售毛利率相比2019年中報有所提升。

　　毛利率的提升與白酒公司的不斷漲價有關，在上半年動銷受阻的情況下，不少白酒企業采取了控量的措施，犧牲銷量維持價格體系的穩定。

　　貴州茅臺與五糧液毛利率基本保持穩定，瀘州老窖則提升了2.14個百分點。毛利率最高的依然是貴州茅臺，達到91.46%，其次是水井坊和瀘州老窖，分別為82.38%和81.84%。

　　銷售毛利率下滑最嚴重的兩家公司是順鑫農業和金種子酒，分別下滑7.6個百分點和12.3個百分點。

　　順鑫農業整體毛利率下滑7.6個百分點至29.2%，其白酒業務毛利率則下滑5.7個百分點至38.9%。東吳證券研報曾表示，牛欄山酒廠在全國范圍內春節期間及疫后低端酒發貨節奏穩定，但北京等地區餐飲渠道消費抑制下白酒高端化進程受阻，拖累白酒收入。售價較高的高端品牌受疫情影響或是毛利率下滑的原因。