美國企業(yè)行政總裁的報酬，個個高如天文數(shù)字，許多甚至不與企業(yè)實際盈利表現(xiàn)掛鉤。如此“奇跡”并非一朝一夕形成，而是數(shù)十年來經(jīng)過報酬顧問獻策、經(jīng)濟發(fā)展、社會趨勢、董事局推波助瀾，以至政府立例之下衍生的結(jié)果。

　　去年，不少美國企業(yè)行政總裁均獲高達天文數(shù)字的報酬，通用電氣的韋爾奇(Jack Welch)、花旗銀行的森地威爾及甲骨文[微博]的艾利森(Larry Ellison)的報酬分別為1.25億、1.51億及9，200萬美元。近來，蘋果電腦行政總裁喬布斯(Steve Jobs)，也獲價值8.72億美元的認股權(quán)。

　　《紐約時報》引述薪酬顧問服務(wù)公司的調(diào)查稱，2000年，200家美國大企業(yè)行政總裁薪酬及花紅收入平均增長22%，報酬總額平均達620萬美元。

　　回首五十、六十年代至七十年代，美企業(yè)行政總裁報酬增長，普遍低于普通雇員的加薪幅度。當年，行政總裁報酬也如現(xiàn)在一樣包括購股權(quán)(options)在內(nèi)，但以目前標準看來，卻少得可憐。

　　最新一期《財富》雜志試圖解開美行政總裁高薪之謎，指出行政總裁獲取驚人報酬的“機制”在1964年萌芽。當年股市一沉不起，行政總裁手上購股權(quán)形同廢紙，大幅加薪又說不過去，遂找來薪酬顧問出謀獻策。

　　獎勵制度與盈利掛鉤

　　顧問通過種種招數(shù)，巧妙地為行政總裁帶來可觀進賬，當年最具啟發(fā)性的新招，是“與表現(xiàn)掛鉤股份的概念”———行政總裁如能在既定時間內(nèi)，使企業(yè)每股盈利推高至既定水平，便可獲取股份。

　　這樣獎勵計劃聽起來合理，但每股盈利可通過種種方法暗中操控，結(jié)果股價雖停滯不前，而行政總裁仍能獲取獎勵。此外，美政府1993年訂立的稅例，也變相推高行政總裁報酬。條例禁止企業(yè)對超過100萬美元的行政總裁報酬扣稅，間接用盡此“免稅額”鼓勵企業(yè)把行政總裁報酬加至100萬美元。

　　同時，證監(jiān)會要求企業(yè)詳細披露行政總裁報酬資料，此舉使行政總裁得以互相比較，報酬偏低的行政總裁借此要求加薪(見圖)。

　　兩行政總裁 創(chuàng)報酬里程碑

　　行政總裁報酬演變史上，兩位行政總裁可謂里程碑式先驅(qū)人物，使一般行政總裁對報酬的“胃口”進一步膨脹。他倆是和路迪士尼行政總裁艾斯納以及已故可口可樂行政總裁戈伊蘇埃塔。

　　前者“創(chuàng)舉”是1984年與和路迪士尼簽約，如下一年為集團帶來龐大收益，他本人便可獲取巨額報酬。當時撰寫合約的薪酬顧問公司提醒迪士尼，此合約可令艾斯納成為有史以來報酬最高的行政總裁，集團董事局當時的回應(yīng)是“明白”。結(jié)果5年后的1989年，艾斯納達到合約要求，如愿取得5，700萬美元酬金。

　　管理人也可變巨富

　　戈伊蘇埃塔1981年至1997年間擔任可口可樂行政總裁，期間憑購股權(quán)及有限制股份，成為歷來首位躋身10億美元富豪之列的受雇管理人。他的表現(xiàn)使不少使企業(yè)行政總裁意識到不一定要創(chuàng)業(yè)，單靠管理人的角色，也可致富。

　　數(shù)十年來，行政總裁由幕后領(lǐng)袖搖身一變?yōu)槌霰M風(fēng)頭的英雄人物。尤其在80年代美企業(yè)豐收期，不少行政總裁開始享受名氣帶來的樂趣，視晉身最高薪酬行政總裁排行榜為榮譽象征。

　　在此背后，整個社會其實也起了變化，人們普遍認為，企業(yè)股權(quán)與營運管治權(quán)分開的制度，是孕育成功企業(yè)的肥沃土地。而正由于這種認同，使人們認識到只要經(jīng)濟仍有復(fù)蘇機會，能帶動企業(yè)再次取得豐厚盈利，行政總裁獲取龐大報酬的情況便還會持續(xù)。《市場報》(2001年06月20日第八版)