中投證券梁嘉禧:

　　下半年重點關注房地產、機械等行業

　　截至6月22日，滬深300指數、上證指數和深圳成指對應靜態市盈率分別為42.86倍、42.83倍和40.75倍。而上市公司2007年盈利增長超過35%具有較高的確定性，動態市盈率約30倍，A股市場估值水平與成長性處于相對平衡狀態。這表明當前A股市場的估值水平并沒過分偏離理性發展方向。

　　因此，在并沒過分偏離理性發展方向的A股市場，理性地選擇板塊和個股就顯得尤為的重要。投資者應該重視從細分行業和企業的角度去選擇投資機會。基于人民幣升值以及各行業業績來看，下半年可重點關注房地產、機械等行業。

　　由于都市核心圈的住房需求、人民幣升值持續、房地產市場正在洗牌等因素，必然會帶來房地產行業的投資機會。投資者可關注3個主題方面的上市公司。第一是行業龍頭公司及基本面改善較大的公司，如關注萬科A(000002)、招商地產(000024)、冠城大通(600067)、億城股份(000616)。第二是整體上市、擁有大量廉價土地、估值增長潛力大的公司，如泛海建設(000046)、蘇寧環球(000718)、ST廣廈(600052)。第三是受益于人民幣升值和資產價格重估公司，如金融街(000402)、中國國貿(600007)。

　　同時，我國目前經濟發展正是由基礎原材料為主轉變為重加工階段，全球制造業加速向中國轉移，加上“十一五”規劃，我國決心振興裝備制造業，在此背景下，可重點關注機械行業。機械方面可重點細分關注機床和造船兩個分支。其一為機床行業，作為振興裝備制造業的關鍵和最為重要的基礎，國家的強力推動使機床行業正處于大發展時期。可關注沈陽機床(000410)。其二是造船行業，世界造船中心加快向中、日、韓轉移，我國船舶制造業黃金時期已經到來，造船廠接單量創新高。可關注廣船國際(600685)、滬東重機(600150)、江南重工(600072)。

　　此外，投資者可適度關注金融服務、電力設備、食品飲料、信息服務、交通運輸、化工、信息技術以及旅游服務行業。

　　華富基金沈雪峰：

　　看好金融、地產行業

　　及消費行業、資源類

　　從歷史經驗看，在本幣升值的背景下，金融股的表現都遠遠領先于大盤。以日本為例，日本在1984-1987 年中期，日元第三次大幅度升值時期，日本銀行股實現了高達7 倍的漲幅。韓國的經驗也證實了這一點。基于日韓經驗以及我國金融行業所處的行業背景和發展前景，我們持續看好金融業。重點推薦公司：招商銀行(600036)、民生銀行(600016)、中國平安(601318)、中信證券(600030)。

　　房地產行業仍舊保持高度景氣，住房需求與投資需求共同推動房價與地價上漲，房地產公司仍將賺取高額利潤，且目前可預期的調控政策仍不會從根本上動搖地產公司的暴利狀態。從房地產需求的角度分析，人口統計數量及結構很大程度上決定房地產行業的發展周期。我國1962-1982年出生的人年齡在26-44歲之間，這一年齡段共有4.2億人口，他們正處于購置新房和改善性換房兩種需求都很高的階段，這將進一步加快房地產業的發展。

　　此外，我國“十一五規劃”指出：到2010年，我國城市化水平由43%提高到47%，城市化水平提高4個百分點，保守估計，意味著將有4200萬農村人口進入城市，按照2005年城鎮人均26.11平方米房屋計算，將帶來11億平方米的需求，平均每年2.2億平方米，旺盛的需求將是房地產景氣的源動力。2006 年以來的這輪牛市行情，創造了巨大的財富效應，其中部分資金會流向房地產市場，制造新一輪流動性驅動的房地產旺市。同時隨著我國經濟實力增強，大量外籍人員來到中國就業，同時也吸引大量國際熱錢流向中國。重點推薦公司：萬科A(000002)、中華企業(600675)。

　　居民收入的提升，將快速釋放消費需求。根據歐美發達國家的經驗，人均GDP在2000美元之后，提升的速度會逐步變快，特別是人均GDP5000美元之后，提升的速度進一步加快。2006年中國人均GDP首次突破2000美元，達到2014美元，而諸多東部地區的人均GDP已達5000 美元。從中國消費品零售數據看，也印證了該經驗，未來消費在中國經濟中的作用將越來越大，中國經濟將從出口拉動轉型為消費拉動，消費升級將成為永恒的投資主題。重點推薦公司：瀘州老窖(000568)、青島啤酒(600600)、伊 利股份(600887)。

　　隨著以中國和印度為代表的發展中大國經濟持續地增長，全球的礦產資源的供給仍然偏緊，由于礦山建設的周期較長，我們預計2007年下半年礦產產品價格仍然將保持在高位，部分礦產產品的價格將上升，我們看好煤炭行業龍頭西山煤電(000983)和蘭花科創(600123)，有色金屬行業龍頭西部礦業(601168)以及有較大新產能投產的中信國安(000839)。