上周五為美國獨(dú)立日假期，美國金融市場休市，造成其他市場也交投清淡，沒有出現(xiàn)大的波動，金價持穩(wěn)，油價小跌。但周一開盤后，中國市場金銀領(lǐng)跌，至歐洲盤前，黃金持于1310一線，白銀則回到20.90美元/盎司下方。

　　黃金礦業(yè)服務(wù)公司(GFMS)分析師稱，黃金生產(chǎn)商今年將重新開始凈對沖，為2011年以來首次，礦產(chǎn)商若選擇提前鎖定并賣出當(dāng)年產(chǎn)量的黃金，這無疑將加重黃金賣盤壓力。不過短期這種效應(yīng)并未發(fā)酵，根據(jù)美國商品期貨交易委員會(CFTC)周五公布的數(shù)據(jù)，截止7月1日當(dāng)周，投機(jī)客增持黃金凈多倉22,573口，至136,929口。此前美國勞工部周四的數(shù)據(jù)顯示，6月美國非農(nóng)就業(yè)崗位增加28.8萬個，失業(yè)率降至6.1%，為2008年9月以來最低水平。數(shù)據(jù)出臺后美元大漲，而黃金白銀紋絲不動，顯示觀望情緒非常之濃厚，甚至短期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)或者經(jīng)濟(jì)事件，都對金銀影響不大。真正影響價格走勢的，是資金博弈的結(jié)果，尤其是來自中國的資金的態(tài)度。

　　從上海金交所的黃金、白銀對比國際金銀價格走勢來看，前一周國際金銀上漲時，國內(nèi)價格漲幅不大，溢價縮小，而一個月前國際金銀跌時，國內(nèi)價格沒有明顯下跌，溢價上升，說明國內(nèi)資金并不是很看好價格大幅波動，套利行為成為今年國內(nèi)甚至全球市場的主流方式。不管是匯市、商品還是金銀，都出現(xiàn)了波動率顯著下降的局面。而這種局面何時能打開，我們是難以預(yù)測的，最起碼，需要等一個明顯上升或者下跌趨勢出現(xiàn)。

　　今日圖形很清晰的闡釋了我們的觀點，上周國際金價一直處于漲勢，而周五金價走出次高點后，6月24日-7月4日之間的走勢形成了一個圓弧頂，料后市仍有局部反彈或盤整機(jī)會，但本月內(nèi)跌穿盤整趨勢線支撐(1310)一帶是較大概率事件。因此就本月來說，個人觀點偏向于調(diào)整。最好的情況是，金價繼續(xù)在當(dāng)前區(qū)域盤整半個月甚至更久，而若賣盤占優(yōu)，出現(xiàn)破位行情，向下空間料去到1280美元/盎司甚至更低。

　　中國銀行廣東省分行分析師 劉文亮