由于鉑供應(yīng)短缺，汽車制造商鉑族金屬存貨量相對較低，鉑ETFs發(fā)行以來投資需求不斷增長，鉑價(jià)有望再創(chuàng)新高。這必將以損害首飾需求和工業(yè)消費(fèi)者的利益為代價(jià)。其他材料或納米技術(shù)對鉑的替代作用前景渺茫，顯然不能緩解市場的緊張程度。供應(yīng)緊缺將導(dǎo)致鉑價(jià)攀升、租賃利率上漲以及波動(dòng)性加大。全球經(jīng)濟(jì)下滑以及首飾需求下降的拉動(dòng)，是2008年最有可能阻止鉑價(jià)突破2000美元的主要因素。

　　鈀價(jià)表現(xiàn)平平使鉑鈀的價(jià)格差令人吃驚。隨著許多汽車制造商在鉑族金屬之間替代以及存貨狀況緊張加劇，鈀也有望加入到牛市大軍中來。2008年，鈀價(jià)看漲。鈀在柴油機(jī)催化轉(zhuǎn)換器的使用中繼續(xù)替代鉑，因此，預(yù)計(jì)汽車業(yè)將推動(dòng)鈀價(jià)攀升。

　　16.羅納?奧康內(nèi)爾ROC咨詢公司,倫敦金：730美元/盎司~950美元/盎司，均價(jià)：880美元/盎司

　　金價(jià)的支持因素顯而易見，但黃金本身還具有獨(dú)立的供求基本面因素。高漲且不斷波動(dòng)的價(jià)格打破了許多實(shí)金需求占據(jù)優(yōu)勢的價(jià)格敏感地區(qū)的供求平衡，尤其是印度次大陸。這些地區(qū)實(shí)金需求下降，回收金供應(yīng)復(fù)蘇。這意味著一旦投資者資金流入放慢甚至外流，金價(jià)將急劇下跌。

　　2008年年初，黃金得益于美元再次走軟、對通脹的憂慮、地緣局勢緊張、次貸危機(jī)蔓延以及對商品市場的普遍看好。這些因素足以輕而易舉地推動(dòng)金價(jià)突破900美元，并朝著1000美元挺進(jìn)。但這些因素都是由職業(yè)投資者推動(dòng)的。

　　銀：12.50美元/盎司~17.25美元/盎司，均價(jià)：14.00美元/盎司

　　白銀基本面并不像黃金那樣活力充沛，但白銀也從投資和投機(jī)引發(fā)的通脹中獲益。2008年，白銀有可能出現(xiàn)供大于求的狀況，這將導(dǎo)致白銀價(jià)格走低。但如果金價(jià)走高，白銀可能會(huì)追隨黃金的走勢。攝影業(yè)白銀需求持續(xù)下降(這種下降被工業(yè)需求抵消)，但礦產(chǎn)銀量正在增加。

　　鉑：1350美元/盎司~1650美元/盎司，均價(jià)：1575美元/盎司

　　鉑繼續(xù)從穩(wěn)定的基本面當(dāng)中獲益。2008年年初，鉑庫存量較少。由于市場預(yù)計(jì)將出現(xiàn)供不應(yīng)求的狀況，鉑價(jià)有望維持在較高的水平上。鉑面臨著來自首飾業(yè)和汽車業(yè)中鈀需求不斷增加的挑戰(zhàn)。鉑在汽車行業(yè)中仍是唯一被使用的鉑族金屬。

　　礦產(chǎn)鉑不斷增長，尤其是在南非，但市場預(yù)計(jì)在2009年前不會(huì)出現(xiàn)供過于求的局面。雖然北美本土汽車制造商處境艱難，但全球汽車制造業(yè)相對活力充沛，并將繼續(xù)對市場起到支持作用。

　　鈀：320美元/盎司~425美元/盎司，均價(jià)：390美元/盎司

　　鈀存貨量維持在較高水平上，但市場基本面中的支持因素仍相對堅(jiān)挺。俄羅斯是否會(huì)出售其存貨一直懸而未決，但不排除鈀價(jià)有試探400美元的可能性。汽車業(yè)、首飾業(yè)及電子業(yè)為主的工業(yè)鈀需求保持強(qiáng)勁。從理論上來看，鈀的高存貨量預(yù)示著其全年表現(xiàn)會(huì)遜于鉑，但鈀在柴油機(jī)領(lǐng)域?qū)︺K的威脅使其保持著強(qiáng)大的競爭力。

　　17.弗雷德里克?帕尼祖提

　　瑞士MKS金融公司,日內(nèi)瓦

　　金：780美元/盎司~1001美元/盎司，均價(jià)：872美元/盎司

　　2007年，黃金價(jià)格上漲了30%。今年主要影響市場的因素仍然是美元疲軟、次貸危機(jī)以及官方和私人投資的進(jìn)一步多樣化。次貸危機(jī)的影響不斷蔓延是個(gè)值得關(guān)注的主要問題。各家央行有意縮減美元敞口，增加黃金儲(chǔ)備。這些因素與其他因素一起導(dǎo)致額外資本流入金市。金價(jià)可能會(huì)大幅波動(dòng)，短期內(nèi)有望升至1000美元以上。

　　銀：12.00美元/盎司~19.00美元/盎司，均價(jià)：16.00美元/盎司

　　2007年，白銀價(jià)格只微升了13.5%，表現(xiàn)令人失望。實(shí)物白銀過剩以及實(shí)質(zhì)性投資需求的缺乏阻礙了銀價(jià)攀升。2008年市場重新陷入失衡的風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)限制銀價(jià)大幅上漲。然而，美元預(yù)期壓力以及其他貴金屬帶動(dòng)的影響將助推銀價(jià)漲至19美元。但因?yàn)橛写罅繉?shí)物白銀提供，銀價(jià)漲幅有限。白銀在 2008年將從積極活躍、波動(dòng)性強(qiáng)的表現(xiàn)階段向風(fēng)平浪靜的狀況轉(zhuǎn)變。

　　鉑：1420美元/盎司~1700美元/盎司，均價(jià)：1563美元/盎司

　　2007年鉑價(jià)增長了34%，2008年再次向其他貴金屬發(fā)起挑戰(zhàn)。供需平衡的不穩(wěn)定表現(xiàn)仍是關(guān)鍵問題。日益強(qiáng)勁的ETFs投資需求將使市場進(jìn)一步趨緊，也預(yù)示著面對亞洲地區(qū)日益增長的需求，市場有供應(yīng)緊缺的風(fēng)險(xiǎn)。美元疲軟加劇是另一個(gè)支撐因素。鉑價(jià)上升必將引發(fā)穩(wěn)定但短暫的借貸利率的增長。實(shí)物鉑緊缺仍是問題的關(guān)鍵。

　　鈀：320美元/盎司~420美元/盎司，均價(jià)：365美元/盎司

　　2007年鈀價(jià)僅上升了9.6%。2008年鈀市場的狀況不會(huì)改變。實(shí)物鈀供應(yīng)過剩將使其價(jià)格的漲幅受到限制。從多元化角度來看，當(dāng)和其他金屬綁定時(shí)，鈀可以從邊際資金流入中獲益。我們預(yù)計(jì)鈀將維持2007年的窄幅交易狀況。

　　18.魯珀特?普雷斯特

　　倫敦標(biāo)準(zhǔn)銀行

　　鉑：1375美元/盎司~1720美元/盎司，均價(jià)：1525美元/盎司

　　展望后市，鉑走勢依然強(qiáng)勁。工業(yè)、汽車業(yè)和首飾業(yè)由于全球經(jīng)濟(jì)下滑引發(fā)的需求萎縮被強(qiáng)勁的投資需求抵銷。預(yù)計(jì)資金對商品市場興趣濃厚，而中國需求仍然強(qiáng)勁。由于預(yù)期全部金屬價(jià)格都將上漲，鉑極有可能走出一波出人意料的上漲行情。

　　鈀：320美元/盎司~415美元/盎司，均價(jià)：355美元/盎司

　　鈀的基本面雖然不如鉑有吸引力，但預(yù)計(jì)后市鈀價(jià)將上升，會(huì)嘗試突破400美元。供應(yīng)過剩將使鈀的上漲面臨極大壓力，但在350美元之下投資需求非常旺盛。