3.25 葉林峰 高賽爾研究中心

　　在經歷了上周暴風雨般的洗禮之后，周一市場整體上看有所回穩，白銀日內最低觸及16.78美元的低點，隨后反彈，但盤中波動仍然劇烈，亞洲盤面的拉升，倫敦盤面的下挫，紐約盤面的再拉升讓人覺得市場的重心仍然不穩，上方也未能突破17.25美元的阻力，至截稿時候止白銀報17.10美元，下挫0.1美元。

　　美國全國房地產經紀商協會周一公布的數據顯示，因不少買主乘著房價急劇下跌之機介入，美國2月成屋銷售7個月來首次上升2.9%，年率為503萬戶，高于1月的489萬戶。但是較去年同期相比，美國2月成屋銷售下降23.8%。持續下跌的房價提高了民眾的購買力并推高了人們買房的熱情。與此同時，在房價不斷下跌的情況下，潛在買主也可能考慮推遲買房。2月成屋銷售增長2.9%出乎意料，這似乎表明房產市場正在企穩。不過關于房屋市場是否已經停止下滑的腳步，還需要進一步確認，倘若經濟基礎出現的裂痕尚未被修復，那么已進入第八個月的金融市場動蕩根源將不會被徹底解決，經濟持續復蘇的希望也將非常渺茫。低迷的房市不僅挫傷了美國經濟，而且由于這些抵押貸款被重新打包成復雜的證券并在全球市場銷售，因此也成為全球金融體系的壓力源頭。周三的2月新屋銷售數據，將進一步為投資者提供房屋市場是否企穩的信息，另外，本周的GDP數據也將為市場的預期作出相應的指引，筆者認為，新屋銷售可能繼續疲弱，并且GDP仍然不會特別樂觀，這將為目前反彈的美元再度施加壓力。另外，現在越來越多的跡象表明，房市問題并不僅局限于美國，周四公布的一份報告顯示，愛爾蘭經濟在2007年最后幾個月中發展放緩，部分原因是該國持續10年的房地產牛市結束令營建業受挫，而該行業的裁員人數大增將全國2月請領失業金人數推升至1999年來的最高位，德國2月房價下跌了0.7%，是四個月來的首次月度下降，西班牙建筑公司SEOP上周宣布破產，成為第一家因信貸緊縮和房地產業低迷而倒閉的大型建筑商，英國地產市場也動蕩不安，這可能拖累英國以及歐元區經濟，從而使得這些國家和地區開始下調利率。

　　從周一公布的數據來看，房屋市場的暫時企穩似乎使得貴金屬的調整將繼續，盡管已經很接近一個中期的底部，但是由于關聯市場疲弱，白銀很可能繼續調整，不過倘若原油繼續受到40日均線的支撐，并且今日晚間公布的房屋數據疲弱，那么不排除白銀將反彈，操作上投資者可以考慮謹慎做多，位置在16.5～16.8美元之間。