西漢志投資研究中心分析師 漢金 (北京時間2007年6月4日13:00)

　　6月1日當(dāng)周前收盤收盤漲跌幅高點低點

　　現(xiàn)貨黃金655.70671.30+2.38%671.40651.90

　　現(xiàn)貨白銀12.9113.67+5.89%13.6812.88

　　Nymex原油65.2065.08-0.18%65.2562.43

　　美元指數(shù)82.3982.30-0.11%82.5982.05

　　上周現(xiàn)貨金價再度試探652美元一線的數(shù)月低點，在市場普遍看空的時候企穩(wěn)反彈并回到670區(qū)域。歐洲央行6月1日稱將暫時停止拋售黃金，令市場擔(dān)憂情緒得到緩解，從而推動金價突破662和665美元的重要阻力。歐洲央行售金是近期金價持續(xù)回調(diào)的重要原因，在過去兩個月里共出售了37噸黃金。

　　就技術(shù)面而言，現(xiàn)貨金價在652水平構(gòu)筑的底部形態(tài)已經(jīng)十分清晰，并且只要守穩(wěn)662和665美元就不會有太大的下跌風(fēng)險。但短期內(nèi)將在672附近面臨較大的回調(diào)壓力。如下圖所示，早前被跌破的中期趨勢線L1在672一帶構(gòu)成明顯阻力，同時該水平也是55日均線所在。市場從弱勢整理局面中完全恢復(fù)尚需時日，因此周初金價料將維持在L1下方整固，本周能否向上突破該阻力將決定中期漲勢能否得以延續(xù)。

　　Comex上周公布的持倉數(shù)據(jù)顯示，周二期貨市場未平倉合約數(shù)量繼續(xù)上升，而投機(jī)性凈多沒有明顯變化。其中非商業(yè)頭寸，也就是基金持倉數(shù)據(jù)中，多單和空單的減持?jǐn)?shù)量基本相當(dāng)，套利交易數(shù)量也有相應(yīng)規(guī)模的增長。盤面走勢給人的感覺是，周末的大幅反彈與其說是市場轉(zhuǎn)而看漲，倒不如說是空頭止損觸發(fā)了技術(shù)性買盤。

　　相關(guān)商品市場和美元指數(shù)上周的變化幅度不大，沒有對金價構(gòu)成趨勢性的指引。美元指數(shù)近兩三周時間始終維持在82.60下方窄幅振蕩，市場顯然缺乏基本面因素推動。值得注意的是，一旦美指向上突破82.60將有較大漲幅，屆時仍將對金價形成阻力。

　　我們周初的交易策略是等待金價回調(diào)至662或665上方買入，并緊密設(shè)置止損。在向上突破趨勢線L1之前仍需將倉位控制在較低水平，以避免不必要的風(fēng)險。