原標題：LPR時隔20個月首次下調 明年仍有下降空間 5年期以上報價不變或意在夯實“房住不炒”

　　◎記者 范子萌 ○編輯 陳羽

　　2021年最后一期貸款市場報價利率（LPR）以“降息”定格。12月20日，人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布，1年期LPR下調5個基點至3.8%；5年期以上LPR為4.65%，維持前值不變。

　　作為利率市場重要風向標，此前LPR已連續19個月“按兵不動”。受訪專家認為，1年期LPR下調有助于降低實體經濟融資成本，釋放出貨幣政策正在加大逆周期調控力度的信號；而5年期以上LPR并未變動，表明“房住不炒”的房地產調控基調未變，意在維護房地產業良性循環和健康發展。

　　LPR下調符合預期

　　報價形成機制凸顯市場化特征

　　本次LPR調整，在市場預期之內。專家認為，年內兩次全面降準均已落地，對降低銀行成本構成累積效應。同時，存款基準利率改革成效顯著，為銀行下調貸款市場利率報價提供動力。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青表示，12月15日央行全面降準，可為銀行每年降低資金成本約150億元；此前7月全面降準已為銀行每年降低資金成本約130億元。累積效應下，兩次全面降準對銀行降低成本效果明顯，成為觸發本月1年期LPR下調的一大直接原因。

　　“1年期LPR下降，主要由于銀行資金成本下降達到了點差壓降的最小‘步長’。”民生銀行首席研究員溫彬表示，央行兩次降準釋放長期資金加上近期實施了多種結構性貨幣政策，促進銀行資金成本下降。

　　溫彬說，今年以來，銀行加大對存款成本的管理力度，整頓不規范的互聯網存款、結構性存款等存款創新產品和高息產品，同時，今年6月優化了存款利率自律上限的確定方式，都有助于推動銀行負債端成本下降。

　　“此次LPR下調是央行貨幣政策靈活適度、銀行體系流動性合理充裕的綜合反映，也充分體現了LPR報價形成機制的市場化特征。”興業銀行首席經濟學家魯政委表示，2021年以來，人民銀行加大跨周期調節力度，保持銀行體系流動性合理充裕，有效降低銀行資金成本，推動了此次1年期LPR下行。

　　本次1年期LPR下調打破了自2019年9月以來，1年期LPR與1年期MLF招標利率始終保持同步調整、點差固定在90個基點的局面。

　　王青認為，這標志著利率市場化再進一步，即在政策利率不變時，貸款利率能夠隨市場利率變化做出適時調整，也是貨幣政策傳導效率提升的具體體現。

　　結構性下降暗含深意

　　5年期報價不變夯實“房住不炒”

　　在我國當前利率體系中，LPR屬于市場利率范疇，具有較強的政策信號意義。專家表示，1年期LPR下降將帶動實體經濟融資成本下降，釋放出逆周期調控力度加大信號。

　　魯政委認為，LPR下降為金融系統向實體經濟讓利創造了有利條件。“考慮到我國融資方式以銀行貸款為主，而LPR已經成為銀行貸款定價的參考基準，此次LPR降低可直接帶動新發生貸款利率降低，明年需重新定價的存量貸款利率也將同步下行，可為金融系統向實體經濟讓利提供有利環境，支持經濟高質量發展。”

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責任編輯：王進和