發行首日即因超額認購而停止申購基金的局面，因大盤調整戛然而止。因日前市場調整，類新基金發行遭遇“寒流”。已展開發行的幾只類新基金，仍未出現往日發行時最常見的提前結束發行公告。本期理財日報，就是要告訴你：基民如何應對“寒流”。

　　〈理財市場今日資訊〉：

　　美元對多數西方其他主要貨幣匯率下跌

　　新華網紐約11月19日電 由于投資者對美國金融業和

　　當天紐約匯市尾市時，歐元對美元比價從前一個交易日的1比1.4659升至1比1.46

　　67，美元對日元比價從1比110.82降至1比109.85，美元對瑞士法郎比價從1比1.1182降至1比1.1159，但英鎊對美元比價從1比2.0515降至1比2.0497。

    股市調整導致基金熱退潮

　　本報訊 (記者吳敏)限額發售一天售罄的一幕再難在市場上出現。上周五開始集中申購的工銀瑞信核心價值、國泰滬深300(4966.493,-27.92,-0.56%)指數基金的發售額均超過10億元，但離限售額度相差較遠。昨日開始重新開放申購的東方精選基金的情況也與前兩只基金類似。

　　基金發售回歸正常

　　國泰滬深300指數基金是由國泰金象保本基金轉型而來，工銀瑞信核心價值基金則是拆分份額，兩基金均在上周五開始集中申購。工銀瑞信核心價值是工銀瑞信旗下的旗艦產品，該公司稱上周五當天在工行渠道就募集到十多億；國泰滬深300銷售情況也大致在這一水平，但與150億元的銷售額度還有較大距離。

　　東方精選惹爭議 基金業調查缺失遭公眾詬病

　　根據最新的第三季度季報顯示，東方基金管理有限公司旗下的東方精選混合型基金所重倉持有的前十大流通股中，S股就占據了七席，分別是S三九(20.30,-0.10,-0.49%)、S上石化(15.98,0.05,0.31%)、S深寶安A(13.80,0.12,0.88%)、S愛建(27.80,0.66,2.43%)、S佳通(10.79,-0.04,-0.37%)、S三星(10.30,0.00,0.00%)和S樂凱(12.86,-0.22,-1.68%)，合計市值占凈值的比例為21.47%。而在今年中報披露時，東方精選的前十大重倉股就已經有5只戴S帽子的股票。根據第三季報的披露，東方精選不僅增持了原有S股，而且新進了S三星和S樂凱。

　　另一個值得注意的事實是與不斷加倉S股形成對比的是東方精選在近期的基金中排名中逐級走低。

　　半月跌五千余點 內外鋅價差加速回歸

　　上海期貨交易所期鋅(18205,-1165,-6.01%)昨日再度跌停，創出上市以來的新低，本月內滬鋅主力合約價格已經跌去5000余點。從走勢上看，滬期鋅市場似乎已經出現了恐慌性的拋盤。值得注意的是，此輪恐慌性的下跌已經讓內外鋅比價加速回歸。如果算上出口退稅部分的話，昨日的倫敦上海兩地鋅比價正好可以使得國內鋅貿易商保本出口。

　　昨日，滬期鋅主力0801合約在早盤時就有大量空頭資金輕而易舉將價格打壓跌破20000元/噸整數關口，下午開盤不久便告跌停。由于上周五時滬鋅已經出現跌停，昨日期鋅跌停板從4%擴大至6%，0801合約下跌了1210元/噸，最終收于18920元/噸，19000元整數關也未守住。

　　券商網銀開戶引發爭議

　　本報訊 日前，國內某大型商業銀行聯合兩家創新類券商共同推出“銀證快車”業務，投資者可以通過網上銀行在線開立證券賬戶(包括股東代碼卡、證券資金賬戶)及注冊第三方存管。

　　然而這一業務在受到投資者歡迎的同時，卻受到了業內的質疑和監管層的關注。反對人士認為，“銀證快車”是重新走回到“銀證通”的老路，而如何保證投資者“現場開戶”也成為監管層的一大難題。

　　險商打新提速 一級市場動用資金超兩萬億

　　保險公司對打新股的熱衷之情，在近兩個月內表現得可謂淋漓盡致。近30家保險機構集體出動，先后動用879億元、3040億元、2649億元保險資金為中海油服(35.25,-0.85,-2.35%)、中國石油(37.01,-1.06,-2.78%)、中國神華(65.65,-1.03,-1.54%)三只能源股的首發捧場，累計獲配投入資金分別達4.75億元、63.51億元、74.14億元。相隔不到兩個月，動用資金量卻已增加了7000多億元。

　　這三次“大手筆”后，保險資金今年在一級市場的獲配總量達到562.59億元，遠遠超出去年整年的水平。分析人士認為，從目前“打新”提速的形勢來看，保險機構勢必不會錯過隨后登場的新疆金風科技、太平洋保險等首發大戲，保險機構在整個獲配軍團中的領頭羊角色越發凸顯。

　　〈理財產品最新動態〉：

　　中短債基金將悉數轉型

　　曾經在市場上輝煌了一段時間的中短債基金，即將全面退出基金業的歷史舞臺。

　　11月20日，場內最后一只中短債基金——易方達月月收益中短期債券投資基金刊登了基金持有人大會(通訊方式)的第一次提示性公告，該次持有人大會的唯一審議事項為——關于易方達月月收益中短期債券投資基金轉型的議案。

　　至此，在誕生了兩年又3個月后，業內的6只中短債基金即將全部走上轉型之路。

　　股指期貨來臨 市場難掩恐慌

　　“12月28日股指期貨正式上市”，坊間關于股指期貨上市進程的言之鑿鑿的傳言，讓市場彌漫著一種山雨欲來的緊張。

　　盡管股指期貨上市的利弊和影響，已經被市場反復咀嚼和消化。但當等待正在變成現實時，市場還是難掩慌亂。

　　慌亂源自對股指期貨這個“新生事物”未知影響的恐懼，源自對期指時代牛市前景的茫然。

　　牛市行進到5000點上空，股指期貨將粉墨登場。在這樣一個做空有空間，做多也有道理的不尷不尬的指數位置，期指對現貨市場究竟是逼空的利器，還是做空的巨石？

　　特別國債再受追捧

　　特別國債的發行再度受到市場追捧。

　　上周五，財政部發行了2007年第六期特別國債。該期國債期限為15年，最終的發行利率落在4.69%，與市場預期基本一致，同時認購倍數達到2倍，顯示出市場需求較為旺盛。

　　該期國債原定發行300億元，在首次投標中獲得了598.7億元的有效投標量，認購倍數達到近2倍。在招標結束后財政部又追加發行了55.6億元，共計發行355.6億元。

　　9月底發行的15年期“07特別國債04”發行利率為4.55%，與其相比，該期特別國債“07特別國債06”的利率已上漲了14個基點。

　　〈牛牛理財每日支招〉：

　　類新基金發行遭遇寒流

　　發行首日即因超額認購而停止申購基金的局面，因大盤調整戛然而止。早報記者昨天從各正在發行類新基金的基金公司了解到，因日前市場調整，類新基金發行遭遇“寒流”，截至早報記者發稿，已展開發行的幾只類新基金，仍未出現往日發行時最常見的提前結束發行公告。不過，不少保險機構近日已大筆買入封閉式基金，機構同時出現加倉開放式基金的跡象。

　　散戶基民謹慎

　　近日來，包括工銀瑞信、國泰基金、華夏、南方基金公司在內的多家基金公司，旗下基金或轉型或拆分，掀起類新基金的發行高潮。

　　“目前證監會開始放行類新基金，可能出于市場方面的考慮。但新基金發行政策不能打開，政府需要尋找再次放開的機會。”一位基金經理在公司內部會議上分析道。

　　然而，與之前凡新基金必遭瘋搶的局面已完全不同。“一夜回到2004年。”一位基金業人士對目前的發行形勢如此評價，2004年是基金發行的低潮。而幾位正在發行的基金公司人士也坦言，由于市場調整，發行情況不甚理想；而截至早報記者發稿，已展開發行的幾只類新基金，仍未出現往日發行時最常見的提前結束發行公告。

　　有基金公司人士告訴早報記者，由于目前基民的觀望情緒，曾經門庭若市的銀行渠道，遭遇發行“寒流”，最“知名”的工行發行渠道，在其子公司工銀瑞信基金公司核心價值基金拆分首日(上周五)，僅賣了10多億元。

　　老基金贖回壓力加大

　　在震蕩市中，一些老基金則也受到部分散戶基民的減持。對于老基金凈買入還是凈賣出的問題，在不同市場階段，機構公司態度明顯不同：凈買入時回答爽快，而凈賣出時則含糊或神秘，早報記者昨天向多家基金公司詢問時，后者出現的情景明顯居多。

　　有基金公司人士則表示，基金業整體近日確實有些贖回，“調整一段時間后會有贖回。”該基金公司人士表示。

　　對于基民的贖回，基金經理稱，由于倉位相對較輕，贖回對基金經理的整體操作影響不大。一些基金經理甚至稱，前段時間由于禁買的窗口指導，基金倉位已降低至70%以內，由于市場調整相對到位，基金已經開始有所加倉。基金業人士表示，市場已基本調整到位，近期大盤震蕩的可能性更大，而再次大幅下調的空間較小，本輪市場下跌由藍籌股主導，是由于前期估值比較高，現已回落到比較合理的區間，建議基民不必急于贖回。

　　保險機構加倉基金

　　在震蕩調整中，保險機構或成為這輪調整加倉基金的投資者。某大型保險公司權益投資總經理告訴早報記者，公司在10月底、11月初市場稍有調整后，已大筆買入封閉式基金。

　　“我們買完后肯定是堅定持有的，即使考慮動態管理的部分，也至少拿到明年分紅后吧，分紅收益為什么不要？”該投資經理表示道。

　　而對于早報記者其龐大資金對于目前市場應給予“買入、持有或是減持”哪個評級的疑問，該經理笑著說：“5000點肯定是買入評級。”他表示，市場出現調整，部分原因是因公募基金經理受到監管部門禁買入的窗口指導影響，此外中石油的高開低走也打壓了指數。他個人判斷，市場下跌空間不會很大。

　　此外，ETF申贖情況，一向被看作機構投資者對基金持有信心的一個風向標，這一數據目前仍顯示機構的樂觀。根據上交所的數據，上周華夏上證50ETF、華安上證180ETF、友邦華泰紅利ETF分別凈申購2.02億份、0.027億份、0.175億份。華夏上證50ETF在3只ETF中凈申購份額最大，達到2.02億份，其中申購份額為2.66億份，贖回份額僅0.64億份。

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