滬鋅主力合約走勢 張大偉 制圖

　　⊙本報記者 黃嶸

　　上海期貨交易所期鋅昨日再度跌停，創出上市以來的新低，本月內滬鋅主力合約價格已經跌去5000余點。從走勢上看，滬期鋅市場似乎已經出現了恐慌性的拋盤。值得注意的是，此輪恐慌性的下跌已經讓內外鋅比價加速回歸。如果算上

　　昨日，滬期鋅主力0801合約在早盤時就有大量空頭資金輕而易舉將價格打壓跌破20000元/噸整數關口，下午開盤不久便告跌停。由于上周五時滬鋅已經出現跌停，昨日期鋅跌停板從4%擴大至6％，0801合約下跌了1210元/噸，最終收于18920元/噸，19000元整數關也未守住。

　　同上一交易日情況不同的是，昨日滬期鋅出現了明顯的放量大跌。以兩個主力合約0801和0802計算，前一交易日的總成交量為4.07萬手，而昨日的成交量則為18.68萬手，為前一交易日成交量的4.6倍；前一交易日兩合約持倉之和為7.93萬手，昨日持倉則出現了少量增長，為8.59萬手。對此，金瑞期貨一分析師認為，成交量的急劇放大說明了滬期鋅市場出現了恐慌性拋盤，空頭氣勢非常兇猛。根據上海金屬網報價顯示，昨日鋅現貨價格大跌1100元/噸，為滬上所有金屬現貨報價跌幅之最。“現貨鋅也出現較大下挫，說明期價的疲軟并非短期炒作，未來供給過剩讓人擔憂。”上述分析師說道。

　　目前鋅現貨市場出現的種種跡象表明，明年鋅供給過剩或許已經成為了不爭的事實。雖然明年關于鋅的長單價格正在談判當中，但是市場已經普遍預期明年長單升水價格將較今年下降25％，即從今年的350至400美元/噸的升水價，下挫至300美元/噸左右。在此預期之下，倫期鋅也應聲而跌。到上周五收盤時，倫期鋅屢創20個月以來的新低，上周五正式跌破了2680美元/噸的前期支撐位。與昨日滬期鋅極為相似的是，上周五倫期鋅在成交活躍的同時還伴隨持倉量的擴大，空頭也似乎已經占領了整個市場。

　　從近幾日國內和倫敦下跌情況看，國內過剩的情況將會更加嚴重，這也直接導致了內外兩地比價的加速回歸。據介紹，目前市場普遍認為，明年一月份金屬鋅5％的出口退稅將會被取消，取而代之的將可能是征收5％至10％出口關稅。而在上半年期鋅價格暴漲之后，國內的鋅產能則經歷了大規模的擴產。今年前九個月國內鋅產量較去年同期大幅增加了19％。“這一新稅政策預期無疑給已經過剩的市場再次雪上加霜！”一現貨企業業務員說道。

　　據介紹，通過滬期鋅近兩周的連續下挫，截至昨日，兩地比價已經回歸至合理的出口水平，國內鋅貿易商已可以保本出口。但據現貨企業介紹，如果明年1月出口退稅果真取消的話，除非倫期鋅上揚，否則依照目前比價，滬期鋅價格還是無法出口，國內供給過剩局面仍將無法改善。

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