股神巴菲特曾經說過，在過去的三十年中，指數基金是最賺錢的投資工具。在牛市的大背景下，這種“無為而治”的被動投資工具，往往能夠比主動選股的投資工具獲得更大收益。

    國內市場上整體來看，5年來指數基金的業績表現超越了股票型基金、偏股型混合基金和平衡型混合基金三類主動型基金。從2004年6月30日至今，表現最好的指數是深證100指數，漲幅超過450%，今年以來，深證100ETF累計凈值增長率高達184.9%，可謂是真正的笑傲牛市。

　　〈理財市場今日資訊〉：

　　基民不懼大盤高位 新老基金一日售罄

　　后五千點時代，基民毫不畏懼，正在繼續跑步入市。新基金一日售罄，老基金持續營銷也不示弱，甚至是具有一年封閉期的創新基金也遭到了基民的搶購。

　　昨日開始實施基金份額拆分和限量持續銷售活動的長城安心回報混合型證券投資基金，在拆分當日投資者申購踴躍，使得基金資產凈值總額一天內超過了本次持續銷售活動的目標規模上限100億元，持續營銷也在一日內結束。

　　昨天首發的華夏復興基金雖然具有一年內不能贖回的規定，但仍然引起了基民的熱情搶購。募集首日，有效認購申請金額已超過50億元，自9月6日起不再接受認購申請，提前結束本次發售。有效認購申請采用“末日比例確認”的原則給予部分確認，未確認部分的認購款項將依法退還給投資者。

　　擬于9月11日正式拆分的廣發聚豐基金因投資者踴躍申購，已于今日暫停申購。廣發聚豐基金本次拆分的總規模上限為130億元，由于投資者申購踴躍，在公告后第二天即超過上限，廣發聚豐因而暫停日常申購業務，并啟動末日“比例確認”規則。廣發聚豐基金暫停申購期間，贖回、轉換轉出和單筆5萬元以下基金定投業務正常開通。

　　第二批外資銀行最快本月中旬全面推人民幣業務

　　于上周獲得全面人民幣業務牌照的星展、恒生等第二批外資法人銀行，目前仍處于相關業務及產品的準備階段。記者獲悉，這兩家銀行最快將在本月中旬正式推出全面人民幣業務及產品。

　　盡管手握全面人民幣業務牌照已有一周時間，但記者昨日分別從星展、恒生的支行網點處了解到，目前境內居民在這兩家外資銀行還只能辦理百萬元以上人民幣定存業務。星展(中國)盧灣支行一位客戶經理對記者表示，近期前來咨詢人民幣開戶事宜的境內居民較往常多出不少。恒生(中國)徐家匯支行客戶經理稱，該行預計在本月中旬推出全面人民幣業務，主要包括人民幣存取款、房屋按揭貸款等業務和產品，年底還可能推出人民幣借記卡。

　　第二批銀行系基金公司登臺亮相

　　浦發銀行旗下的浦銀安盛基金公司剛剛正式開業，農行旗下的農銀匯理基金公司已經搬進了裝修一新的辦公新址，開業準備緊鑼密鼓，民生銀行旗下的基金公司籌備工作也在積極進行中，興業銀行近日決定攜手建發股份和法國NATIXIS銀行聯合發起設立合資基金公司，第二批銀行系基金公司登臺亮相的序幕已經拉開。

　　“銀行系基金”的出爐，被市場認為是我國大型國有 商業銀行意欲走向混業經營的標志性事件。同時，銀行業與證券業的相互滲透開始由業務層面向資本層面演進。

    2005年6月，首家銀行系基金公司工銀瑞信基金公司成立。截至2007年6月30日，工銀瑞信、交銀施羅德、建信三家基金公司合計管理的基金個數達到近20只，管理基金總資產規模超過1000億元。在首批三家銀行系基金公司成立前后，事實上還有其他銀行也在積極備戰，只是由于多種因素，未能搭上頭班車。

　　房主不能把房子租給五類人 違規將被依法處罰

　　無合法有效證件、從事非法經營活動等五類人員租房，房主不得向其出租房屋。北京市公安局人口處昨天表示，即日起警方將組織全局人口系統、派出所，集中檢查出租房的“五不租”情況，對不負責任的出租房主將依法進行處罰。

　　“五不租”具體規定　1.無合法有效證件的人員不租。　2.從事非法經營活動的人員不租。　3.從事非法宗教活動的人員不租。4.所租房屋用于非法生產、儲存，經營易燃、易爆等危險違禁物品的人員不租。　5.違背生活作息規律、有利用所租房屋進行違法犯罪活動的可疑人員不租。

　　〈理財產品最新動態〉：

　　長城品牌優選下周一開放申購

　　長城基金公司今日發布公告稱，長城品牌優選基金將于9月10日開放申購。屆時，投資者可通過建行、農行、交行、招行、華夏銀行、光大銀行、上海銀行及各大券商購買該基金。長城品牌優選基金成立于8月6日，截至9月3日，份額凈值已達1.1479元，在同期成立的基金當中，業績表現優秀。另悉，由長城品牌優選基金經理楊毅平兼任基金經理的長城安心回報基金已于9月5日順利完成拆分及限量持續營銷活動，由于投資者申購踴躍，基金資產凈值總額已達到100億元上限，長城基金公司已公告暫停安心回報基金的申購業務。

　　廣發聚豐公告次日 未拆即罄

　　擬于9月11日正式拆分的廣發聚豐基金已于今日暫停申購。廣發聚豐本次拆分總規模上限為130億元，由于投資者申購踴躍，在公告后第二天即超過上限，廣發聚豐因而暫停日常申購業務，并啟動末日“比例確認”規則。廣發聚豐暫停申購期間，贖回、轉換轉出和單筆5萬元以下基金定投業務正常開通。

    民生銀行停辦二手房貸款 兩周內多家銀行已收緊

　　由建行拉開的二手房貸款收緊風暴正在愈演愈烈。昨日，有關民生銀行停辦二手房貸款業務的傳言在南京樓市蔓延。記者最終通過多方證實，該銀行已從9月4日開始進一步收緊二手房貸款。

　　〈牛牛理財每日支招〉：

    指數基金笑傲長線投資

　　昨日大盤振蕩微調，ETF指數基金全線下落，分析人士指出，對于指數基金來說，每一次指數下跌都是進入的機會。長城基金投資總監韓浩認為，中國股市處于一個超級大牛市的過程中，買指數基金不要看短期的市場波動，而要把眼光放得長一點。

　　指數基金適合長期投資

　　中信標普總經理羅林表示，根據美國130年市場結算的公式，如果投資期限是兩年，市場波動率20%。如果以五年期計算，風險下降到8%左右。投資期限若是十年，指數的波動率則下降到4%。羅林認為，只要投資期限越長承擔的風險就越低，所以指數基金更適合作為長期投資，“投資十年以上指數基金是最好的投資選擇，但對短期投資來說就不適用了”。

　　跟蹤指數不同業績各異

　　馬永諳建議，投資者在指數型基金的投資中必須關注基金的跟蹤標的問題，指數的標的范圍不能過小。跟蹤不同指數的基金業績差異有不小差別。

　　據統計，從2004年6月30日至今，表現最好的指數是深證100指數，漲幅超過450%，第二名是中證100指數，漲幅接近430%，其次是滬深300指數，漲幅超過380%。今年以來漲幅排名前三名的，則為深證100指數、滬深300指數和中標300指數，基本上都是成分股范圍比較廣的指數基金表現比較出色。由于深證100指數的驚人漲幅，截至8月27日，深證100ETF累計凈值增長率高達184.9%，位列指數型基金第一。

　　拆分后基金與分紅基金如何選擇

　　拆分后基金PK分紅基金

　　雖然凈值都歸一，但分紅與分拆的實質不同。基金拆分之后，原來的投資組合不變，基金經理不變，改變的只是基金份額凈值和基金總份額的對應關系，基金份額增加，單位凈值減少。例如，投資者陳某持有1萬份基金A，目前該基金的單位凈值為3元，則其對應的基金資產為3萬元，而基金A按1∶3的比例進行拆分之后，基金凈值由原來的3元下降為1元，而陳某持有的基金份額則由1萬份增加為3萬份，對應的基金資產仍為3萬元，資產規模并未發生變化。

　　而大比例分紅是將已實現的收益進行分配，分紅為投資者提供了一次選擇的權利，選擇現金分紅或紅利再投資。例如2元單位凈值的基金要把0.5元分掉，若當時股票倉位為80%，這樣起碼需要拋掉20%的倉位，才能應對分紅。因此，和拆分不同的是，大比例分紅的基金在股票倉位、投資組合上會有所改變。

　　新基金PK老基金

　　據記者了解，不少投資者都比較喜歡購買新基金，他們普遍的看法是，新基金每份1元，比較便宜。事實上，新老基金并沒有差別，比如，同樣對于1萬元基金投資，購買新基金可以認購1萬份，如果購買一個2元的老基金，可以申購5000份，如果兩個基金同時上漲5%的話，新基金每份上漲1×5%=0.05，1萬份收益是500元；老基金每份上漲2×5%=0.1，5000份收益也同樣為500元，所以覺得新基金比老基金合算是存在誤區的。

　　選擇何種基金有講究

　　既然，新基金、老基金、拆分后基金與分紅基金各有同異，那么，在不同的市場背景下，應該如何選擇適合基金呢？

　　據天相投顧基金分析師聞群分析，從股票倉位來看，老基金的倉位最高，可能達到90%———95%；被新資金攤薄，拆分后的基金倉位次之；受分紅減倉和新資金攤薄雙重影響，大比例分紅后的基金倉位更低，而新基金正處于建倉期，股票倉位最低。如果后市震蕩或回調，則需要選擇股票倉位較低的大比例分紅基金和新基金；但如果后市持續向上，倉位高的老基金、拆分后的基金則會有不錯的收益。不過，新基金有三個月的封閉期，在此期間內投資者是不能贖回的。這一點，投資者也要考慮進去。

　　不同方式提前還貸 利息差數萬

　　經過數次加息后，可以發現央行加息具有一個明顯的特點，就是貸款利息加息幅度小于存款利息，而且在貸款利息中，公積金的加息幅度又大大小于商業貸款的利息。在存款利息大漲而貸款利息小漲，存貸利差越縮越小的情況下，貸款為公積金貸款或者有豐富投資經驗的借款人，完全沒有必要提前還貸。

　　經過幾次加息后，目前5年期以上公積金住房貸款的年利率為5.04%，而與此同時，5年期定期存款的利息也已漲至5.49%，即使扣除0.5%的利息稅，存款者的純收入也可達5.2155%，比公積金貸款利率還要高。自7月1日起執行，廣州市個人公積金貸款最高額度調高為人民幣40萬元；兩個或兩個以上申請人購買同一住房，最高額度為65萬元。在貸款買房時，一定要用足自己的公積金貸款額度。

　　貸款者即使借著公積金貸款買房，而將自己的錢存在銀行，也可賺取利差。唯一的風險在于存款期內央行可能繼續加息，到時貸款利息會隨市場利率上調，而投資者的

　　存款利率卻保持存款初期的利率水平。不過，目前市場上有許多一年期甚至半年期的中短期 理財產品，可在本金比較安全的情況下，輕易獲取超過5%的年收益率，如目前市場上非常普遍的新股申購類理財產品。購買此類短期理財產品，利率風險很小(因為房貸利率也是次年才開始調整)，不但可以完全以理財產品的收益沖抵公積金貸款的利息支出，而且可以獲取一定的利差。

　　進取型投資者也不需提前還貸

　　而對于投資經驗豐富投資風格進取的投資者來說，在目前國內股票和基金投資收益率可高達100%以上的情況下，即使借的是商業貸款，將提前還貸的錢用于投資，可以在沖抵利息支出獲取較高的收益，也沒有必要提前還貸。

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