文/金盛

　　隨著老百姓理財意識的加強和銀行理財產品品種的增加，越來越多人購買了銀行理財產品，對于銀行理財產品也有了進一步的了解。但銀行理財產品還有許多鮮為人知的地方，其中4個“不等式”最值得引起投資者關注。

　　預期收益率≠實際收益率

　　銀行宣傳自己的理財產品時，采用的收益有預期收益率、固定收益率和最低收益率(保本收益率)三種。預期收益率一般比較高，指的是在理想情況下理財產品的收益情況，這就存在一定的市場風險，預期的收益可能最終不能實現。

　　趨向保守

理財、但又想追求高于儲蓄存款收益的張強，于去年投資50萬元購買了一款新股申購型理財產品。當時，該款理財產品宣傳的預期年收益率為15%。但一年下來，張強并沒有得到15%的回報，該款理財產品的年收益僅在10%，僅是理財產品宣傳的年收益的三分之二。不解的張強詢問銀行，為什么銀行的承諾會大幅縮水。他得到的答復是：預期收益率不等于實際收益率，并不是“保證年收益”。

　　無獨有偶，投資銀行信托理財產品的葛女士，也對銀行的理財產品收益有異議。她2005年初購買的一款2年期的銀行理財產品，銀行營銷人員說是收益率絕對在10%以上。但今年該款理財產品到期時，葛女士只拿到5.5%的年收益率。覺得受騙的葛女士質問銀行，但銀行負責人給予的答復是：當時宣傳中所說的是預期累計收益率，并不是預期的年預期收益率。

　　類似于“提高”年收益率宣傳的還有基金產品，例如某一只基金在拆分后以1元價格申購時，宣傳說是該只基金成立以來實現收益率達167%。但細心的投資者一計算，就會發現基金公司所說的累計年收益率，并不是客戶實際得到的收益；因為基金公司并沒有扣除投資者支付的2%的認購和贖回基金費用。

　　既然銀行不能實現那么高的收益，為什么要將理財產品的預期收益率人為地拔高？目的只有一個，那就是想以高預期收益率誘惑客戶，以期在激烈競爭的理財產品市場中爭取更多的份額。某銀行負責理財產品的一位人士表示，他們原本設計的某款理財產品的最高收益率是5%，可是看到了有的銀行理財產品的最高收益率已經到了20%以上，他們也只能把自己產品的最高收益率上調到10%。甚至個別銀行為了爭奪市場，將預期收益率提高到實際收益率的數倍。這種做法和以前保險公司營銷保險產品一樣，噱頭很大，宣傳和實際不符，夸大收益率，一心只想讓客戶購買理財產品，而根本顧不上客戶的實際利益。

　　因此，在投資銀行理財產品時，要樹立一種觀念：銀行理財也有風險，收益風險由投資者自負。同時對銀行宣傳的收益率的分類及其含義有一個基本的認識，并要注意銀行宣傳中采用的是哪一種收益率。

　　目前，銀行宣傳時采用的收益有預期收益率、固定收益率、最低收益率(保本收益率)三種。預期收益率一般比較高，指的是在理想情況下理財產品的收益情況，這就存在一定的市場風險，預期的收益可能最終不能實現。而固定收益率的風險幾乎為零，基本上一定可以實現，這就注定了它不可能太高。最低收益率則一般會很低，它在保障投資者的最低收益的基礎上，還有一定的獲利潛力。

　　《錢經》支招：

　　投資者在投資銀行理財產品時，可以參考產品以前年度的業績，結合市場走向，來分析該理財產品的收益有無實現的可能性。例如，根據以往的經驗，銀行信托型理財產品的年收益一般不會超過10%，如果有銀行宣傳的收益率超過此水平，那就應該考慮其是否有夸大的嫌疑。

　　另外，還要注意理財產品收益率的計算方法，應該采用相同的基準進行比較。比如有的理財產品宣傳其預期收益率為10%，而另一種產品的預期年收益率為7%；事實上前一種產品采用的是18個月的到期收益率，如果把它換算成年收益率，僅為10%×12／18＝6.67%，并不比后一種產品高。另外如果存在投資費用，也應該在計算時予以扣除。

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