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那么被動管理的意義有哪些呢？這個其實是一個非常重要的指標，大家無論是否投資于主動還是被動基金，一定要去關注指數本身，我們選了這個市場，我們選的這個基金經理就是要去戰勝市場，市場為我們賺了30%，他如果跟師長策略沒有太大差別的話，他如果90%的股票只賺了15%，他就不是很好的人。所以我們一定要了解這個指數，所以買一個基金產品，很重要的就是去看指數。而主動的時候，我們可以有集中選擇。第一個就是國家內部的選擇，還有一個就是行業的選擇，就是國家間市場的選擇。所以指數我們
一定要關注的，因為它是你的業績基準。我們關注完了業績基準以后，我們選的基金公司是干什么？就是戰勝指數，就是你的基金經理能戰勝它嗎？我談一下一個基金公司最擅長的東西。有一些東西是我們個人比基金公司更擅長的。基金公司最擅長的就是個股本身，我們比起一般的專業投資者來說，我們有專業的隊伍去關注上市公司，我們自己研究人員每天在天上飛，去看我們覺得不錯企業的生產車間，去跟他的財務總監去談，甚至我們去看他的銷售點，看看他的庫存是否真的是沒有了，看看他的老板前瞻性的想法是什么，是否和我們對這個行業的認識相匹配。所以我們基金公司對各股的研究比起一般投資人有太多的優勢，這也是為什么基金公司會倡導價值投資，他在這方面真的可以做到，我把這個公司真的可以研究到他今天盈利多少，今年年底他預報的是1.6角，他是否可以增長到2角，我們真的可以做到這樣，因為我們從外部看這個企業的時候，有的時候比他內部的人還要準確。所以基金公司最擅長的就是做一個精選的股票。我們選的未必是漲的最好的，但是我們選的一定是真實有盈利的企業。最起碼我們公司在自己的要求上，我們不去碰那些有故事可講卻沒有真實盈利的企業，只要我們想做這樣的企業，我們就去找他研究透他。第二個就是我們自己的研究系統，這只是我們的工具，我們自己是有400多億的基金，我們要是交易系統不好的話，我們只有四個交易人員，我們只要一下單全世界都知道我們在買東西。所以我們有一套很好的交易系統，更快，并且可以把單子轉化承認和一個小單，比如我一個小單是一百萬的，我可以下到最后到交易所的單是一萬一萬的，然后價格策略每一次是漲五分錢等等，全部是自動化的交易系統。如果不是靠這交易系統我們一天不可能完成上十億的交易量。這樣使我們自己的想法能夠迅速得到實現，這個是一般的人是做不到的。比如我們報的價格現在是7.9元，我們可以到7.9元的時候它立刻就可以跳到7.85元，就是靠這個系統的。同時我們這個系統也是很重要的物件控制，原來我們有一個自我交叉交易，后來政府規定說這個是違法行為，我們現在就更嚴格了，就是我們當天不能買賣一個股票，就是今天只要一個基金經理買了深發展股票，其他的基金經理如果還想買這個深發展股票就買不進去了，我們就是靠系統來控制的。我們很多的風險是靠交易系統本身事先的控制實現，而不是靠我們人來實現，人是實現不了它的。這也是我們在這個行業做這么多年，我們很多管理者，投入了很大精力，當時博時交易市場上就是在別人的系統上，然后我們就自己研制系統，然后才有今天我們自己的交易系統。
還有一個，就是我們個人比較難做到，只有像我們這樣幾百個億管的機構才會花這么大投資去干這個事情。還有一個就是基金經理在牛市的時候要很有經驗，這個很重要。最近大家在過去兩個月時間里投資在證券市場嗎？這個時候是非常非常難的，因為這個時候你的艙位在60%，你是否有勇氣再加到75%呢？在一千點的時候，市面上充斥著八百點的言論，還有六百點，還有崩盤，各種各樣的說法都有。然后到返回的時候，又說中國市場無限看好，兩千點竟在眼前。所以這個時候你是否能把握住，所以我們的基金經理要求他過過一個熊市，只有過過熊市他才知道熊市的時候人心如何，如何戰勝他們，要不然把就會被別人所左右。所以投資的時候我們雖然想要獲得好收益，因為這個市場都是人在做。所以基金經理的牛市經驗是很重要的，因為他可以幫助你下定決心。
大家可以注意到，我沒有太說基金公司能夠有比較好的時機選擇，在時機選擇上，在我看來并不是基金公司真正擅長的東西。跟個人比起來我們有一個缺點，就是我們的資金量太大，哪怕他只有十個億的資金，他在證券市場上運作的時候，都要套歸套路歸路，我們在各股上的行為很快會受到影響。我們曾經測試過，如果我們想買一個股票，買完了以后我們不買的時候，我們就等著，慢慢慢慢這個價格就下來了。因為市場它會有一個自己的買賣對它的判斷，但是在當時價格影響上很快我們買完了就被拋棄掉了。所以在變動上，基金公司并不是一個非常擅長的，如果你指望基金公司每個月都能追上，我覺得那只是一兩個億時候還可以。所以基金的變化是很難的，一個調整一般都是三個月。所以如果你覺得自己能夠戰勝，那你就自己去選。從我們來說除了操作難度以外，還有一個就是我們并不看中這種頻繁的轉動，而且還有更高的費用。所以這個并不是基金公司最擅長的東西。
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