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秦紅女士：非常高興有這么一個機會來跟我們關注基金的投資人和未來的投資人進行交流和溝通。我在講的任何一個地方大家如果有興趣的話都可以提出來。我只是提供一個跟大家溝通的思路，希望能夠解決大家一些問題。在投資之前我想先看一下我們自己這一輩子的錢是什么樣子的。我覺得看了我們自己的錢，在什么時期有什么特點，采取什么樣的策略更好。最上面這張圖是我們一般來說的支出表，這個紫色的是我們常規的支出，最長的六根線一般是我們做父母的責任，把最多的錢給了子女，最多的錢除了持續的支出以外，最大就是
子女的教育費用。還有一些小的黃道，這一般是我們買房子的房貸，如果過現在買車的話還有一些購車的款。我們是否認同我們人生的支出大概是這樣？然后我們再看看我們的收入是什么樣，我們在年輕時的收入是不斷在漲，然后忽然有一天，家里有一方退休了，然后就下來了。這是我們的工資收入。還有一個黃的，是我們之所以來這里的重要原因，就是投資收益。這兩張圖，相減掉，最后構成了，可以看作是我們人生財富變化情況。這張圖是一個比較好的模擬狀況，就是從30歲開始的話，到80歲就是一文不明了。我們在計算的時候有兩個要特別注意的，就是萬一有的到70歲的時候這兒就有可能成為負的了，那就要靠孩子了。比較好的狀態，就是稍微低一點，就是正數。在這里面我們可以看到的是，有一些東西是我們必須支出的，有一些是我們能夠得到的，我們真正在理財里面能夠得到的是我們的基金。在我們人生里面我們的資產有三種比較大的變化，第一種較持續流入，第二部分是定期大額流出子女教育，還有一部分就是持續流出。我覺得我們在持續流入部分是開放基金相對適合投資的，在持續流出的部分開放投資并不是一個最好的選擇，在持續流入期開放基金才是一個比較好的選擇。
說到這些，我們有了我們資金的狀況，我們就來看看我們要進行投資。投資前我們應該注意什么？我們應該把多少錢進行投資呢，投資由哪些決定的呢。在所有投資前，我們要注意的是在我們資金持續上升這個階段，我們留有一部分生活支出部分，包括銀行存款和貨幣市場基金，這部分可以作為生活支出。首先我們問問什么叫風險，如何來理解風險。就是賠本的可能性有多大。是這樣嗎？我們經常會看到投資有風險，入世需謹慎。金融在學術界和我們大家一般的理解不一樣，學術界里面的風險說的是不確定性，這個叫風險。比如銀行存款，我們就認為它是一個非常確定的投資，就叫金融無風險。但是有一個，就是銀行存款在無論什么情況下它都是低于通貨膨脹率，所以銀行存款雖然是無風險的，但是他低于膨脹率也是確定無疑的。在貨幣市場基金里面我們認為它是略有風險的，是因為他一定會碰到，就是它每天給你雖然有收益，但是它的收益是有波動的，我們依然就叫它是有風險的。但是從這筆可流動的錢來說，是本金隨時都可以拿回來，我們認為這個是沒有投資風險的。所以在這塊，貨幣市場基金和銀行存款都符合基本的生活保證金的要求。在留下這部分錢之后，這部分錢是不作為投資的，只是作為一種保證。在這個之后我們應該如何辦呢？有幾個非常重要的東西，就是理性的平衡回報和風險。我們剛才談了波動性叫風險，但是如果證券市場是有風險的，如果一個基金發行的時候是一塊錢，如果你曾經買了，最高的時候漲到了1.4元，現在變成了1.2元，如果你自己的確買了它了，你會覺得你現在賺錢了還是賠錢了。我聽到了至少有1/3的朋友說他說他買了之后是賠錢的。證券市場里面一般人都會這樣的情況是賠錢了。所以賺錢有兩個東西，賠錢也是兩個東西，一個是你感覺在賠錢，一個是你真實在賠錢。一個產品發行的時候是兩塊錢，然后過一段時間是1.98元，。所以投資年期是風險里面非常重要，必須考慮的因素。
我們先看風險承受度，就是如果你買了一項投資，跌了20%，我們會怎么辦？這個首先有一個假設，就是你認為這個東西跌下去了還會漲上來。如果這個時候真跌20%，你如果會難以入眠的話，就一定不要買純股票基金。因為有可能你現在從起點看是漲了20%，但是從高點看是跌了20%，這是兩個不同的視角。如果里天天關注，我們一般都會說我怎么沒在高期的時候賣出去呢，我這個沒賣致使我喪失了20%。所以投資在證券市場一般都會從高點往下看，而不是從起點往下看。所以跌這個20%的心態一定要有才能夠去買這個基金。因為它一定會給你這樣的刺激。如果你說你能夠泰然處之，那我覺得你就可以投資在這個險種上。這種反映了什么呢？有一部分其實是個性，我曾經在外地，我覺得北京這些客戶還相對比較好，我曾經在外地的時候跟一兩個記者聊天，他就說這個賠本5%，絕對不行，我辛苦掙的錢，說沒有就讓人拿走5%，簡直跟割我肉一樣，所以我覺得的確有跟個性上的差異。還有一部分就是投資的目的，如果這個投資目的是很短期，你就立刻要把這個錢放在非常硬的指標上可能會難以接受。更主要的就是投資延期，我們價值增長是比較典型的，我們最發行的是1塊錢，到12月份的時候是變成了0.96元，然后就有客戶打電話來罵我一頓。但是如果他再有半年他至少就可以拿走1.2元了，如果你真的是很短時間要用錢，那他就真的是賠錢了。所以為什么要大家長期投資呢，其中有一個重要的原因就是你這個錢一定要長年頭，其實大家這個投資如果沒有三年，有很大可能就會把這個心理損失轉化為真實損失。所以首先是錢一定要是長期的，這樣你可以有一個調整的余地。為什么在各股上和基金上是不同的。大家買過股票的不少，一個證券市場，如果一兩個股票退市了會是什么反應？那就是報紙上登一個小條，如果是一個市場指數崩潰了是什么反應呢？那就是各個國家報紙都會登頭版，就像當年的阿根廷。這說明的是各股本身和指數本身的風險完全不一樣，各股本身至少是一個不確定性，它已經超過了我們一般所談的波動性風險，而我們一般在說明書上所寫的投資需謹慎的更多說的是波動性的偏差。在整個證券投資里面，我們基本相信的是什么？相信的是它有波動，但是長期是向上的，如果沒有這個信心，那如果跌了20%在短期是很痛苦的。所以這種反應很大一部分有個性原因，有我們投資目的原因，很大一部分還是我們投資的年期，這個非常非常重要，因為你這樣才有讓它波動回來的機會。
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