◇本報記者 屈紅燕

　　印花稅上調的利空，上周三突然襲來，上證綜指在短短的三個交易日內從4300點下挫到4000點，數百個股連續三天被打至跌停板，市場哀鴻一片。在此背景下，是選擇出逃還是堅守？私募們基于各自獨特的投資風格和市場判斷給出不同的答案。

　　出逃保住勝利果實

　　選擇出逃是一些私募，尤其是小盤私募們的第一反應，他們因為盤子小好轉身，而且獲取消息的能力比較強，所以在印花稅上調之前，許多人成功逃頂。其實，在宣布上調印花稅的前一天，記者和許多人一樣都收到了流傳在私募界間的信息，警告說重大利空出臺，要堅決清空倉位。

　　“我現在只持有現金和認沽權證，非常慶幸在前一天幾乎全部清空了倉位�！鄙钲谒侥冀缛耸坷钘钶p松地說，黎楊所在的網絡金融科技有限公司是典型的小盤私募，資金只有兩千萬，因此在激烈競爭的業界，快速反應成了他們生存的必要條件。

　　此次印花稅上調讓黎楊看到了不同于前幾次的調整壓力。在上周五，他接受采訪時表示，“許多垃圾股本次下跌是無底的，還有個不好的跡象就是二線藍籌股當天普跌，二線藍籌的估值其實還在安全邊際，大盤藍籌也具有明顯地拉高護盤跡象，如果基金下一階段為了應對贖回壓力，不得不爭拋藍籌股，藍籌股補跌后市場更加恐慌。”

　　基于上述判斷，黎楊表示，“目前看不清楚，還是短期風險能避就避，戰術性地保住更多收益，積少成多，留得青山在，不怕沒柴燒�！�

　　價值投資不關注指數漲跌

　　堅守自己看好的

　　這位私募人士是價值投資堅定的信奉者，他曾經歷過熊牛沉浮，完成了從技術派到徹底價值投資者的轉換，他從2003年起所持有的萬科、深赤灣等股票均帶來了10倍以上的收益。

　　他認為，短期來看，此次印花稅上調對沒有業績支撐的垃圾股是重大利空，但鼓勵了價值投資和長期投資，對藍籌股影響并不大；長期來看，時間會平滑掉股價劇烈波動，尤其是好企業，任何一次歷史高點都是剛剛離開山腳，所以本次恐慌性下跌，恰恰是手中持有現金的買入機會。