研報正文

【豆粕】

周三，豆粕主力合約漲 7 收于 3026 元/噸，現貨方面，山東日照跌 40 收于 3060 元/噸，華南跌 20 收于 3070 元/噸;菜粕主力合約跌 19 收于 2470 元/噸，廣西菜粕現貨跌 20 收于 2270 元/噸;CBOT 大豆 11 月合約漲 5.25 收于 1021.5 美分/蒲。

據 ANEC 機構發布，巴西 10 月大豆出口量預計為 412 萬噸，去年同期為 595 萬噸。據中國糧油商務網數據顯示，截至 10 月 4 日，國內豆粕庫存量為 113.8 萬噸，較上周減少 21.9 萬噸;國內進口壓榨菜粕庫存為 6 萬噸，較上周增加 2 萬噸。

GFS 模型顯示，未來 15 天，巴西中西部降水累計值平均預報為 50-60mm，略低于常態水平，但較前期降水明顯增多，或有助于該區域大豆播種的推進;該區域氣溫高于均值 2-3℃。

美豆收割壓力，疊加巴西預期降水到來，有助于播種進度加快，美豆承壓回調;USDA 報告前瞻，美豆期末庫存或上調，南美產量或下調，整體預期偏中性，靜待報告發布;國內豆粕去庫速度有所加快，但仍處于同期偏高水平，在當前宏觀氛圍降溫的情況下，豆粕或弱勢震蕩調整。技術上關注3000元/噸支撐位，等待報告的指引以及南美天氣變化帶來的影響。

操作建議：觀望

【棕櫚油】

周三，BMD 馬棕油主力合約跌 20 收于 4251 林吉特/噸;棕櫚油主力合約跌 56 收于 8690 元/噸，豆油主力合約跌 12 收于 8168 元/噸，菜油主力合約跌 22 收于 9490 元/噸;CBOT 豆油主力合約漲 0.02 收于 43.09 美分/磅，基本收平。

據外媒發布，高產季節馬來西亞 2023/24 年度棕櫚油產量預估上調至 1,970 萬噸，較上次預估高出不到 1%，預估區間介于 1,870-2,030 萬噸。因處于高產季，9 月棕櫚油產量仍然強勁，但隨著進入淡季，產量預計將放緩。對即將到來的東北季風降雨季的擔憂加劇了這種放緩，因其帶來大量降雨，可能中斷收割。

美聯儲 9 月 FOMC 會議紀要暴露大幅降息的分歧，美股創新高，美元指數繼續走強。美國原油庫存增加，油價回落，但同時有地緣沖突和颶風擾動供應的支撐。基本面上，9 月預計產地庫存或增加，等待 MPOB 報告發布，另外馬來西亞將進入增產淡季，后續累庫或放緩，并且即將到來的強降水或影響收割進程，技術上棕櫚油震蕩偏強走勢，當前進入回落調整階段，關注逢低做多的機會。

操作建議：觀望

（轉自：曲合期貨）

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