來源：興證期貨 作者：興證期貨
研報正文
內容提要
現貨方面，截至 4 月 30 日，張家港棕櫚油現貨價為 7960 元/噸(40)，廣東棕櫚油現貨價為 7910 元/噸(40)，張家港豆油現貨價為 7950 元/噸(100)，廣州豆油現貨價為 8070 元/噸(100)。
棕櫚油方面，外盤豆價對盤面影響有限，棕櫚油延續震蕩運行。產地方面，4 月產量逐漸恢復，但是海外出口重新走弱，出口與國內消費對棕櫚油支撐有限，增產季背景下產地預計持續累庫。
國內進口利潤回正，遠月買船逐漸回升，但是棕櫚油需求仍然偏弱，成交量持續位于低位水平。雖然近期大豆對棕櫚油存在擾動，但是棕櫚油基本面偏弱邏輯不變。目前棕櫚油盤面價格重新回落，供應趨松背景下棕櫚油上行動力不足。
豆油方面，外盤大豆持續走高，豆油價格同樣有所上行，但是國內豆油供應相對充裕，基本面尚未發生明顯變化。隨著大豆陸續通關，豆油產量、庫存預計回升，供應約束整體小于棕櫚油，但是在大豆舊作收緊以及天氣炒作預期下，豆油存在上漲潛力，未來走勢預計強于棕櫚油。
風險因素
棕櫚油產量修復不及預期;海外棕櫚油需求回升;
1. 行情與現貨價格回顧
2. 基本面情況
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