文華財(cái)經(jīng)（編輯整理 王亞男）--據(jù)上海證券報(bào)3月24日?qǐng)?bào)道，海通證券二季度股市向上

　　　　自3月份起，我國(guó)CPI有望逐漸回落。考慮到M1增速本輪上升期很可能已于2007年10月份見頂。由此，3月份之后的隨后幾個(gè)月時(shí)間內(nèi)，我國(guó)CPI增速有望逐漸回落，將有望再次增強(qiáng)投資者未來時(shí)間入市積極性。

　　　　鑒于4月初前后，歐美絕大部分國(guó)際大投行2007年年報(bào)與2008 年第一季報(bào)將陸續(xù)揭曉，因此，海外成熟股票市場(chǎng)在經(jīng)歷了近6個(gè)月時(shí)間的顯著下跌行情之后，對(duì)美國(guó)次級(jí)債危機(jī)造成的負(fù)面影響有望在二季度初期暫告一段落。鑒于二季度國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境及消息面有望逐漸向好，因此，二季度A股市場(chǎng)有望出現(xiàn)持續(xù)性向上反彈行情。

　　　　天相投顧關(guān)注行業(yè)高增長(zhǎng)

　　　　經(jīng)過大規(guī)模的上市，我國(guó)股市已經(jīng)成長(zhǎng)為大盤藍(lán)籌為主導(dǎo)的市場(chǎng)，也可以理解為股市已經(jīng)度過了快速發(fā)展期，那么股市的估值水平就需要向下調(diào)整，以合理反映總體逐步回落的利潤(rùn)增速。按照今年上市公司利潤(rùn)增長(zhǎng)30％左右來看，當(dāng)前滬深兩市正處于相當(dāng)?shù)乃�平，因此，目前位置具有一定的安全性�?

　　　　投資策略上，行業(yè)結(jié)構(gòu)性高增長(zhǎng)是值得重點(diǎn)關(guān)注的，如節(jié)能減排推動(dòng)的環(huán)保節(jié)能產(chǎn)業(yè)，淘汰落后產(chǎn)能帶來的造紙、焦炭、水泥等行業(yè)的景氣，加大投入引起效益增長(zhǎng)的軍工，價(jià)格提升下的煤炭、新能源等。

　　　　中金公司急跌中尋求反彈

　　　　分析行業(yè)和個(gè)股基本面長(zhǎng)期趨勢(shì)和合理估值水平，在急跌中尋找反彈機(jī)會(huì)才是正道。經(jīng)過近期股價(jià)大幅調(diào)整，大盤藍(lán)籌股平均2008年市盈率已不到22倍，而其它很多中小盤個(gè)股市盈率仍高達(dá)30-50倍以上，估值風(fēng)險(xiǎn)較高。

　　　　如果進(jìn)行非對(duì)稱加息，必然會(huì)擠壓到銀行的凈息差，銀行盈利將面臨較大下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。而目前銀行2008年平均市凈率仍在3.2倍以上，股價(jià)調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)依然存在。房地產(chǎn)公司股價(jià)從高點(diǎn)回落至今幅度普遍超過了50%，考慮到房地產(chǎn)行業(yè)穩(wěn)定性對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)全局的意義，對(duì)地產(chǎn)股票可逢低吸納。