來源：中聯鋼聯合鋼鐵網
12月螺紋鋼市場呈現先漲后跌的趨勢，價格較月初略低。月初價格震蕩上漲的原因主要是政策預期較足。12月雖然需求已經進入淡季，但是因為中共中央政治局會議和中央經濟工作會議在12月召開，會議將發布一些信息以便給未來發展定調，劃重點，所以市場對于政策預期比較積極。但是，一方面基本面較差，另外一方面因為缺乏對于房地產的專門政策，所以，價格漲幅較為有限，并沒有出現像9月底那樣大幅度漲價的現象。相反，隨著上周末市場需求繼續疲軟，情緒進一步低落，價格出現下跌速度明顯加快。
實際上，這種政策不及預期的現象今年已經不是第一次出現了，早在9月底出現較大力度的政策刺激造成價格大幅上漲之后，就出現了會議政策不及預期的狀況。
國慶假期之后，螺紋鋼市場價格開始逐漸回落，10月12日召開的經濟會議出臺政策更傾向于經濟發展持續性，而實質的資金刺激較少。17日上午，國務院新聞辦公室舉行新聞發布會，顯示暫無增量政策出臺，避免新增債務為大前提，市場預期再度落空，市場向上動力明顯不足。月末，市場對于11月召開的國常會召開有較強預期，認為國常會發布的政策將持續抓好一攬子增量政策的落地落實，及時評估和優化政策，加大逆周期調節力度，進一步提升宏觀調控成效，提振市場情緒。市場普遍預期財政刺激規模在10萬億左右，在政策落地之前，預期博弈再度升溫，這使月末螺紋鋼價格產生了較大幅度的反彈。
但是，11月8日國常會的政策刺激也同樣未能有效的推動市場需求。雖然隨后出現了房地產行業利好消息，但是市場并未對其做出明顯反應。隨著冬季來臨，鋼材供需基本面逐漸轉弱，隨著新的刺激政策減少，價格向下壓力增大，帶動價格下調幅度較大。臨近月末市場對11月和12月經濟向好預期較強帶動螺紋鋼價格明顯反彈，但是受到基本面影響，終端需求進入淡季行情，工地訂貨量下滑，鋼廠生產積極性提振乏力、低庫存運轉為主，市場價格反彈力度很小。
12月的情況也與之前類似，12月9日，中共中央政治局會議強調，做好明年經濟工作，要穩住樓市股市，防范化解重點領域風險和外部沖擊，明年要實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，加強超常規逆周期調節。一方面，確認了積極的貨幣政策，未來降息的空間進一步打開；另一方面，再次提出要“穩住樓市”，釋放了更加堅定的穩樓市信號。然而，因為“超預期”的成份不足，股市和房地產相關的商品期貨均部分回吐漲幅。12月11-12日召開的中央經濟工作會議框架內容基本與政治局會議一致，會議政策發力點還是三個方向消費、地產和科技，但是對于針對樓市股市，并未有單獨的具體任務上的安排，令此前市場對此的超預期進行修正。即便房地產市場呈現出止跌回穩的積極勢頭，銷售數據及景氣指數有所提升。另外，短期內政策仍能起到托底作用從短期看十分有限。
造成這種現象的主要原因有三點：
第一，當前經濟金融政策涉及到的方向較多，涉及到經濟發展和金融發展的方方面面，不太可能僅僅為了房地產行業出臺力度更大的政策，而且，近期房地產市場呈現出止跌回穩的積極勢頭，銷售數據及景氣指數有所提升，這也和之前出臺的刺激政策密切相關。而且，管理層對房地產的要求是穩住，并沒有給出太多的預期。
第二·，對比9月底政策出臺的力度，之后的政策力度的確也很難超過，對比之下，10月以及之后的政策力度相對都比較弱。
第三，隨著美聯儲降息周期的正式開啟以及特朗普成功贏得下屆美國總統，中國面臨著更大的海外資金回流機遇和來自美國增加關稅在內的一系列挑戰，政策應對上也不可能一次上得太滿，牌還是要一張一張的打比較主動。
12月下半月，預計市場政策將繼續不及預期的狀態，下游的補庫行為也會較為和緩。在銷售淡季的基本面影響下，預計下半月螺紋鋼市場將以弱勢為主，價格將以震蕩下跌的趨勢為主，但是不排除短期內較大幅度下跌的可能性，鋼材價格仍有一定下跌空間。
（轉自：中聯鋼聯合鋼鐵網）
責任編輯：張靖笛
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