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資金流向 千股千評(píng) 個(gè)股診斷 最新評(píng)級(jí) 模擬交易

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　　來源：蘭格鋼鐵網(wǎng)

　　2017年11月14日晚22：40，夜盤的品種幾乎全線暴跌，黑色系更是首當(dāng)其沖，但有一個(gè)事實(shí)得承認(rèn)，多空都在懵逼中度過了這“驚魂”20分鐘。

　　回顧歷史，2016年的12月13日，股債匯商四殺的格局可以作為一個(gè)參考，當(dāng)時(shí)也有不少文章甚至大呼，經(jīng)濟(jì)危機(jī)的到來。而筆者認(rèn)為這次夜盤的暴跌并不是品種本身基本面利空累積所致，而是基于三個(gè)點(diǎn)所引發(fā)，關(guān)鍵詞是：債市+滯漲+要奶。

　　暴跌的引子債市的危機(jī)

　　目前債市的核心矛盾在于，市場(chǎng)對(duì)新一屆財(cái)經(jīng)官員政策不確定性的擔(dān)憂，特別是對(duì)潛在的“緊貨幣+嚴(yán)監(jiān)管”的恐慌，導(dǎo)致債市呈現(xiàn)“出利空就大跌，出利好也大跌，沒消息依然大跌”的罕見局面。

　　尤其當(dāng)10年期國(guó)債活躍券收益率破“4”，為2014年10月10日以來首次！國(guó)債利率作為無風(fēng)險(xiǎn)利率是所有人民幣資產(chǎn)價(jià)格的錨，國(guó)債利率的飆升，一切資產(chǎn)價(jià)格都有向下的重力加速度。

　　弱化的數(shù)據(jù)是拐點(diǎn)還是另有隱情？

　　10月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及其金融數(shù)據(jù)一出，不少觀點(diǎn)認(rèn)為中國(guó)的經(jīng)濟(jì)拐點(diǎn)（危機(jī)）或許來臨，一個(gè)簡(jiǎn)單的邏輯，如果經(jīng)濟(jì)拐點(diǎn)出現(xiàn)，會(huì)被迫甩出依賴增長(zhǎng)的理財(cái)和地產(chǎn)資金（金融市場(chǎng)價(jià)格的維系需要增量資金），大量沉淀資金會(huì)被激活。而去杠桿減少的貨幣，沒有經(jīng)濟(jì)拐點(diǎn)甩出恐慌貨幣多。簡(jiǎn)單點(diǎn)說就是，這段期間忽然間市面上的錢增多了。但目前的情況恰恰相反。

　　而有趣的是，10月的數(shù)據(jù)一出，按道理，國(guó)債價(jià)格應(yīng)該上漲（收益率下降），但反而掉頭向下，這更像是滯漲的開始，而另外一個(gè)明顯得特征就是：在滯漲中，保值品跟剛需受到資金熱捧，而恰恰也是在盤面上，農(nóng)產(chǎn)品率先跌不動(dòng)的原因。

　　不給奶？不給就死給你看！！

　　反觀去年的四殺，其背景也正是通脹預(yù)期升溫+加息預(yù)期導(dǎo)致，有些類似當(dāng)前的背景，最近的官方數(shù)據(jù)10月CPI回升逼近2%，PPI保持高位6.9%，加之國(guó)際原油價(jià)格的上揚(yáng)，帶來的輸入性通脹將更加助力PPI正向傳導(dǎo)至CPI，通脹預(yù)期再度升溫。

　　而債市不斷挑戰(zhàn)人們的認(rèn)知邏輯同時(shí)，商品市場(chǎng)也在短時(shí)發(fā)力出現(xiàn)暴跌，這是在統(tǒng)一步伐像央媽喊口號(hào)：”不給奶，我就死給你看！”，果不其然，今早，中國(guó)央行連續(xù)第三天大額凈投放，今日凈投放2200億元為四周高位。市場(chǎng)與政策的博弈還會(huì)繼續(xù)，未來撒嬌賣萌上吊的路數(shù)依舊不會(huì)少。

　　螺紋完蛋了？不至于！

　　結(jié)合上述的判斷，螺紋的基本面該是如何還是如何，筆者認(rèn)為當(dāng)下價(jià)格的走向更多決定于供給端，而不是需求端。所以限產(chǎn)如何？將成為價(jià)格最大的變數(shù)。

　　技術(shù)上來說，商品上不少品種一巨陰毀三觀，呈現(xiàn)破位狀態(tài)，但螺紋目前小時(shí)線雖然破位，但日線圖周線圖的震蕩上行圖形依舊保持完好，05價(jià)格再度回到3700元/噸附近，下方3650元/噸附近將會(huì)有較強(qiáng)支撐。先不用看這兩天的持倉，各大持倉的走勢(shì)來看，也是各種套，各種鎖，分析師跟交易員都浪費(fèi)了大量腦細(xì)胞，此時(shí)不如隔岸觀火。