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　　豆粕期權手續費制度 

　　豆粕期權手續費分為二種：交易手續費和行權（履約）手續費。交易手續費是指每日交易期權應繳納的費用。行權（履約）手續費是指期權買方（賣方）在行權（履約）后，期權持倉轉為期貨持倉的費用。 

　　從國際期權市場實際情況來看，期權手續費通常按成交量收取，由于期權delta≤1，從投資者成本收益比的角度，期權交易手續費一般不高于標的期貨交易手續費。芝商所集團（CME）根據用戶身份類型的差異，豆粕期權交易手續費（公開喊價）在0.6美元/手左右。洲際交易所（ICE）根據交易類型的不同，豆粕期權交易手續費在0.75美元/手左右。

　　大商所在期權手續費制度設計上，一是考慮符合國際慣例，上市初期便于交易所管理和市場理解的角度，期權手續費按手數收取，包括交易手續費和行權（履約）手續費兩部分；二是從上市初期從嚴監管的角度，期權手續費不宜過低，從市場培育的角度，期權手續費不宜過高，結合國際慣例及投資者成本收益比：交易手續費標準為1元/手（日內交易與非日內交易手續費標準保持一致），行權（履約）手續費標準為1元/手，與交易手續費標準保持一致。 

　　期權上市初期以平穩運行為首要目標，未來將根據市場實際情況并借鑒國際交易所手續費管理經驗進一步優化手續費措施。

　　豆粕期權行權方式

　　大商所豆粕期權行權方式為美式，當前的期權制度設計為客戶在合約到期日及到期日之前的每個交易日均可提出行權申請，期權行權需由買方客戶或會員提出申請，否則不予執行規定；同時，我所采用實值期權到期自動申請行權的方式。在期權合約到期日，交易所將對實值額大于零的期權持倉自動提交行權申請，除非其買方客戶或會員在到期日當天取消自動申請行權。在國際期貨期權市場，大部分交易所對實值期權做自動行權處理，買方客戶可以提出不行權的申請。大商所這種到期自動行權方式有如下考慮：

　　一是符合國際慣例，有效防止客戶、經紀公司遺忘。國際主流交易所的期權行權多數采取自動行權方式，這樣設計主要是為了防止客戶、經紀公司在期權到期時遺忘對實值期權申請行權，損失潛在的期權收益，并避免實值期權放棄行權可能帶來的法律糾紛。 

　　二是減輕期貨公司的潛在法律責任。若采用實值期權到期不自動行權的方案，則期權到期提醒、協助客戶申請期權行權的責任將集中于期貨公司，實值期權放棄行權也可能帶來法律糾紛。