上海大印 王偉波

　　全球大宗商品市場(chǎng)，在度過(guò)上周的恐慌之后，本周在指標(biāo)原油與黃金的企穩(wěn)回升之下，商品暫時(shí)抑制住暴跌走勢(shì)，呈現(xiàn)出強(qiáng)烈反彈的態(tài)勢(shì)，基本金屬以及能源走勢(shì)最為強(qiáng)勁，油價(jià)基本回到高點(diǎn)附近，而基本金屬銅價(jià)同樣再度回到8000美金之上，周內(nèi)一度回到8500美金。農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)，在平息了基金平倉(cāng)的壓力之后，本周借助阿根廷農(nóng)民罷工的題材連續(xù)暴漲，形成暴跌之后的強(qiáng)烈反彈。

　　油價(jià)是本周大宗商品市場(chǎng)的關(guān)鍵，經(jīng)過(guò)前一交易周的暴跌之后，市場(chǎng)一度信心喪失，普遍擔(dān)心由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩從而引發(fā)市場(chǎng)對(duì)商品需求前景的擔(dān)憂而出現(xiàn)回落，但是美元貶值的趨勢(shì)又在不斷延續(xù)，商品漲價(jià)似乎成為必然，同時(shí)通貨膨脹肆虐的苗頭并未減弱，因此對(duì)于大宗商品的走勢(shì)呈現(xiàn)較為嚴(yán)重的分歧態(tài)勢(shì)。本周原油價(jià)格大幅度上漲，截至周五紐約原油期貨連續(xù)合約報(bào)106.87美元，較上周大幅度上漲5.17美元。由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)未得到改善，周二，消費(fèi)者信心下滑和房?jī)r(jià)走低結(jié)束了美元的反彈走勢(shì)，周三歐洲匯市美元指數(shù)跌破72，基本回吐了上周三以來(lái)的漲幅。各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)均對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)利空。基于疲軟的經(jīng)濟(jì)狀況，美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⒃谙麓螘?huì)議上繼續(xù)降息25-50個(gè)基點(diǎn)。降息幅度因通脹壓力而變小，美元走勢(shì)短期趨于震蕩，但長(zhǎng)期下跌趨勢(shì)還將延續(xù)，并將繼續(xù)推動(dòng)原油走高。

　　黃金的走勢(shì)，本周略現(xiàn)疲弱，由于上周跌幅較大，市場(chǎng)信心受挫，因此本周金價(jià)恢復(fù)性上漲的動(dòng)能相對(duì)不足。截至周五電子盤，紐約黃金連續(xù)合約最新報(bào)價(jià)為944美元，較上周僅僅上漲23美金。短期來(lái)看，基本面因素并未主導(dǎo)市場(chǎng)，流動(dòng)性將決定貴金屬及其他資產(chǎn)價(jià)格的水平。目前經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，金價(jià)應(yīng)該表現(xiàn)良好，而且其表現(xiàn)應(yīng)優(yōu)于其他金屬，如果美元繼續(xù)走弱，金價(jià)有望繼續(xù)走高。基本金屬市場(chǎng)，銅價(jià)表現(xiàn)良好，扭轉(zhuǎn)上周跌勢(shì)的LME三月綜合銅截至周五最新報(bào)價(jià)8500美金。

　　農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)，本周CBOT大豆前半周連漲3天，周四則出現(xiàn)回落。盡管周出口銷售量和2月份美豆壓榨量維持在穩(wěn)定水平，支撐大豆陳作合約守住日內(nèi)交易區(qū)間，但還不足以吸引更多后續(xù)買盤加入，新作合約也承壓走低，因市場(chǎng)對(duì)月底種植意向報(bào)告預(yù)測(cè)偏空。截至周五電子盤，CBOT大豆5月合約最新報(bào)價(jià)為1309美分，豆油最新報(bào)價(jià)為56.46美分。國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)本周同樣先揚(yáng)后抑，周初反彈周四周五沖高回落，逐漸由前期的漲勢(shì)轉(zhuǎn)化為跌勢(shì)，季節(jié)性的調(diào)整行情延續(xù)。

　　軟商品市場(chǎng)，天然橡膠整體呈現(xiàn)振蕩態(tài)勢(shì)，國(guó)際市場(chǎng)受美元貶值影響加之產(chǎn)膠國(guó)處于割膠淡季，市場(chǎng)供應(yīng)緊張，因此膠價(jià)表現(xiàn)較為堅(jiān)挺，國(guó)內(nèi)則受期貨市場(chǎng)人氣偏淡的影響，走勢(shì)溫和，但是同樣也在本周扭轉(zhuǎn)了上周的跌勢(shì)。