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　　一、上下游市場

　　上周魚珠市場原木指數小幅下跌，周五收138.05，跌2.95%。根據魚珠市場分析，本周原木指數的下跌主要是進口原木指數繼續下行所拖累，進口原木成交量較上周有所減少，代表品種價格也是跌多漲少。而國產原木放量上漲，對原木指數形成一定支撐。銀河化工與泰爾化工的甲醛現貨價格基本穩定；甲醇期貨小幅震蕩，重心下移；尿素現貨價格與上周持平。

　　上周一、二、三線城市成交量指數小幅下跌。一線城市成交指數為147.65，環比下跌44.97%；二線城市成交指數為365.92，環比下跌25.60%。三線城市成交指數為47.26，環比下跌0.78%。周五國家統計局公布的數據顯示，6月份房價指數環比跌幅0.5%，同比漲幅4.3%；70 個大中城市新建商品住宅價格環比跌幅0.5%，延續了5 月份開始的下跌態勢，但跌幅明顯擴大，跌幅創2009 年以來歷史新高。但短期來看，6月有大量新房源推出，供應增加，市場觀望氛圍較濃，成交量仍處于低位，部分城市消化周期拉長。房地產總體呈偏弱格局，目前進入調整期。

　　二、 產業狀況

　　1、 兩板一周現貨價格

　　當周，細木工板現貨大部分主流廠家價格持穩，近來部分地區反映由于目前是木材淡季，砍伐期未到，木材原料供應有所減少；但更多的材料處于有價無市的現況，由于板材需求不旺，原木供應的減少并未對細木工板廠商造成太大影響。目前基準地江浙地區2440mm*1220mm*15mm E1 細木工板報價130-150元/張(不含稅、自提價)，最便宜報價地廣西南寧E1級細木工板報120.5元/張。目前進入是板材淡季，下游需求減弱，板材廠商也縮減產能，7月份市場維持量少價穩格局。魚珠市場本周成交冷淡，15cm細木工板報價周內小幅波動，收100.00元/張。

　　周內中密度纖維板現貨主流廠家報價持穩。雖然往年原材料枝椏材價格應會有所上漲，但今年由于纖維板下游需求弱，對枝椏材的需求也隨之減少，價格并未見上漲。總體來說，整個市場高庫存和供過于求的現狀仍未很好改善，而且纖維板生廠商不能輕易停工，否則損失會更加的大。大部分廠商更傾向于降低產能。隨后進入農忙時期與板材淡季，預計需求會進一步削弱。基準地廣東E1級中纖板報79元/張。魚珠市場15cm中密度纖維板價格經過上周反彈后繼續下跌，報74.00元/張。

　　圖1：魚珠市場細木工板與中纖板價格

　雖然近來原木價格有所上漲，東北地區楊木供應偏緊，但部分廠家原材料庫存充足，原材料偏緊的沖擊不大。而目前是板材淡季，下游需求疲軟，廠家也不可能在近期大量生產，前期廠家表示原材料庫存較為充足。短期來看細木工板應該維持量少價穩的格局。纖維板現貨市場較細木工板來說更為冷清，供需關系并沒有太大改善。 近期刨花板銷量有所回暖，作為家裝需求板材之一，且價格比中纖板便宜，對纖維板有一定替代性。且纖維板庫存高企問題仍未解決，抑制纖維板價格的上漲空間。雖然今年截至6月廣西膠合板出口量呈每月遞增的趨勢，而中東地區對我國中纖板的需求也有所增加，但國內房地產市場低迷，無法對板材需求形成提振，且目前處于板材淡季，短期來看細木工板和中纖板的下游需求與價格沒有太大變動。

　　周五發布的FPI30綜合指數為43.1%，環比下降10.2%，同比下降16.63%。5個分類指數4降1升。其中生產指數值為37.0%，同比下降11.1%，連續2個月位于臨界值之下，顯示FPI30指數所代表的優勢林產品企業本月生產繼續減少；新訂單指數為40.7%，環比下降15.1%，顯示FPI30指數所代表的優勢林產品企業訂單較上月大幅減少，其中，反映外貿情況的新出口訂單指數為47.4%，環比下降7.9%，顯示本月外需減少；主要原材料庫存指數為37.0%，環比下降18.8%，顯示FPI30指數所代表的優勢林產品企業原材料庫存量本月大幅減少；從業人員指數為46.3%，環比下降9.5%，顯示FPI30指數所代表的優勢林產品企業用工量較上月減少；供應商配送時間指數為57.4%，環比上升5.5%，位于臨界點之上，表明FPI30指數所代表的優勢林產品企業的原材料供應商供貨時間加快。總的來說，在板材淡季的氣氛下，林產品產能繼續縮減，而國內外的需求也減，市場清淡，廠家備貨積極性不高， 導致原材料庫存也有所下降。

　　2、 房地產銷售狀況

　　上周一線城市成交指數為147.65，環比下跌44.97%，其中廣州成交跌幅最大，為-47.02%。二線城市成交指數為365.92，環比下跌25.60%，其中蘇州成交跌幅最大，達-49.29%。三線城市成交指數為47.26，環比下跌0.78%。商品房成交量繼續下滑。上周濟南新房與二手房限購政策全面放開，購房對于戶籍沒有限制；廈門也逐步放松限購，島外買房不限套數。國家統計局周五公布6月份我國70個大中城市住宅銷售價格變動情況。數據顯示，70個大中城市中，新建商品住宅價格環比下降的城市有55個，持平的城市有7個，上漲的城市有8個。房價指數環比跌幅0.5%，同比漲幅4.3%，延續了5 月份開始的下跌態勢，但跌幅明顯擴大。跌幅創2009 年以來歷史新高。雖然今年頻頻有地方政府對房市限購政策進行松綁，但刺激房地產市場的效果不大明顯，主要還是投資者認為目前價格仍未跌到他們的心理價位，市場觀望情緒濃厚。 據CRIC數據表示，2014年7月1日-7月8日，全國土地市場土地成交力度趨弱，成交總建面積1523萬方，同比下降35%；成交總金額為261億元，同比下降55%。成交金額及成交量的走低主要是因為政府推地依然較為緩慢，房企拿地積極性也不高。短期來看，即使土地供應量增加，鑒于房地產市場較為低迷，房企拿地的意愿不強，后期流拍率有可能會上升。短期來看，上周一二三城市的成交量總體仍處于較低水平。房企“降價跑量”的促銷手法成效并不大，城市商品房成交指數或在低位盤整。另外市場上的商品房供求比也不斷攀升，去庫存周期延長，在房價疲軟和商品房高庫存的壓力下，房地產市場短期或延續偏冷格局。

　　6月份的全國建材家具景氣指數為150.73，環比下降3.80%，延續5月份家居建材市場疲軟的態勢。在全國房地產市場低迷的影響下，全國規模以上建材家居賣場銷售額出現2014年春節之后首次同比、環比均有所下降的情況。值得關注的是今年1-6月的購買力指數均呈負增長，經理人信心指數處于低位，同比跌幅明顯，表明商家對后市態度較為消極。短期來看建材市場較為冷清，出貨速度減慢，今年“金九銀十”或不再出現。

　　表1： 6月全國建材家居景氣指數

　　數據來源：中國建筑材料流通協會

　　三、重要資訊

　　 2014年1-月份的中纖板國際市場出現萎縮現象有所改變，雖然中纖板對美國出口完成12.61萬立方米，比上年同期下降5.84%，但是多數國家出口量增多，如韓國增長17.86%、俄羅斯比上年同期增長15.03 %、加拿大比去年同期持平。 值得中纖板出口廠家關注的是，今年中東國家對中纖板的需求增長明顯，如伊朗完成8.38萬立方米，比去年同期分增長226.67 %，對沙特由上年的零出口到今年的6.78萬立方米，使我國前四個月的中纖板出口完成102.35萬立方米，比上年同期增長42.14%。

　　 據廣西南寧海關最新統計數據顯示：2014年6月廣西地區膠合板出口總量為19788噸，較5月份19395噸增加了393噸，環比上升2.03%；6月份膠合板出口總額為7004.7萬元人民幣，較5月份6833.1萬元增加了171.6萬元，環比上升2.51%。

　　 今年上半年， 廣東省木質地板、各種人造板和造紙等多個行業的發展勢頭良好。許多產品的產量在提速，每月產量較去年同期有較大增長。膠合板，上半年生產量完成128.88萬立方米，比去年同期增長13.8%。其中6月份單月完成27.5萬立方米，比上年同月增長28.5%。 中纖板，上半年生產量完成227.21萬立方米，比上年同期增長12.6%。其中6月份單月完成50.54萬立方米，比上年同月增長28.9%。  臨沂市是全國最大的膠合板生產和出口基地，膠合板是沂蒙革命老區第一大出口商品，年出口創匯15億美元，占山東省出口總量的71%，占全國出口總量的30%左右，產品暢銷美國、歐盟、東南亞、非洲等100多個國家和地區。2014年1月至6月，臨沂市出口膠合板1.30萬批、7.45億美元，同比增長分別為25.42%、19.97%。

　　五、行情分析與預測

　　本周膠合板高位盤整，一直受壓140整數平臺，周五收139.30。現貨方面細木工板成交量處于低位，由于現在是板材淡季與農忙時節，下游需求疲軟，板材廠家也降低產量，短期來看維持量少價穩的格局。7月底將注銷全部倉單，由于目前離9月交割時間較為充足，暫時不需要對倉單數量過于擔憂。在倉單數量未明確加上現貨市場交投冷淡的情況下，短期沒有利多因素支撐期價上漲，且在140平臺上方會吸引廠家注冊倉單，有較強拋壓，短期向上突破概率較低，預計近期膠合板呈高位震蕩走勢，目前來看20日均線呈有效支撐。本周纖維板大幅上漲，有效突破60日均線，企穩60平臺上方。周五沖高回落，收60.75。目前期價逼近倉單成本，現貨市場庫存高企，且下游需求沒有太大改善，從星期五盤面也能看出，當期價達到62.6時瞬間受到打壓，上方有明顯拋壓。從5月以來注冊倉單的數量較為充足，9月預計不會有倉單緊缺預期。后期纖維板不宜過于看多。

　　廣州期貨 劉雯雯