(二)美聯儲利率

　　華盛頓11 月4 日消息，美國聯邦儲備理事會(FED，美聯儲)表示，對經濟復蘇正在加速的信心增強，但美聯儲仍維持其在“較長一段”時間內將利率保持在接近零的水平的承諾。

　　美聯儲一如預期將隔夜貸款利率保持在0-0.25%的水平，并稱自9 月會議后經濟“持續改善”。美聯儲還表示，將購買大約1，750 億美元的機構MBS，少于先前宣布的最高上限2，000 億美元，稱沒有太多的MBS 出售。

　　目前家庭支出似乎在增加，但仍因失業人數增加，收入增長遲緩，家庭財富減少以及信貸收緊等而受到抑制。央行擔憂過早撤出支持經濟的措施可能損及脆弱的經濟復蘇，但同時也在防范隨著經濟的復蘇，其緊急借貸努力將引發不受歡迎的通脹上升。包括伯南克在內的美聯儲官員曾表示，自1930 年代以來最嚴重的經濟衰退導致失業率高企，工廠產能閑置，這將令價格壓力受限。

　　11 月3-4 日議息會議后發布的聲明摘要： 聯邦公開市場委員會(FOMC)自9 月會議以來獲得的信息表明，美國經濟活動繼續回溫。整體來說，金融市場狀況在兩次會議舉行期間大致沒有變動。樓市活動在近個月增長。家庭支出看來在增加，但受持續的就業減少，收入增長遲滯，家庭財富下降及信貸緊縮而依然受壓。企業仍在縮減固定投資和員工，但步幅放緩；他們繼續在將庫存拉回與銷售相符的水準上取得進展。盡管經濟可能將保持疲弱一段時間，但委員會預計，旨在穩定金融市場和機構的政策行動、財政和貨幣刺激措施以及市場力量，將支撐經濟加速成長，并逐步恢復到在物價穩定的情況下，提高資源的利用水準。

　　因資源大量剩余可能繼續打壓成本壓力，且長期的通脹預期穩定，委員會預計通脹將在一段時間內維持在較低的水平。 在這樣的情況下，美聯儲將繼續動用廣泛的工具推動經濟復蘇，并保持物價穩定。委員會將維持聯邦基金利率在0-0.25%的區間不變，并繼續預計在包括低的資源使用率，通脹趨勢受到抑壓和通脹預期穩定的經濟狀況影響下，聯邦基金利率將在較長時間內持于超低水準。

　　圖十：美聯儲基準利率與金價

　　圖十一：美元指數與金價

　　(三)美房地產

　　11 月24 日，全美房產經紀人協會公布的數據顯示，受美國政府對第一次購房者給予補貼的優惠政策刺激，美國10 月二手房銷售同比增長10.1%至610 萬套，高于市場預期，同時創下2007 年7 月以來最高水平。

　　10 月份美國舊房銷售量比去年同期增長23.5%，為2007 年2 月份以來的最高銷售水平，也好于經濟學家此前預期的570 萬套。10 月份美國舊房銷售中間價則比去年同期下降7.1%，降至每套17.3 萬美元。

　　10 月份美國舊房銷售量強勁增長，主要受政府相關購房補貼優惠政策的推動，預計11月份美國舊房銷售量仍會有不錯表現。但隨著相關優惠政策到期，美國舊房銷售量可能會大幅下滑。在美國住房市場上，舊房銷售是主力軍，其銷售量占到了整個住房市場銷售量的約85%。美國住房市場自2006 年初泡沫破裂后，一直在進行大幅調整。

　　圖十二：美新屋開工率(同比%)

　　圖十三：美新屋銷售數據(同比%)

　　圖十四：美房屋價格指數(同比%)

　　(四)美就業市場

　　11 月6 日，美國勞工部公布的數據顯示，該國10 月份失業率上升0.4 個百分點，至10.2%，首次觸及兩位數大關，攀上26 年來的最高峰，遠超過此前市場9.9%的預期。10 月份非農就業人數減少19 萬人，經濟學家此前預計為減少17.5 萬人。但10 月份平均小時工資增加0.05 美元，至18.72 美元，增幅0.3%。自2007 年12 月美國經濟陷入衰退以來，失業人數已經增加820 萬人，失業率提高了5.3 個百分點。美國總統奧巴馬表示，10 月失業率的跳升“令人警醒”，這凸顯美國經濟前景仍面臨挑戰。但他還表示，他已經簽署一項法案，延長失業福利和購房者納稅優惠。

　　奧巴馬政府正尋求在未來幾周，而不是幾個月推進增加創造就業的多項舉措。包括增加路橋基建投資；鼓勵家庭和企業趨向節能建筑推出優惠措施；為創造就業的企業實施新的減稅辦法；進一步向小企業增加信貸流動以及促進美國出口等。美國人現在無論是就業現狀還是就業心理都十分糟糕：想要找全職工作卻只能找到兼職工作的人以及已經放棄求職的人，占到總勞動人口的17.5%，創下歷來最高峰，并且目前無業的人平均得花26.9 星期才能找到新工作。

　　從美國的歷史情況看，經濟增長率與失業率有著非常強的負相關關系。這也難怪奧巴馬現在把全部精力都放在了認真對付就業問題上，恐怕他比我們更加深知，就業不振就難言經濟徹底復蘇。

　　原來的經濟模式難以為繼降低失業率只能算是美國經濟復蘇的一張戰術牌，長遠來看，美國經濟持久復蘇還必須依賴于轉變經濟增長模式，即從過去的主要以債務推動型增長模式轉向出口推動型增長模式。近期美國大打貿易戰，凸顯了對當前解決就業問題的無信心，更表明美國經濟復蘇的歷程還很漫長。

　　圖十五：2 0 0 0 年至今美國失業率