(2)、壓榨利潤變化及分析

　　

壓榨利潤變化圖。（圖表來源：中瑞金融信息研究中心） 點擊此處查看全部財經新聞圖片

　　今年以來，由于價格波動幅度極大，盤面壓榨利潤的變動也極為劇烈，以809和901兩個主力合約的壓榨情況來看，均表現出沖高回落的態勢，壓榨利潤較長時間處于負值，屢創歷史新低。

　　

進口的大豆的壓榨利潤走勢圖。（圖表來源：中瑞金融信息研究中心） 點擊此處查看全部財經新聞圖片

　　進口的大豆的壓榨情況則表現為兩個高峰：第一高峰出現在今年的2-3月，這一時期，主要受中國奧運等需求因素影響，價格普遍上升；第二高峰出現在11月份，主要得益于進口大豆與國產大豆的價格倒掛。從今年的情況來看，南美豆與美豆價格走勢一度出現大幅的背離，尤其是在利潤高峰出現時期。

　　由于國家的收儲政策，預計到09年初，國內企業尤其是沿海壓榨企業將使用進口大豆進行壓榨以維持利潤，特別是來自阿根廷的南美大豆。同時，考慮到目前國內豆粕價格已高于進口大豆價格，豆油的生產成本進一步走低，會對未來豆油價格起到壓制作用。

　　

菜籽油壓榨利潤走勢圖。（圖表來源：中瑞金融信息研究中心） 點擊此處查看全部財經新聞圖片

　　相對而言，菜籽油的壓榨利潤情況更加不容樂觀，因此，從新菜籽上市以來，全年的菜油銷售情況一直處于清淡狀態，消費的清淡導致菜油價格一直受到壓制，即便是年初的油脂消費季節也維持弱勢。

　　6、CFTC公布的基金持倉及大連交易所庫存倉單變化情況

　　(1)、美國豆油基金持倉分析

　　

美國豆油基金持倉和價格對比走勢圖。（圖表來源：中瑞金融信息研究中心） 點擊此處查看全部財經新聞圖片

　　08年豆油基金凈持倉總體表現為先增后減，上半年在持續的做多熱情支撐下，基金凈持倉數量一路走高，在經過一段時間的宏觀調控回落后再次走高，而后，在整體經濟氛圍惡化的情況下持續、大幅回落，截至12月9日，基金凈多單為-17827手，為目前年內最低。

　　自7月開始，外盤期貨市場出于對經濟的悲觀，多單持續出逃，空單明顯增加，市場缺乏做多熱情，只有出于技術反彈的短多嘗試。在這種心態的影響下，豆油上行艱難。