(3)、銅加工材訂單減少

　　

金屬制品訂單與環(huán)比增速走勢圖。（來源：中瑞金融） 點(diǎn)擊此處查看全部財經(jīng)新聞圖片

　　目前歐洲和美國的貿(mào)易商和電銅消費(fèi)商現(xiàn)貨購買幾乎停滯，由于房地產(chǎn)和汽車行業(yè)的持續(xù)低迷，銅加工材的訂單出現(xiàn)銳減，據(jù)了解，目前我國銅鋁加工行業(yè)的整體開工率均不足50%。預(yù)計2009年，房地產(chǎn)以及汽車行業(yè)仍將處于低位，這對金屬需求仍構(gòu)成壓力。

　　據(jù)中金報告顯示，預(yù)計國家推出的電網(wǎng)投資計劃將帶動電力行業(yè)對電解銅的需求增長11.0%，但家電和汽車銷售的大幅下滑使得電解銅整體需求增長6.3%，另一方面美國和歐洲在房地產(chǎn)和汽車銷售大幅放緩的情況下，電解銅消費(fèi)分別下降3.9%和4.1%，全球電解銅市場呈現(xiàn)出供過于求的局面。

　　3、世界供需狀況

　　

全球銅市場供需及平衡預(yù)測走勢圖。（資料來源：ICSG ） 點(diǎn)擊此處查看全部財經(jīng)新聞圖片　　

　　當(dāng)前世界兩大金屬研究機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)都顯示，2008年，全球銅市由供應(yīng)短缺轉(zhuǎn)向過剩，預(yù)計2009年的過剩幅度有望繼續(xù)擴(kuò)大。

　　全球金屬統(tǒng)計局(WBMS)表示，2008年前十個月，全球銅市供應(yīng)過剩30,600噸，去年同期為短缺138,000噸。　

　　WBMS表示，前10個月銅礦產(chǎn)量為1267萬噸，較去年同期下滑1.3%。精煉銅產(chǎn)量同比增長2.1%至1528萬噸。中國銅產(chǎn)量增加294,000噸，贊比亞和智利銅產(chǎn)量略高于去年同期，但印度和日本產(chǎn)量分別下降57,000噸和45,000噸。前10個月全球消費(fèi)量為1525萬噸，較去年同期增加1%。中國消費(fèi)量從去年同期的401萬噸上升至416.3萬噸。歐盟需求量為327萬噸，較去年同期下降2.7%。WBMS表示，10月全球精煉銅產(chǎn)量為153萬噸，消費(fèi)量為155萬噸。

　　國際銅業(yè)研究組織(ICSG)在報告中稱，2008年銅市預(yù)期供應(yīng)過剩大約10萬噸，2009年將擴(kuò)大至約27.5萬噸。報告稱，2008年上半年大約12.5萬噸的供應(yīng)缺口預(yù)期將被下半年的過剩23.5萬噸所抵消，因下半年為季節(jié)性消費(fèi)疲軟期且全球市場低迷。雖然供應(yīng)持續(xù)受限，在三大消費(fèi)地區(qū)(中國，歐盟和美國)的使用量也持續(xù)疲弱。

　　ICSG預(yù)期2008年全球銅礦產(chǎn)量將增加至1570萬噸，較2007年增加1.8%，2009年產(chǎn)量料達(dá)1740萬噸。2008年精煉銅產(chǎn)量預(yù)期達(dá)到1840萬噸，較2007年增加1.9%，2009年產(chǎn)量料增至1920萬噸。

　　ICSG稱，2007年全球精煉銅使用量增加4.1%至1770萬噸，受中國推動，該國的精煉銅凈進(jìn)口增加144%。在2008年，中國、歐盟15國、日本以及美國的精煉銅使用量增長率下降，預(yù)期將導(dǎo)致總體使用量增長約3%。2009年，使用量預(yù)期保持疲軟，全球銅使用量預(yù)期增長3.4%至1890萬噸。

　　以下為全球精煉銅消費(fèi)及供應(yīng)趨勢，單位為萬噸：

	2008	2009
全球銅礦產(chǎn)量	1572	1740.6
全球精煉銅產(chǎn)量	1835.9	1915.3
銅使用量	1825	1887.6

　　根據(jù)Brook Hunt的最新預(yù)測，全球的鋁需求2009、2010年的增速分別為3.7%和5.1%，銅為1.8%和1.5%，鋅為1.7%和3.9%。美國和西歐的需求09 年明顯放緩，10 年有所好轉(zhuǎn)。上述數(shù)據(jù)也反映出市場的悲觀預(yù)計，需求的疲弱將難以改變有色金屬2009年供大于求的狀況，明年有色金屬價格將維持弱勢震蕩調(diào)整的格局。

　　四、庫存情況：

　　1、LME銅庫存變化

　　

LME銅庫存與期價走勢圖。（來源：中瑞金融） 點(diǎn)擊此處查看全部財經(jīng)新聞圖片

　　2008年LME銅庫存的變化，繼續(xù)與LME銅走勢呈現(xiàn)高度負(fù)相關(guān)的狀況，一季度LME庫存從20萬噸左右的高位持續(xù)減少，LME銅價則開始新一輪的上漲行情；二季度，LME銅庫存逐步減少至10萬噸左右的低位，這也支撐銅價持續(xù)處于高位運(yùn)行；從7月份開始，LME銅庫存開始逐步增加，銅價則開始從歷史高位回落；而在10月份后，LME銅庫存出現(xiàn)持續(xù)增長，并突破30萬噸的近年來相對高位，較5月7日的年內(nèi)低點(diǎn)增幅超過180%。LME銅庫存的持續(xù)上升向市場傳遞了需求疲軟的信號，這也壓制銅價出現(xiàn)快速下跌的走勢。

　　目前全球精銅產(chǎn)量穩(wěn)步增長，LME 庫存仍在延續(xù)增長趨勢。作為銅市供需指向標(biāo)的LME銅庫存，若2009年LME庫存持續(xù)維持高位，將對銅價構(gòu)成壓制。

　　2、上海庫存變化

　　

上海庫存期價走勢圖。（來源：中瑞金融） 點(diǎn)擊此處查看全部財經(jīng)新聞圖片

　　結(jié)合上圖可以看出，上海銅庫存與LME庫存的走勢截然相反，年初中國的進(jìn)口增加導(dǎo)致LME庫存持續(xù)減少，而上海庫存開始增加。二、三季度，由于銅價內(nèi)外比價失衡，進(jìn)口的減少，上海的庫存出現(xiàn)減少，而此時LME庫存持續(xù)上升。LME銅庫存從7月初的10萬噸驟增至接近20萬噸，上海庫存下降至2.5萬噸左右。四季度，上海銅庫存仍持續(xù)處于低位。

　　從兩地庫存來看，LME庫存逐步增長對國際銅價有壓力，但上海庫存持續(xù)處于低位支撐國內(nèi)價格，這也使得兩地比價有所回升，有利于中國進(jìn)口，從而使LME庫存流入中國。