文華財經（編輯 王亞男）--上周，日膠整體仍呈現較弱的趨勢，滬膠市場上周低位震蕩，缺乏具體消息面的指引。主力合約0807周初開盤價為22085，最高22560，最低21730，周末以22375收盤，較周初上漲290點，漲幅為1.3%。

　　國際天膠市場：馬來西亞統計部門最新公布，一月馬來西亞天然橡膠產量增長31.9%，達到120,827噸，預計馬來西亞的天然橡膠的年增長率為11.9%。天然橡膠出口量一月份有所下降, 與去年同期相比下降12.1%，達到79，199噸。同時, 進口量將以1.7%的月增長率增長。

　　國內方面：2008年1至2月，中國共進口天然橡膠305,232噸，同比上漲21.8%。其中2月進口量為134,311噸，同比上漲34.6%。石化順丁膠運行穩定，價格小漲。其中中石化北京公司報價上漲200元/噸左右，周末穩定在22550元/噸，正常銷售。衡水市場丁苯膠本周行情較穩，松香膠1502主流價格在18900-19000元/噸左右，實際成交較低。充油1712報價上漲200元/噸至15100-15300元/噸。下游對松香膠需求平淡，市場交投疲軟。充油膠表現略好，下游詢盤較多，市場成交平穩。

　　隨著產區割膠的恢復，供應壓力將成為市場未來走勢的主要利空因素。理論上天膠市場仍具有反彈走高的條件，但市場買盤能否聚集起有效上攻的人氣，將直接限制反彈的高度；總體來看滬膠短期難有大的改觀，市場在22500一線遇到壓力后，多空雙方都無心推動市場，目前滬膠隨著持倉的不斷減少，市場活躍度也日益下滑。盤后持倉可以看，期現的大幅貼水還是吸引了現貨商的目光，近月合約最近的增倉可以看出，此

　　價位吸引了現貨商接貨的意愿，而空頭陣營明顯強于多頭陣營，利用周邊市場偏弱的表現，空頭對市場的拋盤不斷，多頭也難以組織起像樣的反攻。

　　技術上看，滬日兩市也呈趨弱狀態，市場的反彈的技術壓力也較明顯。在連續一個多月的大幅下跌之后，上周日K線,以窄幅橫盤的弱勢整理代替了原本應該出現的強力回抽，國內外市場看多人氣渙散。本周，滬膠市場的走勢預計仍不大樂觀，因目前缺乏有力的利多因素推動，預計市場繼續走低可能性較大。操作上建議逢高沽空。

　　冠通期貨大連營業部：王謹樂