一周總結

　　本周CBOT豆類期價再次出現暴跌，在除去周五復活節假期外的4個交易日中，美豆期價居然出現3次跌停，回調幅度跟速度都令人瞠目結舌。雖然大豆供需吃緊的基本面沒有多大改變，但是導致這個星期豆類期價出現暴跌的主要原因卻是美國次級債所帶來的第三次沖擊波。凱雷資本公司由于受次級債的影響導致其流動性不足，進而于上周四宣布破產，令其所持有的50億美元的農產品頭寸面臨強平的危險，這對整個農產品市場是個嚴重的打擊。更重要的是次貸危機所引發的市場信貸緊縮的擔憂已經蔓延到商品市場，導致大型基金、指數基金及商業公司已經開始連續3周大幅削減所持有的大豆期貨期權多頭頭寸，另外市場上傳言因客戶大量出金，全球最大的期貨期權經紀公司曼氏國際同樣面臨流動性不足的問題，這些因素綜合起來使得本周CBOT豆類期價出現大幅下跌。美豆主力5月合約本周下跌145美分，單周跌幅高達10.72%，創下了2000年以來單周最大跌幅記錄。周四美豆期價回落到前期低點位置，預計在1200美分一線美豆將獲得較強支撐。

　　本周連豆延續前兩周的下跌趨勢，期價繼續下行，在美豆不斷跌停的影響下，連豆期價跌落至年前低點。連豆0809合約在前期低點4500點水平具有較強支撐，而0901合約在4000點上方有較好支撐。從本周的消息可以得知南美大豆今年豐收已成定局，這在一定程度上能緩解大豆供需吃緊的局面，并且世界范圍內新作年度大豆的種植面積會有所增加，這對豆類期價形成利空。但是由于世界需求的不斷增加以及今年中國東北地區的嚴重春旱可能會影響今年中國大豆的種植和產量，這些因素對連豆又會形成利好。因此，如果市場對美國經濟的憂慮心理得到緩解，那么下周市場關注的重點會轉移到美國農業部公布種植意愿報告上去，連豆可能會迎來一波企穩反彈的行情，但是反彈高度和力度有多大，還需進一步觀察，投資者在3月份的操作要以謹慎輕倉的日內交易為主。

　　本周國內豆粕市場行情跟隨外盤波動特征較為明顯，同時供應量、成本上均有較大增幅，也使得后期豆粕市場行情較難樂觀。此外，南美新季大豆即將集中上市，其較低的成本給國內市場帶來較大的壓力，而CBOT大豆價格已經展開深幅調整行情，也給市場人氣帶來進一步的拖累，最重要的是缺乏終端市場需求的配合，近期國內畜禽養殖的需求持續低迷，仍然難對豆粕起到基本面的支撐。因此，預計后期國內豆粕價格仍將繼續振蕩整理，且部分地區價格有進一步下調的可能，并且后期近月大豆到港數量水平及南美新季大豆上市情況值得我們密切關注。

　　本周國內豆油期價跟隨國際行情連續跌停，周五在外盤休市的情況下走勢有所企穩。周內多頭平倉意愿強烈，市場空頭跟盤打壓，對盤面形成較大壓力，而且國家通過拋售國儲的油脂以及鼓勵國內油脂企業加快生產的種種宏觀調控措施都對國內豆油期價形成打壓，因而，使得豆油期價一路下行，跌勢不止。豆油0809在10000附近具有較強支撐，后市可關注該點位，而下周連豆的走勢亦能左右豆油的運行，畢竟豆油從最高點下跌的幅度已較深，也具有反彈的要求，建議逢低少量進場做多，設好止損。

　　(執筆：李宙雷)

　　 主要合約一周數據匯集(單位：元/噸)(數據來源：DCE)

　　 國內部分地區豆類現貨交易價格：(單位：元/噸)

　　國內大豆現貨價格一覽表：

　　進口大豆到港價格一覽表：

　　國內部分地區豆粕成交價格：

　　國內部分地區豆油成交價格：