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　　滬鋅本周結束了上周的反彈行情，震蕩回落。三個月滬鋅合約0803本周開盤于19180元／噸，最高上摸19450點，最低下探17510點，收于18105點，較上周收盤下跌860點。滬鋅本周總成交1688278手，持倉量增加8746手至87610手，顯示有新空頭進場。盤面上看，本周前兩個交易日，滬鋅結束了上周的反彈轉而回落，周二更有部分合約跌停。隨后的三個交易日，滬鋅小幅震蕩整理，大多合約收于5日均線下方。

　　倫敦方面，倫鋅本周走勢與滬鋅基本一致，維持震蕩回落基調。雖然市場試圖從美國股市的反彈中獲得支撐，但由于本周前半周大多時間美國公布的宏觀經濟數據疲軟，因此盡管美國周五公布的非農就業數據高于預期，但市場震蕩顯得更為合理。三個月倫鋅本周成交201868手，較上周有一定幅度減少，持倉量略減497手至177666手。

　　消息方面，本周美國宏觀數據大多表現疲軟。10月新屋銷售下滑至11年來的低點，價格同比下降13%；每周的失業初申請人數上升至九個月來的高點，表明作為經濟最后一道防線的勞動市場已經受到了房屋市場疲軟的影響；雖然美國第三季度GDP調整至4.9%，顯得比較強勁，但是估計第四季度及隨后時段美國經濟增長將大幅走低，區間在1%-1.5%左右。另外，10月消費者收入和支出均報增長0.2%，為預期的一半左右，收入增長和整體支出創自4月以來最低增速；10月營建支出下降0.8%，大于預期的下降0.2%。芝加哥PMI意外小幅上升，達到52.9，預期為50.5。出人意料的是美國非農就業數據，美國勞工部周五公布的經季節性調整后美國11月非農就業人口增加9.4萬人，高于預期的8.5萬。

　　中央經濟工作會議12月3日至5日在北京舉行。會議提出要把防止經濟增長由偏快轉為過熱、防止價格由結構性上漲演變為明顯通貨膨脹作為當前

　　盡管已經歷較長時間的下跌，但鋅市似乎仍未呈現止跌企穩的跡象。LME鋅庫存本周五報77725噸，較上周五減少2300噸，不過由三個月內各合約升貼水結構來看，遠期較近期升水顯示市場偏空人氣。國內本周庫存減少527噸，現貨較三個月有小幅升水，不過主因為本周期貨較現貨下跌幅度為大。

　　鋅價仍然持續弱勢。在基本面沒有較大改變的前提下，近期基本金屬價格的變化仍以美國宏觀經濟指標為指引，也正因如此，每次美國數據或者重大決議的公布對走勢的作用都是微妙的。短期內，需要關注的是下周二美聯儲即將公布的利率決議，因降息與否以及降息的幅度都將成為判斷市場近期方向的依據。

　　技術上看，鋅價前期的反彈只是對之前超跌的修正，預期在下周二美聯儲公布決議之前，將維持窄幅盤整格局，但若利率決議符合市場預期，則鋅價下一波的反彈動能有限。判斷近期倫鋅將下探前期低點，下探阻力在2200左右，若順利突破，則不排除進一步下探至2000的可能。

　　(執筆：王舟懿)

　　★�墱�鋅主要合約一周數據匯集(單位：元／噸)(數據來源：SHFE)

　　★�壣虾５貐^現貨市場銅交易價格：(單位：元／噸)(數據來源：上海有色金屬網)

　　★�壣虾Ｆ诮凰�鋅庫存

　　日期：2007年12月7日　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　單位：噸

　　★�墮C構觀點　

　　世界鋅冶煉產量