美國鋅消費下降已經一年了。　。　。

　　2006年九月的鋅月報中，我們注意到美國現貨升水開始趨于溫和。一個月稍后，我們報道，美國建筑和汽車工業作為鋅的兩個最重要的最終用戶領域，出現困境。此后我們追蹤了美國鋅消費惡化的情況，消費者預期在他們的行業地會出現復蘇的預期總體上已經破滅。因而自美國鋅消費開始下降以來已經一年稍多一點時間了，直至九月份的一些較為確切的數據現在已經能得到，顯示情況還是如此地差。

　　作為暗示，美國鋅消費2006年第四季度年比下降3%　估到為284,000噸,而前四個季度每個季度都是上升的。我們估計2007年的頭九個月里年比下降了約10%。　美國電鍍鋼板的發貨量在這段時間里年比下降7%估計為1630萬噸。同樣，　CRU的銅研究小組估計美國銅合金產品　(包括銅桿，銅棒，部件，盤，板，帶和箔)　年比下降14%至593,000噸。美國這些產品消費的下降甚至更嚴重，從海關的數據也同樣是明了的。雖然美國鋅消費惡化很快就反映出建筑和

汽車行業的命運，相關的國際貿易反映較慢一些。　美國現貨升水2006年下半年回升至12-13美分／磅，進口精煉鋅受到鼓勵。然而，現貨升水在2006年第四季度實際上開始下降，進口精煉鋅在2007年第一季度降低到更低的水平。不僅是精煉鋅的貿易做出了反應。美國鋅半成品的進口也是如此　(我們用這個條款來包括所有鋅的第一用戶和半成品制造鋅)　出現下降以對建筑和汽車業惡化做出反應。我們估計這些產品的含鋅量凈進口今年頭九個月里年比下降了約65,000-70,000噸(約70%)。這種分析不包括氧化鋅的貿易，它處于退守狀態，所以我們相信總的凈進口下降量是大的。美國精煉鋅估計在今年頭九個月里年比下降10%　(約90,000噸)。包括鋅的半成品，第一用戶的需求可能下降17%　(相當于160,000噸)。

　　繼2006年后期的火爆后，美國的鋅進口下滑

　　

美國鋅進口走勢圖。（來源：上海中期） 點擊此處查看全部財經新聞圖片

　　美國鋅需求下滑

　　

美國鋅需求走勢圖。（來源：上海中期） 點擊此處查看全部財經新聞圖片

　　2007年頭九個月美國鋅半成品進口年比下降

　　

美國鋅半成品進口走勢圖。（來源：上海中期） 點擊此處查看全部財經新聞圖片

　　鋅的消費指標

　　

鋅的消費指標對照表。（來源：上海中期） 點擊此處查看全部財經新聞圖片

　　。　。　。　未來樂觀尚存

　　從我們對美國鋅市場去年以來的狀況談判來看，證明是一個潛在美國經濟總體經濟狀況的一個可靠的指標，有人可能會認為這對鋅的消費來說不是好事。總體經濟一定程度上可能只是一種修正，鋅消費至今為止在下降。然而感覺越來越多孝子賢孫表明美國次級債券市場的崩潰是美國經濟增長目前為止放緩的一種癥狀，可能會進一步未來的進一步困境。工業密切地與美國建筑業有關，現在看來甚至還會出現更艱難的時候。

　　鋼廠當然對電鍍鋼板市場感到憂慮。黃銅行業甚到面臨著進一步的需求下降，從最終用戶需求總體上實際在下降而不是清庫來看更令人感到擔憂。審視任何一個國家的鋅消費應將其放在全球的范圍內。總之，鋅消費會出現地緣上的轉移。但是建筑業更為地區化，一定程度上更多的貸款限制將會削減最終用戶的需求，世界其它地區的鋅消費也不能從美國經濟的放慢中幸免。

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