文華財經(jīng)（編輯 李志偉 ）－－一周行情：本周（3.17-3.21），鄭糖期貨再跌后獲撐整理，主力SR809合約跳空低開于4180元/噸，最高僅上探4186，最低至3872，最終下跌230點收于3999元/噸。本周交投有所萎縮，共成交4607264手，同時減倉69694手至281566手。

　　基本面：近日，基本面消息對糖市影響甚微。美聯(lián)儲的一系列動作致使經(jīng)濟擔(dān)憂加劇，引發(fā)基金離場致使糖價走低，同時其他商品市場走低亦打壓糖價。

　　美聯(lián)儲委員會上周日決定，為增加市場流動性，將貼現(xiàn)率由3.5％下調(diào)至3.25％，并授權(quán)紐約聯(lián)邦儲備銀行為初級交易商創(chuàng)設(shè)新的貼現(xiàn)窗口融資工具。美聯(lián)儲還決定，將貼現(xiàn)窗口貸款期限由30天延長至90天。其后，美聯(lián)儲在周二的貨幣政策決策例會上決定將聯(lián)邦基金利率下調(diào)75個基點至2.25％，是2004年12月以來的最低水平。這些舉動導(dǎo)致交易商對美國經(jīng)濟擔(dān)憂加劇，從而致使包括商品市場在內(nèi)的金融市場大幅下挫。

　　國際糖市，巴西FC Stone分析機構(gòu)周二在報告中稱，到2009年新的全球甘蔗作物年度結(jié)束時，糖庫存將增加200-300萬噸或者會持穩(wěn)。因此，報告預(yù)計從2008年10月至2009年9月的2008/09制糖年，全球糖價將會較好，因為供應(yīng)緊張。同時報告稱，巴西新的甘蔗產(chǎn)量使用比例將是乙醇生產(chǎn)占56％，糖生產(chǎn)占44％，這和2007/08榨季相當(dāng)，而具體的比例將視原油和糖價后市走向而定。

　　此外，俄羅斯糖生產(chǎn)商協(xié)會周五報告稱，從1月1日至3月12日，俄羅斯從進口原糖中共生產(chǎn)345700噸精煉糖，低于去年同期的769000噸。精煉廠進口原糖庫存總計為136700噸，同樣低于去年同期的146900噸。

　　國內(nèi)，中國人民銀行于周二晚間宣布，將從3月25日起上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點至15.5％，這是央行今年以來第二次使用這一貨幣政策工具。這對國內(nèi)的市場流動性有一定限制，在一定程度上推動了金融市場的下跌。

　　中國海關(guān)總署周一公布的初步數(shù)據(jù)顯示，中國2月進口40000噸糖，較去年同期的52428噸下滑24％。中國1-2月糖進口為60000噸，較去年同期下降37.3％。表明近期國內(nèi)白糖供給充足，糖價仍有壓力。本周，國內(nèi)白糖產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價格小幅下跌，周五南寧站臺價為3520元/噸。

　　技術(shù)面：美糖期貨本周連續(xù)下跌，主力5月合約期價連續(xù)跌破中長期均線系統(tǒng)和12美分整數(shù)關(guān)口支撐，截至周四下跌1.39美分最終收于11.88美分/磅。當(dāng)前，11.70美分一線的成交密集區(qū)支撐仍然有效，同時擺動指標(biāo)已明顯表現(xiàn)超跌，期價近期有望隨商品市場企穩(wěn)反彈。但如果商品市場繼續(xù)走低，期價下方支撐位將出現(xiàn)于11美分和10美分處。

　　受商品市場和美糖收低影響，鄭糖期貨本周再度走低，主力SR809合約期價下破4000點關(guān)口，年后漲幅盡失。但年后上漲起點3924一線支撐明顯，期價于此處止跌震蕩，后市可能隨周邊市場企穩(wěn)反彈。但上方4000點關(guān)口和中長期均線系統(tǒng)將會出現(xiàn)較強阻力。

　　操作建議：近期以觀望為主，可擇低進少量多單。

　　弘信期貨研發(fā)部 徐祉輝