文華財經（編輯 李志偉 ）－－美國次貸危機再度重創華爾街金融機構，上周五美國第五大投行貝爾斯登公司資金出現流動性危機，市場恐慌情緒蔓延到商品期貨市場。投資者對金融機構存在的風險日益憂慮，盡管美聯儲再次大幅降息75個基點，但是仍然無法緩解投資者對經濟繼續惡化的擔憂，在南美大豆豐產并即將上市之際，投機基金在商品期貨市場主動平倉拋售來規避風險，CBOT大豆期貨受平倉盤打壓持續下跌，截止發稿時為止，美豆在4個交易日內，有3日以跌停報收，美豆主力5月合約本周開盤1352美分，收盤1207美分，下跌145美分，跌幅10.72%，創下2000年以來單周最大跌幅。受美豆暴跌、國內豆油現貨回落年前低點影響，本周大連大豆主力合約a0809開盤4960，最高5031，最低4589，收盤4635，較前一周下跌462點，跌幅23.54%，持倉309534手。

　　受國內外大豆期貨價格連續三周大幅下跌，本周黑龍江大豆現貨收購處于停滯狀態。省內部分油脂企業在周一連豆跌停的情況下，果斷地停止收購。目前國內豆油銷路不暢，豆粕持續走軟，油廠在春節后搶收大豆，據統計其平均收購成本達5300元/噸，以近期省內四級豆油平均價格13000元/噸、豆粕平均價格3750元/噸計算，油廠理論壓榨利潤每噸虧損180元左右。國內外大豆期貨價格下跌到何時為止還不得而知，預計大豆期貨價格企穩后，省內收購價格預計將維持在4500元/噸的價格水平。

　　本周大連豆粕跟隨大豆暴跌走勢而被動大幅下跌。同時國內豆粕現貨亦持續走軟，成交不盡理想，部分廠家停止報價，以執行前期合同為主。本周豆粕主力合約m0809開盤3401，最高3463，最低3138，收盤3149，較前一周下跌353點，持倉301972手。

　　 國際油脂期貨市場經過短暫橫盤調整后，本周延續熊市行情，期價連續跌停。美國經濟發展的不確定性，銀行加緊對對沖基金的信貸管理，亞洲植物油市場走軟，再加上美元堅挺上揚原油下挫，這在國際豆油市場掀起了拋盤熱潮，美豆油應聲跌停，多頭平倉充斥著整個市場。而大連豆油期貨方面，期價跟隨國際行情連續跌停，周末小幅企穩，周內多頭平倉意愿強烈，市場空頭跟盤打壓，對盤面形成較大壓力，而且此時適逢“兩會”，國家連續出臺調控政策和措施，旨在平抑近月快速上漲的食品價格，同時繼續通過加大進口渠道采購來擴充相關油、籽的國家儲備庫存，回顧前期國際油脂漲勢，可以感嘆的說，“因中而起，因中而落”，國內油脂價格因冰凍災害推動，中國的需求推動國際油脂定價中心美盤的大幅上揚，而今國內油脂價格的下跌也成為國際油脂下跌的導火索，與此同時南美大豆收割上市，對美豆油形成沖擊，緩和了供給緊張的壓力。總體來說，本周油脂市場多空表現活躍，南美新豆的上市將打壓油脂價格上漲勢頭。

　　 本周大連豆油延續前期跌勢。主力合約y0809連續下跌，指標方面逐漸顯現超賣，期價在周末橫盤整理對指標進行調整。本周豆油主力合約y0809開盤11500，最高11550，最低11360，收盤11560，較前一周下跌1358點，跌幅11.4%，持倉141690手。本周豆油現貨價格普遍下跌，市場幾乎無成交，買方持觀望態度，油廠壓榨利潤有所下降，港口壓榨利潤變為負值，大多數油廠不報價，受原料不足影響，油廠停工。

　　 本周棕櫚油期貨跟隨國際油脂走勢，大幅下挫，而馬來西亞方面進出口數據也理想，交易商對國際植物油市場疲軟以及經濟動蕩持有悲觀態度，促使多頭大肆平倉拋售，據船運機構ITS周五公布的預估數據顯示，馬來西亞3月1-20日棕櫚油出口增長8.5%至826,713噸，高于2月1-20日出口預估762,273噸。本周棕櫚油主力合約p0805開盤10786，最高10890，最低9752，收盤9830，較前一周下跌1406點，，持倉16218手。

　　 本周菜籽油期貨價格延續跌勢，國際菜籽因美國經濟形勢不明朗、出口匱乏，促使投機多頭繼續恐慌性拋售，導致油菜籽市場人氣利空，但加工商入場做多，制約了菜籽下跌空間。鄭州菜籽油主力合約RO0809開盤13078，最高13100，最低11664，收盤11962，較前一周下跌1676點，持倉23900手。

　　次貸危機再一次打亂了農產品期貨市場的正常交易秩序。美國經濟環境的惡化，牽動著全球金融市場的心弦，農產品期貨市場的信心何時能夠恢復，我們還不得而知。美豆進入三月其銷售高峰已經結束，而南美新豆豐產并上市在即，大豆季節性供給充足打壓美豆期價，而投機基金恐慌性拋售豆類頭寸，更是加速了美豆期價下行速度。短短三周CBOT大豆期貨價格自高點下跌377美分，跌幅高達23.80%。據海關數據顯示，截至2月份我國2007/08年度大豆進口量超過1600萬噸，國內供應緊張狀況得到緩解。近期國內豆油價格開始大幅回落，帶動大豆價格回歸理性。在眾多的利空因素的影響下，始于2006年的大豆牛市行情宣告終結，大豆行情在本輪國內外期價大跌的影響下開始步入熊市行情。