燃料油期貨庫存較上周增加。

　　新加坡燃料油庫存持穩。

　　二、影響油價的主要因素

　　1、價格回落，降低歐佩克增產可能

　　由于經濟和天氣已經成為近來影響油價的主導因素，分析師認為9月11日歐佩克會議的任何決策對油價的影響可能都將變得有限。慕尼黑BayernLB石油交易商Gerrit Zambo認為歐佩克不太可能增加產量，他說：“只要油價不在75美元以上，歐佩克就會很自然的表示他們的產量配額和市場需求相適應；如果油價進一步走低，歐佩克也會稱目前市場平穩，有足夠的石油供給。”。

　　事實上，本周歐佩克成員國已經在不同場合表示，該組織可能不會在九月例會后增加石油供給量。伴隨次級債問題呈現緩解跡象，油價的快速回落至歐佩克滿意的價格區間。歐佩克增產控制油價的短期壓力驟減。比較明顯的就是，近期歐佩克有關減產的言論明顯減少。正如歐佩克各成員國官員之前所表達的，他們很滿意每桶65美元的石油價格。目前情況來看，歐佩克在九月份例會前增產希望渺茫。同時，如果油價進一步下滑，未來歐佩克政策將變得更加撲朔迷離。

　　2.次級債危機緩解，美國經濟有望繼續增長

　　信貸危機引發全球股市持續下跌，上周四道瓊斯工業股票平均價格指數下跌1.3%，市場預測投資者可能會拋售石油期貨以彌補股票市場的損失，當天油價暴跌。上周五美聯儲決定將貼現率調降0.5個百分點，由6.25%降至5.75%。受美聯儲影響，上周五標準普爾500指數上漲了1.7%，道瓊斯指數上漲了1.2%，帶動國際油價再次上漲。分析師認為下調貼現率令市場流動性增加，減輕了市場對需求下降的顧慮，也令投資者如對沖基金繼續保持對石油的投資。但是由于市場擔憂美國次優級貸款危機拖累全球經濟，紐約油價在今年8月1日漲至78.77美元/桶后下跌了13%。

　　本周為解決次級債問題，美聯儲通過降低貼現率向市場傳遞信號，該機構正密切關注次級債問題進一步動向，并可能在必要時刻采取行動。此舉真正的意義在于增加市場關于美聯儲可能降息以刺激經濟預期。截至上周四，市場調查仍舊顯示，美聯儲于年底前降息可能性接近零，然而在周一的調查中，市場普遍認為，美聯儲將在年底前降低基準利率，以刺激市場，保障美國經濟繼續增長。除此之外，歐洲、日本等主要工業國家的央行部分，紛紛注資本國金融業，以增強金融系統對美國次級債問題的風險抵御能力。歐洲和日本的金融業，包括銀行、基金在內的投資機構普遍在美國次級債市場有投資，因此受到牽連的可能性頗高。有消息稱，知名投資銀行UBS計劃裁員1200人以應對次級債給該行造成的損失。包括美國銀行、花旗銀行在內的華爾街四大商業銀行紛紛從美聯儲貼現窗口短期借貸5億美元，以增強流動性。聚焦到能源市場，對沖基金更是大幅減持手中頭寸，以增加資本充足。短期來看，似乎美聯儲的一系列措施挽回市場對于美國經濟的信心，周五的新屋銷售和耐用商品報告偏好更是市場以支撐。但從長期來看，銀行業受次級債問題牽連可能超過預期，特別是美國次級借貸最大的公司Countrywide大幅舉債，同時其他信譽級別要求較高的借貸機構也出現問題暗示，某些借貸要求較高的房屋貸款機構同樣存在潛在問題，給房屋抵押貸款市場蒙上一層陰影。

　　3.颶風危機過去，風險溢價回吐

　　擔心颶風迪安襲擊墨西哥灣，上周該地區油氣公司作了防范。在颶風迪安減弱后，被關閉的油氣產量40%得到恢復。據美國礦業管理局最新統計，截止星期三，墨西哥灣仍然有2.5萬桶海上石油產量關閉，而天然氣產量關閉了8300萬立方英尺。還有19座平臺和3座鉆塔停止操作。

　　美國政府已經準備在必要的情況下動用緊急儲備借給煉油廠以補償颶風迪安對石油供應造成的損失。美國能源信息署稱，較高的國內石油庫存將在墨西哥灣出口下降的時候提供緩沖。

　　事實證明，盡管Dean沒有進入美國墨西哥灣，但仍舊對石油運輸和部分沿岸地區油井開采產生影響。殼牌等石油公司紛紛撤離部分離岸開采平臺人員，暫停生產。同時，部分運抵墨西哥灣的油船船期延遲。墨西哥境內由于受到颶風襲擊，部分石油公司宣布受不可抗力襲擊而無法履約。從本次Dean颶風，可以看出，今年的颶風季節將同去年一樣不平靜。同時，也應注意到，颶風本身運行軌道的不確定性可能加劇油價波動。

　　4.煉廠事故再度發生

　　康菲石油公司的發言人上周五表示，該公司運營的英國Britannia氣田目前因發生故障而停產。該氣田的每日最多可生產8.40億立方尺天然氣和約5萬桶天然氣冷凝物。同時康菲石油公司還宣布，將于9月底關閉4個北海Ekofisk油田中的兩個，以便實施輸油管道接入。ConocoNorge的媒體負責人Ingvar Solberg表示，公司打算從9月20日開始將Eldfisk油田和Embla油田關閉21天左右。Solberg表示，估計停產所減少的產量為130萬石油當量桶左右。24日，雪佛龍宣布受8月16日火災影響，位于密西西比的Pascagoula煉廠部分原油采購遭遇不可抗力。這意味著還需要一段時間才能完成維修，主要影響墨西哥原油的裝船。目前破壞程度還不清楚。

　　5. 美國石油庫存

　　美國能源信息署庫存周報顯示，截至8月17日當周，美國主要石油產品庫存漲跌不一。美國商業石油庫存總量增加190萬桶，至3.371億桶，與歷史同期數據比，當期庫存總量高于五年平均水平；汽油庫存較上周減少570萬桶，至1.962億桶，庫存總量降至五年平均水平低點。餾分油庫存增加130萬桶，為1.29億桶，庫存量位于歷年平均范圍中段，較去年同期水平持平。美國能源信息署石油周報顯示，截至8月17日當周，美國煉廠開工率從之前的91.8%降低0.2個百分點，至91.6%，連續第八周高于90%水平。

　　本周庫存報告中，原油庫存意外增加，此前市場預期原油庫存將繼續減少。汽油庫存減幅遠遠超過市場預期。最新數據顯示，石油產品四周日需求平均數2110.9萬桶，比去年同期高0.5%；其中汽油需求高0.6%，餾分油需求比去年同期高2.1%；而單周需求中汽油需求創下歷史最高水平，美國汽油日需求量976.2萬桶，比前一周高19萬桶；餾分油日均需求量428.8萬桶，比前一周日均增長13萬桶。美國能源信息署公布的庫存使用比均較上周提高，增至22天。市場解讀庫存報告整體偏空，因原油庫存繼續增加。盡管汽油需求本周引起市場關注，似乎美國下游產品需求依舊旺盛，然而，當前原油庫存更能吸引交易員注意力。

　　美國原油庫存增加，汽油下降，而餾分油庫存增長。

　　汽油庫存意外大幅減少，但庫存報告并未成為主導本周油價的主要因素。