從右圖可以看出一些端倪，國際國內膠市在經歷了近三年的快牛之后，牛市步伐已經變得疲憊和沉重。從去年5月見頂到12月份階段性底部的形成，這只中國期貨史上前所未有的瘋牛，已經出現動能逐步衰竭的跡象，雖然慣性的作用又令其在去年冬季開始反彈，在今年春季因供應旺盛，人民幣匯率穩步上升中，這只強悍的牛終因體能消耗殆盡，沒有能打破自己創下的歷史記錄而倒在行進的路上喘息著，近期回光返照似的些許掙扎，好象在祭奠自己行將結束的輝煌歷史。

　　世間萬物無不經歷四個過程，就如佛家所言：成住壞空。通俗的講，事物必然是從最初的萌芽到成長再到進入鼎盛時期，最終不可避免的走向衰亡，這是宇宙間萬事萬物的發展定律。而這只曾經被千萬人奉為寵兒的膠牛依然不能幸免。世事無常，唯一不變的是永恒的變化。

　　過去已成歷史，未來尚未可知。讓我們來跟隨它，一同去體味并見證它走向涅盤的悲壯吧。

　　下面筆者就兩條主線來闡述膠市在未來的幾個月將走向漫慢熊途：

　　一是、目前的供需格局已經悄然發生轉變。

　　從右圖不難看出，膠價格的三次拐點都出現在春季。而隨著夏季供應旺季的到來，膠的價格也會出現不同程度的季節性回落走勢。

　　已經由前幾年膠價低迷和全球經濟的蕭條而造成的需求不旺，令產區膠農的積極性大受影響，從而減少種植面積而最終導致產量不足已滿足因經濟復蘇后需求的增長速度大大超過了供給速度，供應缺口的集聚增加使天然橡膠維持了長達三年多的牛市發展到現在供應量的大幅增加，需求有放緩甚至減少的跡象。

　　今年以來，在高價位的刺激下，全國橡膠新增資源水平逐步提高，完全滿足了消費需求的增長。顯性庫存的持續增加，表明了以前偏緊的供求局面已經結束。隨著供應壓力的逐步增強，市場價格大幅波動，震蕩下行。雖然目前交易所的顯性庫存在逐步遞減，但并沒有真正吸引消費買盤大舉入市。因為前期盡管顯性庫存壓力較大，一些貿易商減緩了各類橡膠的進口節奏，但由于國內產量的較快增長，總體橡膠資源仍然呈現較快增長局面。據測算，前5個月累計，全國橡膠新增資源227萬噸左右，比去年同期大約增長11%。主要橡膠資源構成中，天然橡膠累計新增資源量約為77萬噸，同比增長8%；合成橡膠約為150萬噸，增長13%。預計上半年各類橡膠新增資源量接近280萬噸，增長10%左右。

　　據中國海關總署最近公布的初步數據顯示，中國6月進口天然橡膠120,000噸。1-6月期間中國共進口天然橡膠720,000噸，同比下降0.3%。中國是世界最大的天然橡膠進口國，進口的橡膠大多來自泰國、印尼和馬來西亞等天然橡膠生產大國。進口減少雖可理解為國內的供應減少，但真正的實質還是需求不旺而導致進口減少。

　　天然橡膠生產情況不錯。連續多年橡膠價格的持續上漲，極大地刺激了膠農的生產積極性。經估算，前5個月天然橡膠累計產量約為17萬噸，比去年同期有較多增加。合成橡膠產量穩定增長。據統計，前5個月全國合成橡膠累計產量89.5萬噸，比去年同期增長14.2%。其中5月份產量22萬噸，比4月增長30%，比去年同期增長39%。

　　天然橡膠生產國協會近期表示，預期全球2007年天然橡膠供應過剩720,000噸，期間全球天然橡膠產量料為1007萬噸，而消費量料為935萬噸。該消息預計在2007年剩余時間對橡膠價格不利。據ANRPC最新數據顯示，預期2008年天然橡膠供應過剩量將下降至440,000噸，因全球消費量不斷增加。同時國際橡膠研究組織(IRSG)的最新數據顯示2007年天然橡膠供應料將過剩397,000噸。

　　資源供應較為充裕已經是不爭的事實。從國內生產來看，天然橡膠有望出現大幅增產局面，預計全年天然橡膠產量超過70萬噸。合成橡膠產量達到200萬噸，比去年增長10%以上。從境外進口看，下半年進口量不會有太多增加，大體保持上半年小幅增長局面。預計全年各類橡膠進口量接近或達到300萬噸，增長3%左右。

　　國際橡膠研究組織IRSG最新的一份報告顯示：日本6月份新車銷售量為29萬7229輛，去年同比減少11.2%，其中轎車去年同比減少9.5%，貨車去年同比減少20.2%；07年上半年累計銷售量178萬8440輛，去年同比減少10.5%，其中小型轎車銷售數量去年同比減少15%；日本汽車銷售量繼續保持減少趨勢。與此同時，另一大汽車生產地區-北美的汽車銷售同樣呈現低迷走勢。

　　中國方面，由于出口退稅率的降低，橡膠制品產量有可能減少。

　　種種跡象顯示，07年天然橡膠市場將出現供大于求局面，根據國際橡膠研究協會(IRSG)的統計，供需失衡將達到40萬噸左右。

　　據越南貿易部7月2日發表報告稱，07年上半年該國橡膠出口量為20萬5000噸，去年同比減少10.8%；同時，07年上半年乳膠出口量去年同比減少3.5%為28萬600噸，出口額去年同比增加1.6%為5億2700萬美元，貿易部預測該國07年出口金額將比歷年增加7%。由于越南產橡膠主要出口中國，出口額的減少很可能意味著中國的需求在減少；在出口量減少的同時，出口金額的增加則可能意味著目前價格偏高。

　　對于用膠大戶的輪胎行業來說，中國輪胎業待破解三難題，據悉，國產輪胎與彩電、鞋、DVD等消費品一樣，正面臨著國外技術與貿易雙重壁壘。業內專家認為，國產輪胎出口受阻、在國內又受到外資企業打壓的原因在于：品牌的國際影響力弱、研發新產品的能力差與產品結構亟待調整。

　　中國輪胎企業在出口退稅政策下調后，雪上加霜，上月底，在中國產牙膏、兒童玩具等產品在美國因安全原因被召回后，現在同樣的命運又落到中國產輪胎身上。 美國新澤西州一家貿易公司FTS(Foreign Tire Sales Inc.)通知美國公路交通安全管理局，指該公司從中國杭州中策橡膠股份有限公司進口的一批汽車輪胎，可能出現安全問題。美國管理當局已下令該公司進行召回，估計受影響的輪胎數目達到45萬個。

　　美歐準入標準提高國際巨頭加速圈地國產輪胎企業遭遇圍剿。自2007年6月1日起，美、歐各自執行新的準入標準和法令，提高輪胎市場準入標準。而近期世界輪胎巨頭紛紛表示將業務重心移至中國，提高在生產、采購、營銷網點方面的投入，加快對中國內地市場的爭奪。我國本土輪胎企業正遭遇“圍剿”。

　　企業出口成本增加。2006年中國輪胎產量的40%用于出口，輪胎出口數量增幅超過20%，出口已經成為我國輪胎企業的重要盈利途徑。2007年6月1日，美國開始執行《FMVSS139輪胎測試標準》，同日，歐盟《化學品注冊、評估、許可和限制制度》REACH法令也正式實施。這兩個法令的實施使我國輪胎企業出口面臨更大阻力。業內人士認為，新的準入標準，將加大企業成本：首先為達到較高的安全參數，生產工藝與使用原料必須改進，成本必然提高；其次歐盟新法案判定化學品安全性原則是“在未證明其是否存在危險之前，它就是不安全的”，企業必須自己提出無害證據，這又將增加企業的巨額檢測費用。

　　美歐是我國輪胎企業最主要的出口市場，中國輪胎的競爭優勢是高性價比，新的準入標準無疑加大了企業的技術改進成本，壓縮企業利潤水平，而一部分技術差、規模小的本土企業可能會被新標準擋在歐美市場之外。

　　國際巨頭加速圈地。據了解，目前，我國國內輪胎市場一半以上已經被外資企業占領，在高端市場更是被外資壟斷。世界輪胎巨頭基本都在中國內地擁有至少2至3家合資或合作企業，且仍然急于擴大在華投資。國際輪胎巨頭從生產、研發甚至到終端銷售服務環節全面加大在華推進力度，由于在資金、技術、服務、管理都擁有強大的優勢，他們的發力將進一步擠壓本土輪胎企業的生存空間。