新聞導讀

　　★ 6 月份紗產(chǎn)量再刷歷史新高 據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，2007 年6 月份，我國社會紗產(chǎn)量再刷歷史新高，達到183.4 萬噸，同比增長19.4%，2006 年9 月-2007 年6月我國社會紡紗產(chǎn)量累計達1565.13 萬噸。

　　★ 6 月份我國棉花進口溫和放大 據(jù)海關統(tǒng)計，2007 年6 月，中國棉花進口量為25.25 萬噸，環(huán)比增加25.5%，2006 年9 月-2007 年6 月累計進口棉花179.12 萬噸，同比下降49.36%

　　★ 在《2007’中國國際棉花會議》上，國家發(fā)展改革委經(jīng)貿(mào)司副司長馬占平做了題為《中國棉花宏觀調(diào)控政策和棉花質(zhì)量檢驗體制改革進展情況》的主題發(fā)言。

　　馬司長指出，中國棉花市場調(diào)控的主要目標及有關調(diào)控政策措施，共六大點措施，總之為了增強我國棉花產(chǎn)業(yè)的整體競爭力，需要在穩(wěn)定棉花價格和實施良種補貼的基礎上，進一步加大國家財政的支持力度。要研究制定棉農(nóng)利益保護機制，制定保護價政策，在保持棉農(nóng)積極性的同時，不再增加紡織企業(yè)的成本負擔，理順棉花產(chǎn)業(yè)鏈條中各環(huán)節(jié)的利益關系，增強我國整個棉花產(chǎn)業(yè)的國際競爭力。

　　★ 我國《棉花協(xié)會行業(yè)警示制度試行辦法》近日出臺。今后被我國棉花協(xié)會列入“黑名單”的企業(yè)也將自動進入國際棉協(xié)所有成員國的“黑名單”。

　　★ 國家儲備棉競賣交易公告發(fā)布，自2007 年7 月16 日起在交易市場競賣交易系統(tǒng)公開競賣。此次輪出的國家儲備棉數(shù)量暫定為30 萬噸。不過在當日競賣開始前，全國棉花交易市場發(fā)出《拋售預告》，稱當日通過全國棉花交易市場拋售的儲備棉為14287.946 噸，《拋售預告》沒有提及其余的國家儲備棉未來是否繼續(xù)拋售和拋售時間。

　　國際方面

　　全球棉花消費持續(xù)增加，新年度總產(chǎn)量下滑

　　從圖中我們可以看到，2005 年和2006 年度棉花產(chǎn)量和消費量基本保持穩(wěn)定同步增長，而今年情況有很大變化，世界總供給量較去年水平有所下降，最新的美國農(nóng)業(yè)部7 月報告顯示，2007/08 年度全球主要棉花出口國的產(chǎn)量出現(xiàn)下調(diào)，其中包括美國、西非、澳大利亞和土耳其。

　　美國供需調(diào)整和全球大體一致。盡管7 月份月報對新年度供應的預測只是稍稍比6 月份的預測偏緊，但畢竟比2006/07 年度緊張了許多。全球產(chǎn)量較上月預計幾乎沒有變化，美國產(chǎn)量減少被中國產(chǎn)量增加所抵消，中國產(chǎn)量預計達到707 萬噸。同時，USDA 還對近四年的中國產(chǎn)量歷史數(shù)據(jù)進行了全面修正，理由是新疆的棉花產(chǎn)量連續(xù)數(shù)年被明顯低估。中國產(chǎn)量增加將導致進口需求減少，這可能影響到新年度美棉對中國的出口。全球棉花消費量較上月預測也基本沒有變化。由于近期原油價格漲幅較大，化纖價格的漲勢將持續(xù)到2007/08 年度，支持了全球棉花消費量同比增加108 萬噸的預期。

　　庫存消費比持續(xù)下降 市場價格重心逐步上移

　　全球庫存消費比

　　全球庫存消費比本年度較去年同期下降7%，USDA7 月報告數(shù)據(jù)顯示，7 月最新所預測的全球庫存消費比較上月繼續(xù)降低0.27%，這是繼6 月下調(diào)5.15%后再次縮小。并打破了自1993/94年度15 年來最低水平。顯著減小的庫存消費比大大刺激了基金做多信心，并且近三年多以來，紐約棉花期貨價格一直在44-55 美分這個狹窄的箱體內(nèi)震蕩，農(nóng)產(chǎn)品市場前期掀起的是玉米、大豆和小麥的大漲，基金轉戰(zhàn)供需明顯偏緊的棉花期貨，應算是在情理之中。

　　雖然本年度美國棉花期末庫存超過了1000 萬包(210 萬噸)但美棉庫存是隨著我國的需求和采購的步伐而變化的。本年度以來，我國的棉花進口一直很少，最新的海關數(shù)據(jù)顯示，今年6 月份我國棉花進口量為25.25 萬噸，大大低于此前的市場預期。按照USDA 的預測，本年度我國進口量為255.8 萬噸，而本年度(國際棉花年度)的前11個月里，我國進口量只有207.72 萬噸。如果按我國棉花年度算，去年9 月至今年6 月總計進口約180 萬噸，距離USDA 的目標還有70 多萬噸。6 月份國際棉價大漲后的成交尚且如此，7 月份的進口量肯定比6 月份還要少。如果國際棉價繼續(xù)保持在目前的水平上，后兩個月的進口不可能大幅增多。對此，美國農(nóng)業(yè)部負責人已經(jīng)明確表示將繼續(xù)調(diào)減中國棉花進口量。

　　但現(xiàn)在我國國內(nèi)庫存已經(jīng)開始下降(2006/07 為328.5 萬噸，比上一年度減少63.5 萬噸，預計下年度期末庫存還將減少到316.5 萬噸)。此外，美國佐治亞州和得克薩斯州干旱，實際播種面積可能減少了20%。中國的進口需求和天氣因素都可能導致棉價上漲。

　　截至7 月17 日，紐約基金多頭較上周增持1947 手，空頭頭寸繼續(xù)減持，較上張減少3734手，凈多頭占總持倉率較上周增加2%，凈多頭寸增加5681 近至5.4 萬手。

　　國內(nèi)方面

　　5-8 月我國棉花供應偏緊，供應缺口催生棉價繼續(xù)上揚

　　本年度我國預計消費量為1088-1100 萬噸左右，我們大致可以算一下，本年度總共的供應量：產(chǎn)量673 萬噸，年初關稅內(nèi)配額89.4 萬噸，4 月中旬增發(fā)滑準關稅配額150 萬噸，加上上年度結轉庫存大約230 萬噸，共計約為1142 萬噸；其中截至6 月，本年度累計進口量為179 萬噸，尚有60 萬噸可進口。

　　本年度可計算出來的用于紡織消費掉的棉花量為：2006 年9 月至今年6 月，累計紡紗量達1565.13 萬噸，按60%紡紗用棉比(一般計算用的是64%,便于計算取整)，紡紗用棉已經(jīng)用去了940 萬噸，加上年初國家儲備了30 萬噸新疆棉，所以截至7 月初共計消費量至少970 萬噸。

　　那么按此計算剩下的供應量不足170 萬噸(其中還包括了還未實際進口消耗的60 萬噸量)，即使考慮到會有60 萬噸進口棉補充，