投機基金重新熱衷原油產品，凈多頭寸維持較高水平。

　　

投機基金凈持倉量走勢圖。（來源：首創期貨） 點擊此處查看全部財經新聞圖片

　　三、后期展望

　　本周油價在投機基金、庫存報告等眾多利多消息支撐下，大幅走高，徹底明確的指示新一輪漲勢的開始。同去年相比，今年市場需求更強，煉廠產能問題使供給疲弱，未來仍存較大空間。路透社對全球33家

銀行調查平均值顯示，預計今年第三季度布倫特原油平均每桶65.67美元，比上月報告調高86美分，WTI每桶平均65.58美元，比上月報告調高37美分。市場消息面雖然相對平靜，但潛在不穩定因素仍存，這包括伊朗核問題，煉廠問題，中東地區沖突，尼日利亞，颶風天氣威脅等等。因此，個人認為，市場整體結構仍為多頭主導，推高油價基本面的因素未發生改變。但是，也不意味，原油會持續上漲。如前所示，貿易員最關心的汽油庫存問題很大程度上受當期汽油進口量影響，而進口量的不穩定性決定油價短期震蕩走高的可能。

　　國內上期所燃料油本周繼續維持高位震蕩。受國內現貨銷售壓力和外盤油價高啟影響，滬油主力709合約上漲空間不足，上方3500壓力較大。特別是之前指出的，燃料油國內價格同外盤走勢部分脫節，甚至背離，主要因為投機資金參與度不高。上方阻力位的突破需要較大的成交量和持倉量，特別使在上海燃料油期貨市場空方勢力較多方強大的情況下。個人認為，外盤突破可能引發場外資金關注滬油，但是否能夠吸引資金參與到市場中來，還主要取決于外盤上漲的穩定性和國內現貨的改善。短期來看，前者可能性較高。整體上，個人認為，在外盤高位持穩、投機基金入市以前，燃料油期貨市場仍就可能延續當期的震蕩格局。

　　首創期貨 李國棟

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