5月份滬膠期價整體呈區間振蕩走勢。波動區間大體在19500元至21500元之間。國內市場主力9 月合約月初開盤21410 元，最低19330元，最高21560元，截至5月31日收于19865元，月內期價總體下跌1545元或7.2%。而日膠亦?在月內整體呈高位振蕩走勢，但由于日元貶值，人民幣升值以及國內高庫存等因素的作用，整體走勢較滬膠強。波動大體仍在之前的270日元至300日元區間內。本月東京膠基準合約月開盤278日圓，最低267.8 日圓，最高298.2日圓，5月31日收于280.8日圓，月內總體微漲2.8日元。

　　滬膠

　　日膠

　　基本面情況回顧

　　5月份，泰國停割期結束，季節上逐漸步入天然橡膠的割膠旺季。但期間的非季節性降雨阻礙了割膠的正常進行。雖然月中降雨出現了緩和的跡象，但至月末根據泰國天氣預報來看，由于受東南季風的影響，降雨似乎不會很快結束。這一整整一月間連續的降雨使得本該進入割膠旺季的時間進一步推遲。而膠農也只能在降雨的間歇期少量割膠。因此，原料天膠的供應持續緊張。令泰國原料交易市場內的天膠貨緊價高。在本月中下旬一度觸及80泰銖/公斤的高位。至月底，氣象預報顯示泰國南部與馬來西亞北部的降雨仍在繼續。所以主產區割膠的正常進行仍無具體日期可供參考。

　　因此，盡管國內外膠價在下旬反彈受挫并重新回落，但下跌空間卻受到國際國內現貨膠價的限制。東南亞泰國、印尼、馬來西亞三大現貨市場乳膠原料價格、3號煙片膠和20號標膠現貨膠價，國內青島國際橡膠交易市場20號標膠進口成本、云南產區膠市國產5號標價全面持續單邊上行。

　　其中，3號煙片膠和20號標膠現貨膠價分別突破并站穩240美分/千克和230美分/千克，分別按照選擇稅(20%或2600元/噸)和5%進口關稅稅率計算，完稅進口成本分別超過每噸24000元和22000元。而國內產區云南膠市5號標膠現貨膠價則低于2萬元，上海、青島、天津等銷區膠市5號標膠則逆轉單邊跌勢并收復2萬關口。天膠進口成本對國產膠升水幅度已超過2千元，國產5號標膠消費和投資價值漸顯。