本周滬鋁先抑后揚，快速下探至震蕩區間下沿后迅速向區間的中心折回，多空雙方交投謹慎，使得整體的成交量與持倉量都有所萎縮。滬鋁主力0708合約，本周以19970元/噸開盤，最高上摸20010，最低下探19650，截止周五以19870報收，較上周上漲90元，共計成交62612手，持倉減少3170手至33894手。目前，市場關注的焦點仍是鋁及鋁材的關稅問題。在5月28日上海舉辦的“第四屆上海衍生品市場論壇-金屬、能源與橡膠”上，中國有色金屬工業協會鋁部主任朗大展表示，原鋁的出口關稅及鋁材退稅政策的調整方案將會在近期公布，而且調整空間可能會比較大。如果該政策實施，會使得國內鋁價的出口平衡比值下降，去年10月27日就是由于電解鋁出口關稅突然上調10%，使得國內外鋁價的理論比值由7.5降低至6.7，隨后的兩個交易日，滬鋁出現兩個跌停來適應比值的調整，所以預計今年一旦政策出臺，很有可能出現一波下跌，但下跌力度如何還要參考關稅的調整幅度來定。但在政策出臺之前，滬鋁0708仍將維持在20090/19690區間內震蕩。

　　美期研發 李莉